反彈即將開始 但彈後仍要整理4周

　　市場在連續悲觀中使得恐慌進一步加大，連續跌破2900點重要的技術關口，而從銀行和地産等眾多的低估值的品種來看，再次下跌的空間應該不大，故此短線反彈成了節後重要的路線。

　　而仔細觀察盤面我們也是可以發現，深成指上周還在12687-12664點之間留下23個點的周線缺口，一般的，該缺口將引導後市2-4周的回調整理。另外，滬指週五收盤未能如期站上2932點，4月K線為長上影的小陰十字星，根據此前的統計，二季度K線收陰的可能約為80%，即5、6月行情不甚樂觀，因此短線反彈應為較好的減倉機會，同時對於10日和20日均線附近的阻力要充分認識。

　　因為我們雖然看到超跌的跡象，但從股指期貨的角度更加證明反彈後，仍要下跌整理的過程，上周股指期貨4跌1漲，在前面連續4天陰跌的拖累下，全周累計下跌3.25%。上周才創下1月21日以後的單周最大跌幅，本週就被刷新。按照經驗來分析，持倉量就像油門，在下跌趨勢持倉量增加，説明空方正在加碼。滬深300指數期貨上市以來，4次持倉量增加，都伴隨行情的中期趨勢，直到持倉量增長結束，趨勢才結束。以此看來，當前的高持倉量，説明下跌還沒有結束。故此，反彈之後，如果量能不能成為主角，那高度不樂觀後仍要小心再次下跌的可能。

　　關於熱點方面，我們依然建議尋找在震蕩中相對確定的東西，那就是關於醫藥股中的中成藥的深度分析和挖掘。

　　據相關研究報告顯示，中成藥相對於化學藥、生物製品，更擅長治療慢性疾病，適宜未病保健和病後調理，在養生保健及心腦血管、呼吸系統疾病等需長期堅持服藥的細分領域具備一定的療效優勢。我們旨在從品種出發，綜合考慮挖掘出一部分具有競爭優勢的中成藥企業。其中，養生保健領域：武漢健民（600976）(600976)、片仔癀（600436）(600436)、東阿阿膠（000423）(000423)、江中藥業（600750）(600750). 心腦血管領域：天士力（600535）(600535)、中恒集團（600252）(600252)、眾生藥業（002317）(002317)、昆明制藥（600422）(600422). 呼吸系統領域：廣州藥業（600332）(600332)、康緣藥業（600557）(600557)、桂林三金（002275）(002275). 腫瘤治療領域：益佰制藥（600594）(600594)、振東制藥（300158）(300158)。以上不同類型品種都值得重點研究和關注。

　　另外，經過了百年罕見的金融危機以後，中國私募股權(PE)産業進入加速增長階段，故此，投資股權的上市公司個股也在近期明顯強勢放量，故此在後市中把絕對優勢的具有可持續性、業績貢獻有望大幅提升的創投概念股，強烈建議重點關注業績貢獻率有望達到75%以上的大眾公用（600635）—電廣傳媒（000917）--錢江水利（600283）等等都要盤中及時觀察和研究。

　　總之，本人認為5和6月份是個明顯的過渡期，追求高成長目前不現實，對於“軟著陸”的前夜，整體5和6月份依然呈現反彈—再下跌的格局。通脹導致的緊縮壓力在5月和6月還是會非常明顯而經濟回落可能導致整理的時間變得更長。所以5和6月爭議沒有機會，在每一次的反彈中完成波段和倉位的處理，要嚴格的控制風險的不斷突襲。