對美元匯率破6.50大關 人民幣升值又一輪較量

　　經濟導報記者 賈瑞濤

　　中國外匯交易中心的數據顯示，4月29日，人民幣對美元匯率中間價首度突破6.50大關，至6.4990。其中，2月升值0.21%，3月升值0.29%，4月已經升值0.82%，今年以來升值1.9%。

　　進入4月份，人民幣升值明顯加速，其原因何在？第三輪中美戰略與經濟對話將於5月9日-10日舉行，美國又將向我國施加哪些壓力？日前，經濟導報兩位特約評論員———山東大學國際貿易研究所所長范愛軍教授和北京交通大學經濟管理學院副院長馮華教授，對此進行了詳細解讀。

　　升值速度仍然偏慢

　　近期人民幣升值加速，為什麼？

　　范愛軍認為，從長期看，這是由我國的匯率市場化改革目標決定的。從短期看，我國目前的通脹壓力迫使央行通過匯率升值的方式在一定程度上抑制通脹。這就如同2008年春季的通脹與當時的匯率快速攀升並存一樣。

　　此外，中美第三輪戰略與經濟對話即將舉行，按照慣例，雙方往往會在對話前釋放善意，人民幣適度升值即是我國政府釋放的善意之一。

　　馮華認為，人民幣升值的根本原因在於其長期要回到均衡水平，也就意味著要“穩中升值”。“我感覺，長遠來看，人民幣對美元匯率應該能到4左右。這不會一步到位，但目前來看仍然偏慢，應該加速。”

　　范愛軍也認為，人民幣升值肯定是個長期趨勢，未來升到1美元兌換5元，甚至4元人民幣，都是完全有可能的。但這個過程走得不會太急太快，否則會影響我們的經濟發展。

　　“根據自由貿易的思想，匯率水平應該由市場自發調節，這對各國都有利。”馮華説。

　　利於抑制國內通脹

　　目前人民幣升值的利弊主要有哪些？我們該如何應對？

　　在范愛軍看來，人民幣升值不是洪水猛獸，對我們生活和生産發展並不都是負面作用。就正面看，它有利於提高國民的購買力水平和富裕程度，有利於企業廉價使用外國的資源與設備，也有利於企業對外投資，甚至有利於抑制國內通脹。

　　其傳導機制有以下5個：第一，價格機制。人民幣升值，進口商品價格下降，會引致國內物價普遍下降；第二，供求機制。出口轉內銷商品的增加和進口商品的增加，引致國內總供給增加，會抑制物價上漲；第三，生産成本機制。匯率升值會使進口的設備、原材料價格下降，進而抑制通脹；第四，外匯儲備機制。人民幣升值後，出口創匯減少和外商投資減少，會使外匯儲備下降，央行被動釋放的貨幣供應量亦隨之減少，可使兌換等量美元的人民幣數量減少。流通中的貨幣因而就會減少，通脹速度也將隨之放緩；第五，引資機制。人民幣升值後，外商投資會減少，與外資相關的新建項目以及老項目的擴大都會減少，達到抑制經濟過熱的緊縮性宏觀調控目標及效果。

　　人民幣升值還有利於人民幣國際化。從日元的經驗看，持續升值才有望成為國際儲備貨幣。“現在制約升值的一個因素是我們的外匯儲備太多，我們應該多進口，少出口，這對平抑國內通脹也有好處。”馮華説。

　　人民幣升值的弊端，主要是不利於我國商品出口，而利於外國商品的進口；另一個弊端是不利於我國引進直接投資。其導致的一個必然惡果就是失業人口增加，這是我國政府最為擔心的事情。

　　“我們長期靠人為壓低匯率刺激出口，匯率快速走升對出口將會有一定打擊，某些企業也會倒掉。但我想我們應該為此而歡呼，只有這樣，經濟才能進入良性發展的軌道。”馮華説。

　　破6.5不必驚慌

　　人民幣對美元匯率突破6.5意味著什麼？在本輪戰略與經濟對話等重要會晤中，美國有可能再施加哪些壓力？

　　馮華認為，人民幣長期應該像2005年時盯一攬子貨幣，而不應只盯美元。為什麼要盯美元？就是為了對美出口市場更加穩定，美國也是為了平衡其逆差問題。盯美元在一段時間是可以的，但現在應該放棄。

　　“因此，對匯率突破6.5沒有必要驚慌。我們需要思考的是沿海的加工業如何提高附加值。包括我們的外匯儲備管理者，都要做好應對人民幣升值的長期準備。”馮華説。

　　范愛軍也認為，近些年美國一直在對人民幣升值施加很大的壓力，其主要原因就是中美貿易的不平衡，美國對華貿易逆差太大。這種逆差狀況不改變，美國對華匯率施壓也就不會改變。

　　兩位專家同時認為，如果不出預料，本輪戰略與經濟對話，中美雙方激烈爭論的議題將會有：人民幣升值、保護知識産權、放鬆美國對華技術産品出口管制以及改善中美貿易平衡等。