小盤股“地雷”炸傷大盤 A股中期調整來臨

　　因一季報業績變臉而跌停的海普瑞、中瑞思創只是A股一季報觸“雷”的先驅者。昨日，上證指數跌破3000點整數關口，兩市共有24隻股票跌停。在大規模的跌停股票中，中材科技、雷曼光電、利達光電、建新股份、泰勝風能等13隻股票是同病相憐的難兄難弟它們同在週末裏發佈了業績變臉的一季度報告。面對上市公司一季度業績大幅的變臉，市場只能以跌停回擊。雖然一季報謝幕已時日不多，但仍有數百隻股票尚未公佈一季度成績，投資者需警惕踏“地雷”。本版撰稿 快報記者 劉芳 張波

　　地雷防不勝防

　　業績為何變臉

　　10業績變臉小盤股跌停

　　週五晚間，中材科技發佈一季報，前三個月公司共實現凈利潤2631萬元，較上年同期同比下滑28.37%。而在3月18日發佈的中材科技年報顯示，公司去年全年凈利潤較2009年大漲63.31%，一季度業績與年報大相庭徑。公司解釋，報告期內，受到葉片産品銷售價格下降因素的影響，利潤總額、凈利潤和歸屬於母公司的凈利潤同比下降。面對上市公司慘澹的業績，市場以犀利的姿態回擊。中材科技昨日以跌停價開盤後，反彈了不到0.5元又被死死地釘在了跌停板上。

　　中材科技如同領隊者，隨後雷曼光電、安居寶等個股也加入了跌停陣列。隨著大盤的持續走低，跌停個股不斷增加，截至收盤，兩市共有24隻股票收在了跌停板上。其中，梅花傘、哈空調、柳化股份、安居寶、利達光電、東安動力、大金重工、雷曼光電、泰勝風能、天原集團、中材科技、國星光電、建新股份、科華恒盛、江南高纖、天科股份16隻跌停股票同在週末裏發佈了一季報。除了科華恒盛、江南高纖、天科股份3隻股票保持了業績正增長外，剩餘的13隻股票均出現了不同程度的業績下跌，其中，梅花傘一季度凈利潤大幅下滑253%，下跌幅度最小的建新股份也超過了11%，13隻股票一季度業績平均下滑幅度超過65%。值得注意的是，在13隻一季度業績下滑的股票中，有中材科技、國星光電、建新股份等10隻股票2010年年報凈利潤為正增長。

　　更值得注意的是，在昨日跌停的13隻業績變臉股票中，除了哈空調、柳化股份、東安動力為滬市主板股外，另外10隻股票均為中小板和創業板個股，後兩板塊明顯是業績變臉高發區。

　　業績為何變臉

　　原材料、人力成本增加

　　在公佈一季報時，上述13家公司均對業績下滑做了簡要説明，各公司所面臨的困境也稍有不同，但從整體看，上遊原材料價格上漲與人工成本增加是導致公司業績下滑的主要原因。

　　今年1月份才上市的雷曼光電表示，報告期內公司凈利潤較去年同期下降38.23%，原因有三，其一是LED産品市場競爭激烈，産品價格持續下降，加之上遊材料市場黃金、銅、鐵等金屬價格上漲導致公司相應金線、支架、鐵箱等金屬材料價持續上漲導致製造成本上升，相應毛利率下降。

　　分析人士表示，銀行在連續上調存貸款利率後，目前銀行存貸比都很高，企業得到的貸款利率出現上浮，這將使上市公司財務費用明顯增加。其次，人力資源和社會保障部負責人表示，“十二五”期間將力爭實現職工工資增長翻番，勞動力成本上升導致的用工成本大增。此外，從去年四季度起國際大宗商品新一輪上漲大大增加了企業的成本，不少上市公司原材料成本壓力較大。

　　兩大疑問

　　中小板創業板 抄底還是割肉？

　　25日創業板指數低開低走，跌破4月以來的整理平臺，千點大關失守成為既成事實。從周線看比較悲觀，後市宜保持謹慎的策略。

　　南京證券研究所所長助理周旭表示，“公司業績下滑只是這些創業板、中小板股票跌停的誘因，最本質的解釋是，這些高市盈率的股票未能滿足市場業績預期，從而出現的價值回歸過程。”周旭表示，截至4月底，創業板中小板股票都將存在業績風險釋放過程，短期內兩個板塊都將承壓，加上在應對成本壓力與惡化的市場環境時，主板股票抗風險能力較創業板、中小板股票強，建議投資者近期選擇估值低的主板股票。

　　“風格輪動可能是A股的常態，有行業和宏觀的因素，也有資金推動因素。從去年四季度開始持續兩個季度的下跌後，中小盤股仍存在下跌帶來的投資機會。”中郵中小盤擬任基金經理劉勇燕表示，今年以來銀行、地産、水泥、家電、機械等傳統行業的大盤藍籌股表現遠超中小盤。一方面從歷史情況來看，中小盤從08年以後幾乎三年間都享受了相對較高的估值溢價，這種估值溢價需得到回歸，而另一方面大盤藍籌在過去兩年都有一個相應的折價，市場需尋求一個相對的平衡，在今年上半年宏觀調控的背景下，大盤股估值修復，而小盤股估值則有一個折價的過程。

　　滬市跌破趨勢線 中期調整來臨？

　　北京某券商認為，週一大盤大幅下跌，技術上看，滬指週一跳空低開後已經直接跌破近兩個月的主要上升趨勢線，收盤跌破30日均線，延續兩個多月的上升趨勢正式宣告結束，如果股指不能短期內立刻上升重新站住30日線之上，那麼後市大盤將進入中期調整，下檔目標2800點。廣州萬隆認為，2920附近觀察成交量何時萎縮到七八百億的水平即可初步判斷調整將結束。

　　國開證券指出，本週是“五一”假期前的最後一個交易周，市場謹慎操作難以避免，此外，本週也是2010年年報與2011年一季報披露工作收官的最後一個交易周，在二季度剩下的兩個月中，年報與一季報的數據難以對已經連續上漲的藍籌股形成新的提振作用，市場再估值行情取決於中報業績的表現，在二季度上市公司存在不確定因素的前提下，市場很容易産生出局觀望態勢。