高盛預測2月CPI或再達5.1% 政策將進一步緊縮

　　作者 　楊斯媛

　　政府可能會出臺更多緊縮措施，包括加息、上調存款準備金率，以及直接/間接的窗口指導等。

　　高盛2月15日發佈報告稱，預計2月份CPI同比增幅仍處於高位，“有可能”再次達到5.1%。這將致使政府可能會出臺更多緊縮措施，包括加息、上調存款準備金率，以及直接/間接的窗口指導等。

　　國家統計局今日公佈的數據顯示，1月份CPI同比增幅從去年12月份的4.6%升至4.9% ，高盛認為，CPI和PPI分類指數的調整很可能影響了1月份數據表現，但由於詳細信息不足導致其影響難以量化，因而難以衡量通脹最新趨勢。

　　高盛稱，統計部門到目前並沒有公佈用100%原有方法對一月數據測試的結果，因此難以判斷這次調整的實際影響。1月份PPI數據也存在類似問題，而且PPI數據編制方法的調整幅度可能比CPI還大。

　　儘管不確定性很大，但高盛仍認為有必要進一步緊縮政策來降低通脹。

　　高盛分析稱，雖然CPI同比增幅數據低於預期，但月環比折年增幅仍高達5%以上；雖然限産政策的取消可能從供給面有助於緩解通脹壓力，但總需求增長正在走強。內需可能受益於年初以來集中放貸帶來的貨幣狀況放鬆。同時，近幾個月外需增長也在不斷加速，從而進一步加大了總需求增長的壓力。雖然1月份出口數據明顯因春節因素影響而偏高，但其根本增長勢頭在全球需求復蘇環境下已經十分強勁。

　　此外，最近北方旱災可能會改變人們對糧食和食品價格的預期，儘管乾旱對糧食産量的實際影響很可能不像很多人擔心得那麼嚴重。

　　高盛預計，2月份CPI同比增幅仍處於高位，“有可能”再次達到5.1%。如果事實如此，政府可能會出臺更多緊縮措施，包括進一步加息、進一步上調存款準備金率和直接/間接的窗口指導等。