弱勢難改 且戰且退

　　週一滬深股市震蕩下跌，再現調整走勢。從盤口看，兩市共有5隻非S、ST個股報收漲停，但有30隻個股收盤價達到10%跌幅限制。根據目前行情，我們認為市場在春節前沒有明顯機會，後市以震蕩盤跌、且戰且退為主，需要警惕中小盤股的補跌。

　　首先，在上週五企穩反彈後，市場未能延續反彈走勢，而是重回震蕩探底的弱勢。從盤口看，做多激情明顯不足，成交量也始終難以放大，市場觀望氣氛迷漫，行情缺乏人氣基礎。

　　其次，從個股看，目前成交量不支持權重股走強，雖然機械設備、高鐵板塊等也有一定表現，但力度較弱、持續性較差，不能借此激活市場。更加需要關注的是近期中小板、創業板出現加速補跌，其中週一中小板指數跌幅高達3.13%，而創業板指數則跌破了1000點的基點位置。短線這兩個板塊階段性頭部跡象明顯，補跌意願強烈。

　　還有一點，週一三安光電（600703）、中弘地産（000979）、濱化股份（601678）等分別推出了10轉增12、10轉增8和10轉增5的高送轉預案，但股價表現卻是2隻跌停，1隻下跌4.08%。高含權股變成高危險股，也預示短期市場缺乏可操作性。因此，從總體看，調整行情仍將繼續，但風險主要集中在中小板、創業板當中，而主板市場以且戰且退、震蕩盤跌為主。

　　操作上建議以靜制動，中小盤股籌碼集中的投資者要適當減磅。　（作者單位：申銀萬國證券研究所）