差別準備金方案將出 銀行或掀放貸潮

　　又到年初放貸時。

　　2011年1月，中國人民銀行此前醞釀推行的貨幣政策創新工具——差別存款準備金率動態調整機制，在商業銀行人士看來，有可能變相刺激銀行年初集中放貸。

　　這其實是一項旨在轉變銀行信貸管理和流動性控制機制的常規工具。記者從銀行人士處獲悉，此前醞釀中的差別準備金率常規化（詳見本報2010年12月28日頭版《差別準備金將成常規武器 央行三率齊飛》一文）將落地。

　　按一位銀行內部人士的轉述，央行內部人士稱，從2011年起，人民銀行將按月測算及實施差別準備金措施，且具體操作方面，最初的實施範圍考慮在全國性金融機構中試行；同時，考慮到商業銀行調整業務結構需要一定時間，2011年前三季度將給予商業銀行依次遞減的容忍度。

　　所謂依次遞減容忍度，一位資深銀行業分析師解釋，如果一家商業銀行按測算應交3.5%的差別存款準備金，容忍度遞減原則，一季度容忍度最高，實際繳納最少。因此，“從某種程度上，為了少交存款準備金，一些商業銀行可能集中在一季度放貸”。

　　在某股份制銀行中層人士看來，此項旨在控制流動性的常規性工具，從短期看，將資本充足率的監管和貨幣政策相結合起來，在抑制信貸增長、回收流動性方面起到一定作用。

　　“新的政策會使得央行進行微觀調控，若涉及監管銀行的具體微觀經營，央行在人手、配備方面能否跟得上，尚待進一步考驗。”一位銀行業資深人士分析。

　　中金公司一份研報顯示，差別準備金率體系對全行業的貸款增速影響有限，其估計2011年新增貸款規模7.5萬億左右。

　　資本監管嫁接貨幣政策

　　央行內部人士稱，未來央行將採取公式化的方式將差別準備金動態調整機制常規化，某一銀行需要繳納的差別準備金率=銀行穩健性調整參數(按照宏觀穩健審慎要求測算的資本充足率-銀行實際的資本充足率)。

　　具體而言，銀行穩健性調整參數主要考慮以下兩個方面因素：第一，該行穩定性狀況。主要有流動性、杠桿率、撥備率等指標以及年度審計結論，信用評級變動、內控水平、支付情況及案件等因素。第二，該行信貸政策執行情況。包括信貸投放領域，鼓勵投向三農及中小企業方面。

　　差別準備金率引入資本充足率等監管指標，甚至將其作為重要考量指標，是央行在貨幣政策工具方面的一大創新，即將資本充足率監管與貨幣政策相結合，並將其制度化和常規化。

　　在上述公式中，按照宏觀穩健審慎要求測算的資本充足率為最低資産充足率（8%）、系統重要性附加資本、逆週期資本緩衝三者之和。其中，系統重要性附加資本和逆週期資本緩衝，亦恰恰是銀監會在新的國際金融監管體系之下擬引入的巴塞爾協議Ⅲ新的監管指標之一。

　　其中，對於系統重要性附加資本，央行將考慮銀行資産規模、金融市場關聯程度、交易對手種類及交易量、市場份額、客戶群體影響程度以及替代性（提供支付、清算、託管等服務）。

　　不過，如何界定系統重要性，卻令監管方面頗為棘手。

　　此前，央行行長周小川公開表示，從規模看，工、農、中、建、交肯定是系統重要性銀行，對於其他銀行，他建議可以以交行作為一個臨界點，“對規模比交行小的銀行，可以將這家銀行資産與交行資産的比例作為國內系統重要性金融機構系數，並以此計算該銀行需要保持的資本要求和其他審慎要求。”

　　舉例，若以交通銀行為基準2%，從資産規模看，比交行大的可設置為2.1%-2.5%，比交行小的按照其資産規模佔交行的比重（如60%，就設為1.2%），最低為0.5%。

　　與系統重要性附加資本相比，有關逆週期資本緩衝則引發商業銀行的不少爭議。按照央行給出的公式，逆週期資本緩衝=銀行對整體信貸順週期的貢獻度[銀行貸款增速-（GDP目標增速+CPI目標增速）]。

　　其中銀行對整體信貸順週期的貢獻度，參考的指標之一為（全部貸款/GDP）偏離長期趨勢值的程度，評估宏觀經濟的熱度；其二為銀行對整體信貸偏離度的貢獻。

　　例如，2011年的GDP和CPI目標增速分別為8%及4%，若一家銀行資産佔基準銀行資産的60%，信貸增速為15%，其對整體信貸順週期貢獻度為0.8，則該行按照宏觀穩健審慎要求測算的資本充足率為11.6%，若該行實際的資本充足率為11%，穩健性調整參數為1，則需要繳納的差別準備金率為0.6%。

　　周小川亦表示，逆週期資本緩衝主要在信貸急劇擴張從而可能引發系統性風險時使用，以保護銀行體系免受信貸激增所帶來的衝擊。