SEC將調查Facebook和Twitter股份交易情況

　　導語：《紐約時報》網絡版今天刊文稱，Facebook、Twitter、Zynga和LinkedIn等社交網絡公司的股份交易正越來越火爆，然而不同尋常的是，這些公司均沒有上市。

　　SEC關注股份交易

　　美國證券交易委員會(以下簡稱“SEC”)希望了解這些公司股份交易的更多信息。兩名知情人士稱，SEC已經向多個參與這4家公司股份交易的買家和賣家發出通知，要求它們提供詳細信息。

　　目前尚不清楚SEC對哪些信息感興趣。SEC一名發言人拒絕對此置評。不過值得注意的是，為了滿足對這些公司股份的交易需求，一些新型的交易所正在出現。

　　過去一年中，數傢俬營交易所幫助買家和賣家接觸。儘管交易量不大，但交易筆數每月都在上升。與此同時，華爾街證券公司開始買入這些公司的股份， 進行投資。社交網絡的火爆推動了此類交易活動。目前，Facebook和Zynga等公司的年營收已達數億美元。而Twitter已擁有1.5億用戶，並 獲得了2億美元的風險投資。LinkedIn則是職場中的Facebook。

　　出售這些公司股份的大多是公司前員工，以及早期的風險投資者。他們希望通過出售股份獲利變現。而買入這些公司股份的大多為富裕的投機者，他們希望把握下一個蘋果、微軟或谷歌帶來的機遇，在這些公司上市之前買入它們的股份。

　　交易火爆

　　美國股市首次公開招股(IPO)市場的表現也是投資者熱衷於這些私營公司的一大原因。許多公司，尤其是科技行業公司，目前會等待更長的時間才進 行上市。私營公司在線股票交易所SharePost的CEO大衛威爾(David Weir)表示：“我們為逐漸增長的需求服務。十年前，這些公司在當前的階段會上市。投資者可以買入這些公司的股票，而賣家則可以獲利退 出。”SharePost目前有3.9萬註冊成員。

　　SecondMarket是這一市場的領先者。該公司一名發言人表示，該公司預計今年將完成價值4億美元的交易，涉及大約40傢俬營公司，較 2009年上升4倍。在SecondMarket的交易中，Facebook股份最受歡迎。在上月的一次拍賣中，大約4000萬美元的Facebook股 份被轉手。

　　隨著交易量的上升，這些私營公司的估值也快速上升。根據證券公司Nyppex的數據，自6月份以來，前11家由私人資金支持的科技公司市值上升 了54%。根據SharePost的數據，Facebook的估值目前為424億美元，較今年初已經增長3倍。Twitter的市值則為36億美元，和幾 個月前相比翻番。

　　GreenCrest Capital和Felix Investments等華爾街的小公司也希望參與這一市場。這些公司建立了“Facebook基金”和“Twitter基金”，面向投資者籌集資金，專門投資此類公司。

　　投資面臨風險

　　不過，投資者在買入這些私營公司股份時仍面臨風險。儘管Facebook非常流行，但該公司從未披露過財務狀況。而Twitter儘管已經擁有 很大的影響力，但營收仍處於較低水平。然而，投資者已經向Facebook和Twitter下注，認為這些公司在上市之後市值還將大幅上升，像谷歌上市之 初一樣給投資者帶來鉅額利潤。

　　一些證券行業律師認為，SEC目前主要關注這些私營公司股東的人數。因為根據規定，Facebook等創業企業的股東人數應當小于499人。一 旦股東人數達到500，那麼這些公司必須公開披露財務數據。如果將相關投資基金中的投資者分開計算，那麼Facebook等公司的股東人數很容易超過 499。

　　2008年，SEC和Facebook就這一問題進行過討論。當時，SEC允許Facebook向員工發行受限股，而不必向SEC註冊。與此同時，Facebook應當向未來的投資者提供財務信息。

　　儘管過去一年中這些公司的股份交易非常火爆，但這一市場的流動性仍然不高。市場可供出售的股份不多。以Facebook為例，只有 Facebook前員工可以售股。今年3月，Facebook宣佈禁止在職員工出售公司股份。Facebook還宣佈了“內部人士交易政策”，以更好地遵 守證券法，“保護公司、員工和股東的利益”。此外，近期加入Facebook的員工只能獲得受限股，這些股份只有在Facebook上市後才能實現其價 值。

　　這些股份的買家也很有限。由於SEC認為投資私營公司具有較大的風險，因此SEC規定只有具有一定資質的機構(例如管理資産超過1億美元)和受 信的投資人(個人凈資産超過100萬美元)才能投資這些股份。此外許多公司，包括Facebook，有權拒絕購買任何在私營交易所中出售的公司股份。(維 金)