央行：房地産再次成為居民投資首選

　　不斷高企的CPI導致我國已經連續8個月實際利率為負，居民手中的錢正在尋找更多的增值渠道，而房地産投資再度成為居民的投資首選。昨天，央行發佈的城鎮儲戶問卷調查顯示，四季度26.1%的受調查居民在投資方式上首選房地産。此次調查覆蓋全國50個城市的2萬戶城鎮儲戶。

　　“更多投資”首次取代“更多儲蓄”

　　央行調查顯示，在當前物價、利率以及收入水平下，45.2%的城鎮居民傾向於“更多投資（如購買債券、股票、基金等）”，37.6%的傾向於“更多儲蓄”，17.3%的傾向於“更多消費”。這也是近年來“更多投資”首次取代“更多儲蓄”，成為居民第一選擇。

　　上述傾向直接導致了居民儲蓄的分流。此前數據顯示，10月份居民儲蓄單月減少7000億元，創歷史紀錄。

　　在各主要投資方式中，“房地産投資”以26.1%的相對高值繼續成為居民投資首選，其他依次為“基金理財産品”為20.4%，“股票投資”為14.8%，皆比上季有所提高。2009年第四季度，央行曾經首次表示，房地産成為居民投資的首選。

　　中易安房地産擔保北京分公司總經理宛玉敏和中原地産研究總監張大偉均認為，通脹是房地産再次成為投資首選的重要原因。宛玉敏表示，在負利率和通脹預期背景下，居民手中財富急需保值，相比對樓市調控下調房價的擔憂，購房者更擔心貨幣的購買力下降，因此房地産成為居民投資的重要選擇。

　　“合理引導住房消費抑制投資投機性購房需求”是本輪房地産市場調控的重要內容。今年4月以來，暫停第三套房的貸款、每個家庭限購一套新房等限制性措施陸續出臺。“如果沒有限購令和限貸令，投資性購房的交易量將會更大。”宛玉敏稱。

　　房價連續3個月出現環比上漲

　　對當前房價水平，75.5%的居民認為“過高，難以接受”，是自2009年1季度開始此項調查以來的最高值。對未來房價，仍有43.3%的居民持上漲預期，比上季再次上升6.8個百分點，接近於2009年4季度的最高點（低2.5個百分點）。

　　統計局此前發佈的全國房地産運行情況顯示，70個大中城市房價在7-8月兩個月持平，9、10、11月分別出現了0.5%、0.2%、0.3%的環比上漲。同時，自11月下旬開始，各地市場成交已明顯好轉。

　　中原地産研究總監張大偉認為，9月底樓市第二輪調控背景下，房價依然維持明顯的上漲，雖然上漲幅度放低，但是因為上漲的基數比較高，所以普通居民對房價上漲的絕對值依然敏感。成交量價再一次全面上漲，已經考驗到是否出臺第三次樓市調控，最可能出現三次調控的時機在明年一月份。

　　“難以承受”的房價和房價將繼續上漲的預期，推遲了不少購房者的買房計劃。央行數據顯示，未來一季持購房意願的居民佔16.2%，較前兩季小幅回升，但仍處於調查以來低位。

　　宛玉敏認為，春節前後將是房地産市場重要的觀望期，這一時期裏，家庭往往慎重選擇，制定來年計劃，很多人都打算持幣觀望至春節之後。

　　■ 通脹預期

　　居民物價滿意度創11年最低

　　四季度物價滿意指數降至13.8%；73.9%居民認為物價“高，難以接受”

　　昨天，央行發佈的城鎮儲戶問卷調查顯示，居民對物價滿意度創1999年4季度以來的11年最低，與此同時居民的通脹預期仍在加劇。

　　央行調查顯示，今年四季度，居民物價滿意指數降至13.8%，創1999年4季度以來的最低值。73.9%的居民認為物價“高，難以接受”，較上季增15.6個百分點；24.8%的居民認為物價“可以接受”，較上季降14.9個百分點。與此同時，居民對未來物價上漲預期加劇，未來物價預期指數升至81.7%，較上季提高8.5個百分點。其中，預測下季物價上漲的居民比例為61.4%，較上季度增15.2個百分點。

　　中央經濟工作會議已經提出2011年“把穩定價格總水平放在更加突出的位置”，這意味著，相比2010年，當出現增長、通脹和調結構三個目標衝突的時候，控制通脹將成為第一位的目標。國家發改委有關負責人14日在發改委工作會議上表示，預計2010年我國CPI升幅將超過3%，2011年經濟增長目標為8%左右，CPI控制目標則在4%左右，高於今年的3%。

　　對於政府提高CPI的容忍度，有學者表示，通脹預期是人們估計到通貨膨脹要來，預先打算做好準備避免通脹給自己造成損害，如果通脹預期管理、控制得好，穩定預期，那麼並不會引發真正的通脹，因此提高對於CPI管理目標，不利於穩定通脹預期。高盛發佈研究報告表示，CPI目標上調至4%並不意味著政府對通脹的容忍程度提高，而是在更大程度上設定了一個切實可行的目標水平。