次新股基“兩拳”擊敗老股基

　　“熊市買基金”的規律，在2010年A股的劇烈震蕩中再度得到充分展現。分析人士指出，震蕩市帶來的建倉優勢和踩準“結構性行情”主線，是次新股基平均業績大幅領先老股基的兩大“秘技”。而許多目前高倉重配中小盤股的次新股基們，並無意改弦更張，在他們眼裏，結構性行情的終局還遠遠沒有到來。 　　“熊市買基金”的規律，在2010年A股的劇烈震蕩中再度得到充分展現。WIND統計數據顯示，截至昨日，今年成立的有業績記錄的42隻股票型基金，今年以來平均業績回報達到12.23%；而與此同時，今年以前成立的185隻股票型基金，今年以來的平均業績回報為6.97%。分析人士指出，震蕩市帶來的建倉優勢和踩準“結構性行情”主線，是次新股基平均業績大幅領先老股基的兩大“秘技”。

　　震蕩市“如魚得水”

　　4月份驟降的一輪暴跌行情，是諸多老股基揮之不去的噩夢，但卻是次新基金歡呼雀躍的天堂。

　　WIND統計顯示，截至昨日，今年成立的42隻次新股基中有40隻業績表現為正收益，正收益比例為95.23%，高於老股基的72.43%。值得注意的是，業績排名前十的次新股基中，前三甲均為4月份成立，其餘的次新股基也基本在5月、6月成立，彼時，正是A股泥沙俱下的時候。這10隻次新股基截至昨日業績回報率均在20%以上，平均回報率達到25.98%，最高者達到31.03%。很顯然，A股今年最大的一輪暴跌反而成了這些次新股基創造高收益率的機會。

　　某次新股基的基金經理告訴記者，在4月份基金成立後，面對市場的快速暴跌，他在相當長一段時間裏選擇了持幣觀望，而在所關注的個股已有較深跌幅的時候開始緩步建倉，並在8月份達到偏高的倉位水平。正是這種逢低建倉的優勢，讓他撿到了不少“便宜貨”，並在隨後的市場反彈中收益豐厚。事實上，該基金經理的操作手法也是4月份以後成立的次新股基普遍的運作思路，而這些次新股基的收益率則多數排名靠前。

　　中小盤是“最愛”

　　除了利用市場下跌低位建倉外，相較于老股基的艱難調倉，許多次新股基則迅速把握住了今年結構性行情的主線，紛紛佈局以消費、醫藥、新興産業為主的中小盤個股，成為今年“個股牛市”中最大的受益者。

　　“在4月中旬開始的暴跌中，我們發現中小盤個股呈現很強的抗跌性，而當時市場對中國經濟轉型的期望也比較高，綜合判斷後，我們認為，A股在相當長一段時間會繼續結構性行情走勢。因此，雖然大盤藍籌股當時的估值已經很低，但新基金成立後，我們還是選擇建倉高估值的中小盤股。現在回頭看，確實是‘貴有貴的邏輯，便宜有便宜的道理’。”一位基金經理這樣説。

　　從42隻次新股基的業績排名來看，以中小盤股為投資對象者顯然更強勢：在排名前五的次新股基中，有4隻是中小盤基金，業績遙遙領先。而許多目前高倉重配中小盤股的次新股基們，並無意改弦更張，在他們眼裏，結構性行情的終局還遠遠沒有到來。