火電遭遇冰冷寒冬 電企四面出擊求突圍

　　“不好意思，我已經不跟蹤電力板塊了。”面對記者的採訪要求，天相投顧資深行業分析師應巧劍表示。據《每日經濟新聞》記者了解，他並不是唯一一位近期“轉型”的分析師。除了正常調動以外，電力行業的低迷，也是分析師更換專業的一大原因。

　　有權威人士表示，截至10月底，作為行業標桿的五大發電集團虧損面達50%，若煤炭價格高歌猛進，虧損黑洞還會擴大。

　　行業人氣降至冰點

　　估值洼地、較強防禦性，股價穩定……翻開今年的券商報告，這些詞彙與電力行業如影隨形。在這些評價背後，反映出板塊的弱勢和人氣的流失。今年以來，電力行業指數從2466.01點下滑至目前的2179.76點，跌幅超過10%，在眾多行業中排名靠後。

　　當記者嘗試採訪券商研究員，尋求板塊遇冷背後原因之時，發現了如天相投顧應巧劍、國元證券（000728）常格非等一批資深行業分析師已經轉型了。而且，券商公佈電力企業研究報告的頻率也比其他行業低了很多。以11月為例，電力行業研究報告約40份，大多為常規板塊分析，而同期公佈的煤炭行業研究報告則超過了90份。

　　火電遭遇冰冷寒冬

　　在電力股遭遇市場冷眼的背後，正是行業基本面的逐漸惡化。近日，中國電力聯合會統計部主任薛靜在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，截至10月底，華能集團、大唐集團、國電集團、華電集團和中國電力投資集團五大電力集團虧損面高達50%。

　　據統計數據顯示，電力板塊55家上市公司中，有24家前三季度凈利潤出現了同比下滑。從各家公司披露公告來看，煤價上漲成為了引發虧損危機的最大原因。

　　據招商證券（600999）提供的數據，截至11月23日，秦皇島港口5500大卡以上的山西優混最高售價為820元/噸，較10月初上漲100元/噸，較上年同期上漲140元/噸，同比增長21%。

　　更令人擔憂的是，煤價的漲價預期依舊強烈。新財富煤炭行業最佳分析師、中信證券（600030）楊治山悲觀地表示，電力改革止步不前，市場定價機制缺失，因此不看好火電行業前景。

　　電企四面出擊求突圍

　　在高煤價和低電價的夾擊下，一批電力企業開始了 “自救”，進軍新能源和煤炭領域，成為了最主要手段。

　　12月11日，國電電力（600795）宣佈與內蒙古國電能源投資有限公司（以下簡稱蒙能投）開展合作，共同投資建設資源總儲量16.5億噸的錫林浩特勝利西二露天礦等3個煤礦以及相關儲運站，同時將在風電、太陽能、煤制天然氣等産業開發領域開展進一步合作。

　　與之相似的是，華電國際（600027）、華能國際（600011）、國電電力、國投電力（600886）亦動作連連。華電國際剛剛與控股股東中國華電集團等簽署福新能源增資及重組協議，將福新能源收入囊中。而其位於河北兩處風電項目也隨後獲得核準。

　　進入高煤價時代以後，曾經盈利豐厚的“電老大”們不得不轉變發展方式。招商證券在《電力行業2011年度投資策略》指出，在即將推出的“十二五”規劃推動下，電力工業將加快轉變發展方式，通過加快建設智慧電網，實現依賴輸煤向主動輸電轉變，通過促進大型能源基地建設，實現能源集約化發展。

　　目前，火電行業正在忍受轉型帶來的陣痛。一名電企人士指出，公司目前正處於轉型期，是公司最困難的時刻，新項目和舊設備正在過渡當中，當這一過程結束之後，盈利能力將得到改善。