張國慶：美國利己政策成G20分歧癥結

　　顯微鏡

　　就連美國媒體都不得不承認，是美國的利己政策導致G20分歧增大，進而使其施壓人民幣的圖謀以失敗告終。

　　為期兩天的首爾峰會閉幕後，G20成員國領導人發佈公告稱，將制定指導性原則來衡量貿易失衡，這一原則也將作為一項機制，及時發現有必要進行防範和矯正的大規模貿易失衡。

　　作為峰會最大成果，這一機制意味著，各國將避險意識放在了首位。而促成這一意識形成的，正是金融危機兩年後全球經濟依舊疲軟的現實。

　　美聯儲6000億美元印鈔計劃進一步加劇了經濟風險意識。G20峰會本來是談合作的場合，而峰會前後各國媒體和政要卻將炮口對準美國，將峰會變成了聲討大會。

　　白宮此次搬起石頭砸自己的腳。按照原來設想，美國欲與盟友在首爾峰會上對人民幣匯率興師問罪，但沒想到，美聯儲的量化寬鬆政策卻一石激起千層浪，迅速使美國成為全球所指。就連美國媒體都不得不承認，是美國的利己政策導致G20分歧增大，進而使其施壓人民幣的圖謀以失敗告終。峰會前，針對中國的匯率政策，美國將“避免競爭性貨幣低估”寫入草案，但最終出現在首爾宣言中的，則換成了“避免競爭性貨幣貶值”的溫和字眼。事實上，這是在變相指責美國。

　　由於美國政府的自私，使得美國在G20中的影響力降低。作為全球經濟領頭羊，美國的不負責任嚴重影響到其他國家的經濟復蘇和國家利益，遭致口誅筆伐並不意外。頗為難得的是，德國等國也加入到這次聲討中來，給美國巨大壓力。此番“印鈔論戰”，將促使美國反思，至少使其在將來做出類似決策時有所忌憚。

　　此次峰會各國的決斷，也是為避免80年前以鄰為壑政策的氾濫。美國胡佛總統時期，由於復蘇乏力，脆弱的胡佛政府採取了以鄰為壑的貿易保護主義做法，結果損人不利己，正基於此考慮，G20成員國承諾在2013年之前不設置新的貿易及投資壁壘，並反對任何形式的貿易保護主義。這也是本次峰會取得的重要成果。

　　同樣重要的成果，是在金融監管問題上達成的一致。在G20設計下，全球金融安全網絡分為兩個階段：第一階段，若資本流動出現劇變，相關國家可向IMF貸款；第二階段，連接IMF的貸款體系和區域金融安全網絡，以避免國家因短期流動問題而瀕臨延期償付危機。其出發點，仍是避險意識。

　　但是，更艱巨的避險工作橫在峰會之後。由於美聯儲的印鈔計劃助長國際熱錢涌入新興經濟體，使得新興經濟體政府被迫進入“戰備”狀態，紛紛出臺政策抑制通脹、阻擊熱錢。作為代價，經濟增長速度可能會有所放緩，這將在事實上影響到全球經濟復蘇。□張國慶(學者)