兩萬億元險資配置壓力大 相關投資政策有望調整

　　債券、股票和基礎設施投資政策有望調整

　　上半年保險資金投資收益率1.93%

　　中國保監會主席吳定富在2010年上半年保險監管工作會議指出，今年預計超過兩萬億元保險資金面臨配置壓力。下半年要把資金運用監管作為防範風險的關鍵環節。要加強資産負債匹配監管，調整債券、股票和基礎設施投資政策，穩步開放未上市企業股權投資和不動産投資，增加資産配置的彈性和空間，為優化保險資産結構、改善資産負債匹配狀況創造條件。

　　此外，中國保監會19日披露，今年上半年財産險公司實現承保利潤39.6億元，人身險公司利潤總額295.2億元。保險資産管理總體穩健，保險公司實現資金運用收益755.2億元，投資收益率為1.93%。

　　年化投資收益率達3.8%

　　保監會數據顯示，截至6月底，保險公司資金運用餘額4.17萬億元，較年初增長11.3%。其中，銀行存款佔比30.5%，債券佔比51.8%，投資基金、股票、股權等權益類投資佔比15.1%，其他投資佔比2.6%。

　　截至6月底，保險機構股票資産凈值增長率好于上證指數，債券投資收益率高於同期限的國債收益率。保監會有關負責人表示，在今年上半年嚴峻的投資形勢下，保險業年化投資收益率達到3.8%實屬不易。

　　吳定富指出，今年新增保費和到期再投資資金增加較快，預計超過2萬億元，而且躉交保費佔比較高，保險資産面臨較大配置壓力。很多保險公司在保單獲取成本較高的情況下，經營效益過度依賴投資收益，對投資收益率的期望值很高，保險資産面臨較大的收益壓力。同時，隨著保險資産規模擴大和投資渠道逐步拓寬，保險機構的投資工具增加，交易對手增多，對防範投資風險提出了更高要求。

　　此外，當前國內外經濟形勢仍然極其複雜。國內方面，實體經濟走勢和金融市場變化，可能給保險需求和資産配置帶來更多不確定性。如果出現汽車銷售增幅下降、固定資産投資增速回落、出口退稅力度減弱等情況，都會直接影響相關領域的保險需求。如果利率水平進行調整，對保險産品需求將産生複雜影響，同時也對保險資産配置能力提出更高要求。匯率形成機制改革重啟之後，人民幣匯率波動增大，保險公司持有的外幣資産將面臨匯率波動風險。資本市場震蕩，不僅增加資産負債匹配難度，也給防範投資風險和提高投資收益帶來較大壓力。

　　針對如此投資形勢，吳定富提出加強資産負債匹配監管，加強投資渠道和資産配置比例管理，提高保險投資的風險管理水平。保監會有關負責人透露，目前保監會正在加緊研究保險資金運用政策，不動産和未上市企業股權投資辦法會儘快推出，增加資産配置的彈性和空間，為優化保險資産結構、改善資産負債匹配狀況創造條件。