次級債危機：中美對話新議題

　　已經到來的四月是美國次級貸款持有人的又一個兌付高峰。在過去的半年多時間裏，這個總量不過一萬多億美元的“經濟殺手”已經使整個世界經濟顫抖。無論是美國還是中國，都需要在新的一輪戰略對話中看清自己和別人。 如果在這一回合中，美國人不再就匯率問題過多施壓，那也是為了美國的消費者在物價飛漲的時候依然得到廉價中國貨的充分供應。

　　4月2日上午10時，新任國務院副總理王岐山，與美國財政部部長保爾森圍繞人民幣與次級債危機兩大議題首次展開了一守一攻的會談。

　　老朋友，新身份

　　4月2日上午，保爾森抵達北京。屈指算來，這已是保爾森上任未滿兩年以來第六次到訪中國。

　　與保爾森歷次的訪華不同，此次除了為今年6月在美國華盛頓舉行的第四輪中美戰略經濟對話“熱身”外，會見新的談判對手王岐山也是保爾森此行重要的任務。

　　其實，今日的談判對手保爾森與王岐山曾既是同行又是舊友。此前，王岐山經歷了14年的金融家生涯，多年前他擔任建行行長期間，曾聘請高盛為重組顧問，當時的高盛董事局主席正是保爾森。在2003年非典疫情爆發時，時任北京市長的王岐山也曾邀請保爾森訪華。

　　與優雅幹練、雷厲風行的前任副總理吳儀一樣，王岐山有著獨特的個人魅力。在接近他的人士看來，他言行果敢、談吐幽默，雖然英文不暢，卻有很強烈的自信。

　　此次見到老朋友，王岐山主動伸出右手，有力地握住保爾森，“歡迎你再次訪華，今天你的精神特別好，也是紅光滿面啊！”王岐山隨後表示，保爾森在中國新一屆政府剛剛成立之際訪華，充分表明了對中美關係及中美戰略經濟對話的高度重視。“我也很願意就如何推進中美戰略經濟對話進程深入交換意見。”王岐山説。

　　保爾森則對老朋友表達了由衷的祝賀之情:“祝賀你就任中國國務院副總理！”

　　北京大學經濟學院原副院長曹和平曾與王岐山在中央書記處農村政策研究室共事。曹和平告訴記者，在王岐山“待業充電”期間，經濟學書籍是他研讀的一個重要方面，尤其是西方經濟學理論著作。“他對世界經濟有真知灼見，具備領導人談判所必要的國際視野。”曹和平説，領導人更換並不會改變中美戰略經濟對話的議題，但王岐山的此次外交亮相仍非常重要。

　　“保爾森效應”未實現

　　雖然在保爾森訪華前夕，美國財政部就放出風聲，表示環境保護和推廣清潔能源是中美此次首要關注的問題。但會見當天，人民幣匯率再度成為保爾森向王岐山發難的“第一招”。

　　此次保爾森訪華之前，美國國會中少數一直盯著人民幣匯率的議員已經開始行動。3月底，以美國眾議院籌款委員會主席查爾斯蘭格為代表的部分民主黨議員再度要求白宮通過國際貨幣基金組織和WTO等多邊渠道，解決中國“低估人民幣匯率”的問題。

　　保爾森在會談時再次提出，中國應該繼續開放金融業，包括允許外資銀行和證券公司進一步進入快速增長的銀行業和資本市場，這將促進人民幣匯率完全市場化的進程。會談中，保爾森表示，人民幣升值已經有“實質性進展”。但“除非人民幣成為自由浮動貨幣，否則我永遠不會滿足。”保爾森在讚許之餘還是認為，中國並未做好準備。

　　王岐山則強調，“中美已成功舉行三次戰略經濟對話，取得了許多重要成果，增進了戰略互信，推動了中美經貿關係乃至整體關係平穩發展。在當前形勢下，戰略經濟對話的重要作用更加突出，應該是消除分歧和建立互信。”

　　中國社科院世界經濟研究所研究員張斌告訴記者，自2005年7月至2007年底，人民幣對美元匯率累計升值13.3%。如果從匯改時的匯率水平來計算，人民幣對美元則已累計升值15.64%到20%。而這種升值對宏觀經濟的負面影響已經開始顯現，中國的出口行業利潤受到了極大的擠壓。

　　但此次“保爾森效應”並沒有如期實現“破7”預言。4月2日，人民幣兌美元匯率連續4個交易日單邊下挫，報于7.0292，較前一交易日回落74個基點。

　　“前一段時間美元加速貶值，再加上美國的貿易赤字有了顯著改善，因此現在市場要求人民幣升值的壓力不大，但美國受益於人民幣升值，人民幣依舊會是第四輪戰略經濟對話的焦點議題。”張斌分析説。

　　預熱次級債議題

　　儘管人民幣匯率在美國政府的議程上排在首位，但對於中國而言，美國次級債問題給中國帶來的影響最為明顯。

　　“美國經濟明顯滑坡。目前這個季度非常艱難。”保爾森稱，美國的確正在經歷一個艱難的時刻，資本市場仍未有效運轉，金融機構遭遇次級債危機可能導致實體經濟信貸枯竭的風險，今後會有更多的問題出現。他解釋，美國政府可能會考慮通過擴大政府對房屋抵押貸款擔保，來防範更壞的情況蔓延。

　　一直認真聆聽的王岐山的回應則體現了他一貫的幽默:“昨天晚上我看到你的形象有點疲勞和憔悴，作為老朋友有點心疼。”王岐山了解，保爾森作為全球最大經濟體的宏觀政策操刀人，2007年次級債危機觸發的美國經濟衰退自然讓他操心。而時下，保爾森肯定也擔心亞洲經濟受到次級債危機的影響過大，反過來成為美國經濟復蘇的不確定性。

　　在分析人士看來，王岐山在會談中勢必會在次級債危機上對保爾森進行“發問”，曹和平説，14年的金融家生涯，讓王岐山已經成為一名具備應對複雜金融局面能力的專家。

　　“中美戰略經濟對話應秉承平等互利的原則，中方理應向美國發問。”曹和平分析，王岐山肯定會列舉次級債危機對世界經濟的種種影響，細解中國經濟增長在次級債危機影響下的種種變數。“他一定關心，美國政府採取了什麼措施來補救，美國的經濟走勢會走到什麼地步，他應該也會要求美方停止美元貶值，為世界經濟‘負責任’。”

　　商務部研究員梅新育認為，中國同樣是次級債危機受害者。“中國國內數家大銀行均持有美國次級債資産，中國資本市場也受到影響，出現了大動蕩。王岐山眼下的主要任務應該是抑制次級債危機引發的通脹。由於通脹成因不同，方法會與以前有所區別，擴大人民幣匯率浮動區間，增強匯率彈性將成為重要手段。”

　　而在中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英看來，第四次中美戰略經濟對話設置的議題將不可避免涉及次級債危機。

　　市場觀察人士表示:中國不應該獨自承擔美國經濟危機對亞洲經濟的影響，而是應該與日本和韓國合力抵禦美元貶值壓力。而中、日、韓的匯率合作，也需要美國施加正面影響。

責編：金文建