美年底加息可能達七成 中國貨幣政策壓力減小

　　瑞士信貸結構性金融産品交易部主任郭傑群:美聯儲在10月或12月加息的可能性就目前來看約有70%，加息幅度可能有25個基點。

　　摩根斯坦利中國首席經濟學家王慶:美聯儲已停止降息的步伐，但預計美聯儲將在明年而不是今年加息。

　　穆迪全球高級經濟師Sherman Chan:估計美國政府在今年仍將保持利率不變，但是在2009年，美聯儲可能會提高利率。

　　標準普爾的亞太地區首席經濟學家Subir Gokarn:預計美聯儲在今年內將會保持基準利率2%不變，明年可能會加息。

　　本報訊隨著每桶原油期貨價格已逼近140美元一桶，全球通脹壓力日漸增大。近期，美聯儲(FED)已有多位官員在公開場合表示存在升息需求，但其同時表示，2009年初之前調息的可能性不大。然而，相關期指顯示，市場預計美國10月份升息的可能性高達70%。

　　那麼，國際投行等對此怎麼看呢？多位國際投行分析人士對本報記者表示，預計美聯儲將停止降息步伐，並很可能在今年年底或明年初時加息

　　支持方:年底或加息25基點

　　國際投行瑞士信貸結構性金融産品交易部主任郭傑群博士日前在接受本報記者採訪時表示:“美聯儲于6月25日、8月、9月、10月及12月各有一次例行會議，其在10月或12月的加息的可能性就目前來看約有70%。加息幅度可能有25個基點。”

　　郭傑群表示:“雖然美國4月份的消費指數(CPI)比3月份下降了0.1%。但是與老百姓生活日益密切相關的食品及汽油的價格仍在上漲。實際的通脹壓力已是美聯儲必須要考慮的問題。但是，美聯儲並不可能在近期加息，因為來自信用市場流動性緊張問題雖有很大改善但仍沒有完全解決。另一方面，美國的消費者信心指數下降到二十八年來的最低。消費者對打開錢包越來越小心。因此，如果在近期加息即可能會對經濟增長造成進一步的打擊。”

　　反對方:預計將在明年加息

　　摩根斯坦利中國首席經濟學家王慶昨日在接受本報記者採訪時表示:“很明顯，美聯儲已停止降息的步伐，因為最近一次降息是最小的幅度——25個基點。而且目前全球包括美國的通脹問題壓力巨大，進一步降息已是不可能。但我們預計美聯儲將在明年而不是今年加息。”

　　穆迪全球高級經濟師Sherman Chan昨日在接受本報記者採訪時表示:美國政府近期降低了經濟增長的預期，但是提高了失業率的預測，因此，我們估計美國政府在今年仍將保持利率不變，但是在2009年，美聯儲可能會提高利率。

　　標準普爾的亞太地區首席經濟學家Subir Gokarn在接受本報記者採訪時也表示:“我們認為美聯儲今年內將會保持基準利率2%不變，明年可能會加息。”

　　美國加息或難阻熱錢流入A股

　　美國停止減息而面臨加息對中國股市影響如何？郭傑群對本報記者表示:如果美國股市因為熱錢的回流而穩定發展的話，對包括中國在內的全球股市都是利好。但由於美國的房地産價格還在下跌，銀行由次貸引發的呆壞賬還沒有消除，因此令美國股市震蕩的根本原因還沒有完全解決。

　　王慶對此則表示:“美國停止減息後，中國資産升值的吸引力肯定沒以前那麼大。但熱錢對中國股市的影響很小，因為其佔中國股市總量的比率太小。中國股市將更多地受本國通脹及外部經濟的不確定性影響。”

　　而穆迪全球高級經濟師Sherman Chan則表示:“我不認為美國加息會阻止熱錢流入中國的步伐，因為投資者仍然很敏銳地看到中國資産潛在的升值獲利機會。”

　　標準普爾主權與國際公共融資評級董事陳錦榮在接受本報記者採訪時説:“就算美國加息，也不會對流入中國股市的資金産生重大影響，因為首要的是，外資購買中國A股的資金數額受QFII限額的限制，我相信這個限額現在已被用滿，這説明外資對中國股市的投資需求非常高，他們不會僅僅因為美國加息就抽身離開。另外，資金是否進入中國股市取決於其認為中國股市的價格是否還會升高。只要中國股市仍然是牛市的話，國際資本就不會因為美國加息而抽逃資金。”

　　中國貨幣政策壓力減小

　　此外，幾位分析人士普遍認為，由於停止降息，美元已有站穩的趨勢。而隨著美元升值，中國貨幣政策的壓力會因此減小。

　　國際投資服務公司穆迪全球高級經濟師Sherman Chan更是指出，當美聯儲提高利率時，説明美國經濟開始復蘇，這對中國的出口部門來説無疑是個好消息。

責編：金文建