後奧運時代如何理財？

　　大家期待奧運會給我們賬戶帶來些驚喜，但是現實是國內證券市場已經讓幾乎所有的投資者“無語”，下跌成為“常態”。從年初以來，收益最好的基金（包括公募、私募）恐怕就是3月份選擇清盤的趙丹陽了，因為“清盤”不做了，也就沒有損失了。房地産市場也同時進入了調整，而且看來短期還沒有結束調整的跡象，應該説最困難的時候也許還沒有到來。大家最熟悉的兩大投資渠道都出現了大幅下跌，有很多朋友問，這個財現在到底該怎麼“理”？

　　國內證券市場什麼時候見底？現在市場進入了一個“情緒引導期”，大家爭先恐後地出貨，各個板塊輪流下跌，不斷刷新估值的標準。消費類板塊前階段25倍估值合理，現在恐怕需要15-20倍才可以，這也就是為什麼最近許多前期抗跌的強勢股紛紛補跌的原因。這種判斷思路預示大盤很可能跌破2000點，因此，要注意控制好倉位，熊市後半段的殺傷力非常大。

　　如果我們換個角度看問題，市場的調整正好給我們帶來了許多投資機會，原來看好的股票，現在花1/4的錢就可以買了，如果把投資眼光放長到未來的2-3年，現在投資的風險已經不大，已經進入投資價值安全區了。

　　證券市場背後是宏觀經濟的調整，政府宏觀經濟調控的方向已從“單一的嚴格控制通貨膨脹”到“保持經濟平穩快速發展”和“控制通貨膨脹”並行。這將直接帶來證券市場的變化。當然政策的效果會有一個滯後性，投資嗅覺敏銳的人士已經開始關注這個變化了，巴菲特最近積極地購買中國公司的股權，以及趙丹陽重新出山，都暗示了這些變化的結果。

　　倉位較輕以及尋找投資方向的朋友最近可以多看看，多學學，做好下階段資産配置的研究了。（河北省理財規劃師協會秘書長　吳俊明）

責編：趙文