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揚子到1991年，已經成長為中國家電業的龍頭企業之一。1992-1993年，揚子冰箱名列中國冰箱業排行榜第2位。
1992年，揚子公司的發展出現了轉折。揚子公司決策層認為冰箱業已進入成熟期，決定主動放棄冰箱生産，進軍汽車、空調和浴缸等領域。
然而，事與願違。當揚子公司將有限的人力、物力、資金集中用於鋪新攤子時，不僅沒有在新領域迅速取得預期的效益，反而因延誤時機，沒有技改，失去了原先在冰箱行業的領先地位。揚子自此陷入泥潭，雖然借貸合資，但仍難上規模。而冰箱的技改由此延誤了時間，競爭力下降。
1996年，西門子以現匯方式出資8225萬美元，揚子則以原有冰箱廠的生産場地、廠房、機器設備以及其他無形資産折價3525萬美元，雙方組建新的冰箱生産企業。與此同時，為了繞開上世紀90年代中期關於外資企業投資審批的政策阻礙，雙方將總投資額高達1.175億美元的合資企業分拆註冊，對外統一使用“博西揚製冷有限公司BSY”。
1996年以後，由於中國經濟整體增長放緩，國內家電市場開始萎縮。而揚子以無形資産折價的銷售網絡又由於“內部人控制”而運轉不靈。到1998年，博西揚BSY開始陷入困境。
西門子在與揚子合資之初即對公司進行大規模的改造，使之儘快符合“德國企業”標準，原有的生産設備被拆除一空，許多原揚子冰箱廠的中堅力量被“清洗”出局。 主産品退出後，集團銷售由最高峰的12億元下滑到1997年的2億元，不少技術管理人才另謀他就。過高的合資成本使得到1998年底，合資冰箱廠累計虧損達2億多元人民幣。
一直到2000年，西門子果斷地收購了揚子集團合資冰箱廠的30%股權，建立博西華製冷有限公司。並決定“封存”“揚子”品牌30年。宣中光辛苦創造的“揚子冰箱”也隨之在他痛苦的目光中完全消失。
責編：谷立亞
