多家銀行上調基金風險等級，渠道從“賣産品”轉向“配方案”

　　中國基金報記者 曹雯璟

　　近期，多家銀行上調代銷基金風險等級，部分産品上調至R5（高風險）。業內人士表示，在監管趨嚴與適當性管理持續收緊的背景下，銀行代銷正從“賣産品”走向“配方案”。銀行細化客戶告知與留痕管理

　　據不完全統計，3月以來，已有寧波銀行、上海銀行、深圳農商銀行、廣東南粵銀行等多家銀行發佈相關公告，調整代銷基金風險評級。

　　4月初，廣東南粵銀行先後將平安策略先鋒混合、嘉實泰和混合、廣發養老目標2045三年持有等公募産品的風險等級由R3（中等風險）上調至R4（中高風險）。

　　4月中旬，上海銀行發佈公告，上調4隻代銷基金的風險等級。其中，易方達原油人民幣A、易方達原油人民幣C從R4上調至R5；匯添富穩健睿選一年持有期混合的風險等級從R2（中低風險）上調至R3。

　　寧波銀行公告稱，自4月21日起調整部分代銷公募基金的風險等級，涉及20隻産品。其中，易方達原油人民幣A、易方達原油人民幣C及嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接Y三隻産品從R4上調至R5。

　　多位業內人士表示，風險評級是銀行在銷售公募基金時的重要準繩。它幫助銀行準確評估産品的風險水平，確保所推薦的産品與客戶的實際風險承受能力相匹配，對於維護市場秩序和保護投資者權益也起着至關重要的作用。

　　2026年2月1日起施行的《金融機構産品適當性管理辦法》對動態評級提出更高要求。記者從多家銀行了解到，基金公司風評變化、行內風評規則變化等都會觸發銀行調整産品風險等級。目前，各大銀行已建立了每日巡檢和季度復盤機制，以確保産品風評符合相關要求。

　　滬上一位大中型銀行相關人士介紹，銀行對於風險等級控制非常重視。除了主動告知提醒，還會對客戶適配情況進行復核，進行調整後産品風險等級的二次匹配校驗。在完整履行風險告知、風險揭示義務後，客戶可根據自身風險承受意願、資産配置需求，選擇繼續持有、全部贖回、部分贖回或産品轉換，銀行不會強制客戶進行贖回操作。

　　此外，為落實適當性全流程留痕合規要求，銀行會對全程業務操作進行留痕管理。所有風險提示信息、客戶溝通記錄、客戶自主確認及操作行為均完整留存系統檔案，做到告知可追溯、流程可核查，切實保護投資者合法權益。從“賣産品”轉向“配方案”

　　除了銀行渠道外，近日，多家基金公司也積極行動，主動調整産品風險等級。

　　滬上一位券商聯席首席分析師表示，銀行主流客戶的風險偏好特徵在R3以下，為適應這一狀況，銀行渠道積極嘗試，從“賣單一産品”向“提供解決方案”轉化。比如招行的“長盈計劃”、建行的“龍盈FOF”等都是非常有益的實踐，按照嚴格的策略約束與收益波動特徵篩選産品，同時反向篩選出符合“長期持有意願”和“風險收益匹配預期”的客群，不再關注一時的“爆款”，而是更注重持營、復購率和客戶持有體驗。

　　華南一家中大型銀行表示，當銀行訂立的産品風險評級與基金公司不一致時，銀行將會對比外部評級結果和內部評級結果，依據“孰高原則”，獨立、審慎地對代銷資産管理産品進行風險評級，但不會左右基金公司的風評流程和結果。

　　“在低利率時代，這並不意味着銀行只注重低風險等級品種，而是在做好風險控制的前提下，分階段、可持續地探索多元資産配置，提升客戶持有收益。對於公募基金公司而言，一方面會加大穩健型、波動控制型的産品佈局，適配銀行渠道的風險評級要求；另一方面，也要提升産品銳度，打造針對性更強的高彈性産品，滿足投資者需求。”他談道。

　　北京一位銀行業研究員表示，在市場和監管的雙重作用下，銀行收緊産品風險評級已成趨勢。從“賣産品”到“配方案”，銀行的角色也從“渠道商”升級為“財富管理顧問”。這一新範式短期或衝擊銀行代銷業務量，並加大適當性管理的難度，長期有望倒逼公募基金加速佈局中低風險産品，開發更多低波穩健、波動可控的産品，以適配主流客群的風險偏好。