財報透視丨中國人壽2025年凈利潤大增44% 總投資收益突破3800億

央視網消息：3月26日，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱中國人壽）在京港兩地同步舉行2025年度業績發佈會。面對複雜多變的宏觀環境，這家壽險業“頭雁”交出了一份速度與質量並舉、結構與效益雙優的成績單。全年總保費首次突破7000億元大關，達7298.87億元，同比增長8.7%；歸屬於母公司股東的凈利潤1540.78億元，同比強勁增長44.1%；總投資收益3876.94億元，同比增長25.8%，總投資收益率提升至6.09%，多項核心指標創下歷史新高。

中國人壽董事長蔡希良在業績發佈會上用“滿堂紅”來評價2025年全年取得的成績，並以三個“更”字概括：守護更暖、勢頭更勁、韌性更強。他表示，2025年公司在高平臺、大體量上延續強勁增長態勢，總保費、新業務價值增速均創2018年以來同期新高，實現了近年來最好的投資業績，利潤水平達到新高度，國內領先地位不斷鞏固，諸多指標已躋身世界一流行列。

堅定做多中國資産 權益投資逆勢佈局

投資業績是2025年中國人壽最大的亮點。全年實現總投資收益3876.94億元，較上年增加794.43億元，總投資收益率6.09%，同比上升59個基點。這一成績在低利率環境下尤為難得。

中國人壽副總裁劉暉在發佈會上詳細闡述了投資業績增長的三大驅動因素：一是乘勢而上，堅定做多中國資産，在市場低迷時逆勢佈局，2025年戰略性提升權益投資比例近5個百分點，整體投資規模超過1.2萬億元，重點佈局了代表中國新質生産力方向的科技類股票；二是謀勢而動，堅守長期主義，前幾年抓住利率高位機會跨周期增加了長債配置，目前已積累3萬億長期債券，同時在利率下行過程中適時加大高股息股票配置，構建多元紅利組合；三是順勢而為，機動靈活開展戰術調整，在2025年權益投資中抓住了成長風格的主升浪，另類投資方面開展了保險行業第一單黃金詢價交易，創設S基金、並購基金等新策略。

截至2025年末，中國人壽投資資産達7.42萬億元，較上年末增長12.3%。其中，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至16.89%，權益投資規模顯著提升。劉暉特別指出，公司境外投資敞口非常小，佔總資産比重不足0.89%，未參與私募債投資，整體風險可控。

新業務價值增長35.7% 銀保渠道突破千億

2025年，中國人壽一年新業務價值達457.52億元，同比提升35.7%，繼續領跑行業。業務結構多元均衡成為突出特徵，人壽保險、年金保險、健康保險新單保費比重分別為31.75%、32.11%、31.23%，三大業務板塊形成有力支撐。

個險渠道牢牢守住發展基本盤。全年總保費5517.90億元，同比增長4.3%。十年期及以上首年期交保費佔個險首年期交保費的比重進一步提升至58.48%，業務結構持續改善。分紅險業務實現快速增長，佔個險首年期交保費比重躍升至近60%，成為新單保費的重要支撐。截至報告期末，個險銷售人力58.7萬人，隊伍規模穩居行業首位，優增人力同比增長40.0%。

銀保渠道成為2025年最大的增長極。全年總保費首次突破千億元，達1108.74億元，同比增長45.5%。其中，新單保費585.06億元，同比增長95.7%，分紅險新單保費佔比同比提升約15個百分點。合作銀行數量超百家，新單出單網點7.7萬個，同比增長25.9%，銀保渠道客戶經理人均産能同比增長53.7%。

團險渠道聚焦效益經營，短期險綜合成本率顯著下降，效益大幅改善，為20余萬家小微企業提供風險保額超12萬億元。

深度參與長期護理保險，養老金融佈局提速

作為壽險業“頭雁”，中國人壽在服務國家戰略方面持續發力。蔡希良在發佈會上表示，未來五年仍是中國人壽大有可為的黃金戰略機遇期，蘊含經濟環境紅利、政策紅利、需求紅利和科技紅利四大紅利。

在養老金融方面，中國人壽積極應對人口老齡化國家戰略。自2016年以來，已累計參與超過70個長期護理保險項目試點，形成了一套服務全面、專業過硬的經營管理體系。2025年，中國人壽承辦長期護理保險項目70多個，參與承辦200多個大病保險項目和140多個城市商業醫療險項目。同時，在16個城市佈局20個機構養老項目，推出國壽“隨心居”首批4款旅居養老産品，積極探索居家養老服務體系建設。

在健康保險領域，2025年健康保險保費收入超過1200億元，實現有效增長。中國人壽持續推進健康保險産品與服務融合發展，整合健康管理服務資源，將更多新藥品、新藥械納入承保範圍，打造可持續發展的事前、事中、事後健康保險管理生態。

14項改革項目落地 錨定“十五五”良好開局

展望2026年，中國人壽總裁利明光在發佈會上詳細介紹了五大重點改革領域：推進數智化轉型，實施“數智變革”工程，將數智化與公司經營緊密融合；推進經營管理模式升級，強化資産負債管理和傳導機制；推進全渠道協同發展，拓展線上線下客戶觸點和覆蓋面；深度推進客戶經營，完善大服務體系；推進投資能力建設，增強服務大局能力，發揮耐心資本作用。

蔡希良則表示，中國人壽已前瞻性佈局14個改革項目，主動進行組織架構調整，把數智變革、全渠道發展、康養生態建設等作為戰略重點領域。“我們有決心確保這些行動舉措在2026年全面落地開花，並取得階段性成果，為2026年業務增長提供堅實支撐，從而實現‘十五五’起步穩、後勁足的良好開局。”

在投資者回報方面，中國人壽2025年全年擬派發現金股利每股0.856元（含稅），共計約241.95億元，較上年增長32%。自上市以來，中國人壽累計派息已達2451多億元。

（文/趙子牛）