公募新發規模已創近四年新高！馬年增量資金蓄勢待發

　　春節假期余溫未散，A股市場即將迎來馬年首個交易日。公開數據顯示，僅在馬年首個交易日2月24日當天，就有18隻新基金（份額合併計算，下同）齊發，首周更是多達35隻新品密集亮相。若從年初以來的情況看，2026年前兩個月公募基金新發數量則達到245隻，規模更已接近2100億元，雙雙創下近四年同期新高。在業內人士看來，2026年市場開局穩中有升，為馬年行情創造了有利條件。同時，居民儲蓄通過買基金入市向資本市場大轉移的速度正在加快，有望為市場帶來更多增量資金。對於馬年市場的整體表現，業內人士同樣保持樂觀預期。

　　首個交易日18隻新基齊發

　　馬年多只新基金蓄勢待發。東方財富Choice數據顯示，以認購起始日為準，僅在2月24日當天，就有18隻新基金集中啟動發行；若從首個交易周來看，共有35隻新基金擬在2月24日—27日密集入市。

　　從待發産品的結構來看，2026年春節後的基金髮行市場可謂權益為主，類型“全面開花”。在2月待發的35隻基金中，共有富國核心動力混合等13隻主動權益類基金、華夏中證電池主題ETF等11隻被動股票指數基金、國泰海通穩健匯利債券等6隻債券型基金以及興全安養穩健養老一年持有混合FOF等5隻FOF基金等待發行。綜合來看，權益類基金多達24隻，佔比超68%。

　　對於權益類基金佔比較高的現象，前海開源基金首席經濟學家楊德龍解釋，這是權益市場走強的直接結果。“因為股市走出了慢牛長牛，去年基金的業績普遍不錯，所以也提升了投資者對於權益基金的投資需求。今年約有50萬億元的定期存款到期，其中一部分可能就會通過買基金入市，成為資本市場的增量資金。另外，對基金公司來説，也希望通過多發權益類基金，來提高旗下權益産品的佔比，更好地適應市場需求。”

　　財經評論員郭施亮則從發行節奏的角度進行了解讀：“與往年相比，今年的發行密度與發行節奏更高，是因為權益資産的吸引力更強，市場預期更樂觀，更容易完成募集的目標。馬年開年新基金集中發行，權益産品佔比明顯較高，基金産品密集發行，意在趁着市場環境持續回暖，順勢而為，加快發行步伐，衝刺募集目標。”

　　值得一提的是，由於2026年春節假期相對靠後，對比往年看，2026年一季度基金髮行節奏顯著前移。東方財富Choice數據顯示，截至2月23日，2月以來已啟動發行的新基金數量為41隻，若疊加上述提及的35隻新基金合併計算，2月全月新發基金總數將達到76隻，再加上1月新發的169隻，2026年前兩個月的新發數量將達到245隻。另外，還有31隻新基金已明確定檔3月開啟發行。

　　對比之下，2025年前兩個月共有177隻新基金髮售，2024年同期有212隻新基金齊發，2023年則有189隻新基金啟動發售。不難看出，開年以來，新基金供給端持續放量。

　　賺錢效應延續是關鍵

　　除新發數量有所增長外，2026年開年至今的新發規模更同比增長迅速。以基金成立日來看，截至2月23日，2026年基金新發規模已達2094億元，較2025年同期的1062.92億元同比增長97%。再向前追溯，2023年和2024年同期的新發規模分別為1018.74億元、874.83億元。換句話説，2026年開年新發規模已創下近四年同期新高。

　　在發行數量與規模雙雙走高的背景下，郭施亮向北京商報記者表示：“2025年市場行情表現亮眼，2026年市場開局穩中有升，為馬年行情創造了有利的條件，也為馬年開市帶來了一些想象的空間。”郭施亮指出，本輪新發規模明顯增長，存在一定的增量資金入市跡象，但持續性仍存疑，主要取決於未來市場環境變化。如果市場賺錢效應延續，投資回報預期提升，那麼將有利於存款加快向投資轉化，吸引更多增量資金入場投資。

　　楊德龍則認為，新發規模增長背後，是居民儲蓄向資本市場轉移的長期趨勢。“居民儲蓄通過買基金入市，向資本市場大轉移的速度會加快，這可能會給市場帶來更多的增量資金，這一趨勢有望延續全年。而決定馬年基金髮行規模的主要因素還是股市表現，若股市繼續走出慢牛、長牛走勢，更多投資者通過買基金或股票賺到錢，就能支撐更多新基金的發行規模。”

　　郭施亮同樣認可賺錢效應是發行規模增長延續的關鍵。他進一步預測：“如果市場賺錢效應能夠延續、投資回報預期持續改善，將有利於存款向投資轉化，吸引更多增量資金入場。今年市場維持在4000點上方的可能性較大，指數運行在4000點以上，更有利於新基金髮行，也更有利於吸引場外資金入市。”

　　節後行情值得期待

　　那麼，節後A股能否延續賺錢效應？短期內走勢又將如何演繹？楊德龍認為，A股仍具備較大投資機會。“馬年春節期間，外圍市場普遍出現上漲，美股、日股特別是港股，均出現較大幅度上漲，這為A股市場節後首個交易日實現‘開門紅’打下了基礎。A股市場一般有春季攻勢的季節性規律，春節之後市場有望開啟春季攻勢行情，為馬年的行情打下基礎。”

　　以港股表現為例，2月23日，恒生指數、恒生科技指數單日分別上漲2.53%和3.34%，若結合此前兩個交易日（2月16日和2月20日）看，兩大指數也分別漲1.94%和0.47%。可以看出，港股市場的積極表現為A股節後行情營造了良好氛圍。

　　不過，楊德龍也表示，馬年行情或將呈現明顯分化。“由於之前很多科技股已經漲幅較大，真正具有核心技術、研發實力的科技龍頭股還會繼續表現，而一些炒題材炒概念的科技股可能會出現下跌。”細分板塊方面，楊德龍提示：“科技已然是馬年的領漲板塊之一。今年春晚四家機器人公司閃亮登場，人形機器人在節後有可能會出現持續表現；另外，春晚上展示的AI應用，也可能會引發投資者對於AI應用板塊的投資熱情。整體來看，馬年的行情依然是值得期待的。”

　　郭施亮也提示普通投資者注意投資風險。“當前點位與整體估值並不便宜，市場分化明顯。對部分老藍籌股、紅利資産而言，仍具有一定吸引力，但成長股整體估值偏高，追高風險較大。”郭施亮建議，投資者參與基金投資時需重點關注産品溢價率水平，溢價率超過10%時需謹慎，超過20%則可能面臨溢價率修復風險。

　　北京商報記者 劉宇陽 實習生 姚榕琰