中信建投證券：2026年A股仍存上行空間 新質生産力與戰略資源或是投資主線

　　日前，中信建投證券在北京成功舉辦了2026年資本市場峰會暨中國-沙特投資合作論壇。本次會議以“革故鼎新、質贏未來”為主題，吸引了來自沙特資本市場管理局、交易所及全球多個國家和地區的企業家、投資者參與。

　　在會上，中信建投證券研究團隊發表了對2026年的展望。與會分析師普遍認為，2026年作為“十五五”規劃的開局之年，中國經濟將在深化改革和擴大開放中實現質的提升，A股市場有望在政策支持和基本面改善的雙重驅動下延續慢牛格局，新質生産力、科技創新與戰略資源等領域將孕育豐富的結構性投資機會。

　　肩負建設金融強國重要使命

　　中信建投證券董事長劉成在開幕致辭中表示，中國與沙特自古相互欣賞、友好往來，特別是2002年兩國簽署全面戰略夥伴關係協議後，雙邊關係不斷邁向新高度。今年正值中沙建交35周年，舉辦此次投資合作論壇具有特殊意義。

　　“十五五”時期將是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期。在劉成看來，證券機構作為金融體系的重要組成部分，將堅決落實中央金融工作會議精神，培育一流投資銀行和投資機構。作為資本市場上的“國家隊”，中信建投證券將以建設金融強國為使命，着力在加快打造“價值投行”“新質投行”“數智投行”三個方面發力。

　　在加快打造“價值投行”方面，劉成表示，中信建投證券將致力於走向國際市場競爭前列。公司將堅守根本遵循，統一功能性、盈利性與各方價值創造，致力於讓客戶更優秀，為股東提供可持續回報，為員工打造成長平臺，並深度融入社會價值。他特別提及公司國際化進程，例如中信建投國際今年在香港市場成功參與保薦包括全球新能源龍頭寧德時代在內的3家港股IPO，股權融資規模達429.26億港元，展現了跨境服務能力。

　　在加快打造“新質投行”方面，劉成認為，創新是證券機構發展的關鍵。公司將強化功能性定位，服務國家戰略，賦能新質生産力發展；通過自我革新，從傳統服務模式向陪伴式、主動賦能的行業合夥人轉變，並依託“研究+投資+投行”模式，打造全生命周期、全産業鏈服務平臺。

　　在加快打造“數智投行”方面，劉成表示，公司將戰略性重視數據要素，整合各業務線數據，構建統一共享的客戶數據底座；差異化應用人工智慧與大模型技術，提升資産定價、投資顧問等環節的效能；並以敏捷迭代方式持續優化業務流程與服務質效。

　　劉成表示，面向“十五五”新征程，中信建投證券將構建以“價值投行”為方向、“新質投行”為路徑、“數智投行”為引擎的高質量發展戰略新體系，與國內外夥伴攜手，共同譜寫資本市場高質量發展新篇章，為中國式現代化建設和全球繁榮發展貢獻力量。

　　五大變革引領2026年新發展

　　中信建投證券首席經濟學家黃文濤在分享2026年宏觀經濟與投資展望時表示，“十五五”期間是中國發展歷史上非常重要的階段，2026年將是夯實基礎、全面發力的高起步之年。

　　黃文濤認為，未來五年中國將經歷五個方面的革故鼎新：一是經濟增長動力從傳統要素驅動向創新驅動轉變；二是産業升級過程中傳統産業逐步轉型，現代化産業體系建設加速；三是投資於人與投資於物之間尋求新平衡，投資於人越來越重要；四是供給與需求關係優化，內需成為更大看點；五是全球化進程中中國改革開放呈現新姿態。

　　對於2026年的具體展望，黃文濤表示，從外部環境看，2026年將是戰略反攻之年，全球格局正悄然變化；從經濟結構看，2026年是育新創新之年，新興産業加速成長；從增長動力看，2026年是提振消費之年，內需成為重要抓手；從政策空間看，2026年是財政貨幣政策雙寬鬆之年，存款準備金率預計下降50個BP，利率會繼續降低；從風險挑戰看，2026年是風險收斂之年，房地産下降最快階段已過去。

　　黃文濤預計，基於對資金流入、科技創新、制度改革和消費升級的看好，2026年A股市場仍將保持緩慢上升，國債收益率下行是長期趨勢，人民幣匯率穩中有升，黃金仍具有長期投資價值。

　　把握科技與資源雙主線

　　中信建投證券A股策略分析師夏凡捷在分析A股投資策略時表示，2026年A股將進入景氣驗證關鍵期，指數預計保持震蕩上行，但漲幅或放緩。

　　夏凡捷認為，本輪牛市以政策轉向為起點，以流動性改善為核心，2026年這些支持牛市的核心邏輯預計仍將延續甚至強化。從行情節奏上看，A股正進入景氣驗證關鍵期，這一階段可能出現風格切換行情，估值高企但增速預期下調板塊可能出現階段性調整。

　　在行情主線選擇方面，夏凡捷認為科技成長仍是市場焦點，但在部分板塊估值和預期都達到較高水平的當下，需要積極尋找其他成長性品種。他進一步表示，資源品很可能成為A股在科技主線後一條新的主線方向，看好資源品價格上漲的邏輯主要包括全球貨幣寬鬆、供需缺口、國內補庫周期開啟等。

　　針對全球競爭加速背景下的投資機會，夏凡捷建議關注兩大方向：一是佈局未來産業，包括AI、新能源、生物科技、商業航天、量子科技等前沿科技賽道；二是把握關鍵資源與軍工方向，稀土、超硬材料、航空航天裝備等戰略資源在大國博弈中價值凸顯。