全球六大央行按兵不動 延續寬鬆政策

　　迪拜和希臘的風波，讓決策者和投資人再次意識到，金融危機還沒有完全結束。在這樣的氛圍下，各國央行和政府近期在政策調整上紛紛採取了較為謹慎的做法，繼續保持甚至強化寬鬆的政策環境。

　　本週，全球共有七家主要央行召開議息會議，結果驚人相似：加拿大、英國、韓國、新西蘭、瑞士以及巴西等六國都宣佈，維持現有的利率不變。唯一例外的是仍未走出債務危機的冰島，後者昨日宣佈降息1個百分點。此前一週，歐元區、泰國、印尼等央行也紛紛宣佈按兵不動。

　　儘管關於“退出”的爭論日益升溫，但至少從具體行動上看，各國還不願貿然啟動緊縮，尤其是那些受危機衝擊最嚴重的發達經濟體。英國昨日宣佈維持2000億英鎊的債券收購計劃，繼續“量化寬鬆”；加拿大則至少要將0.25％的利率維持至明年第二季度末。

　　某種程度上説，美聯儲主席伯南克本週的講話體現了很多央行的心態。伯南克説，美國經濟會繼續復蘇，但面臨強大的“逆風”，因此當局將繼續在“較長時間”維持低利率。

　　在央行之外，各國政府也在繼續通過財政手段刺激經濟。面臨通縮威脅的日本剛剛在本週宣佈了第四輪、規模810億美元的財政刺激；美國財政部則宣佈，將7000億美元金融救援計劃期限延長至明年10月；巴西也在本週宣佈了規模近500億美元的新刺激計劃；印度財政部則在尋求國會批准新的開支計劃。

　　上海證券報近日對多位國際知名經濟學家進行的年度調查顯示，多數專家都認為，因為擔心引發“二次衰退”，美聯儲最早可能也要到明年第三季度加息，高盛的奧尼爾甚至認為要到2011年。

　　瑞士信貸經濟學家陶冬指出，目前的退出分成兩類，一類是美歐，退出會比較晚；另一類是澳大利亞、韓國、印度及中國等，受到危機的影響相對較小，退出可能稍早。但他也表示，如果美聯儲不踩剎車，全球的“流動性列車”也難以停下。

　　六大央行按兵不動 巴西韓國有望明年一季度加息

　　本週六大央行集中議息：加拿大、新西蘭和巴西、韓國、瑞士以及英國分別在8至10日三天先後召開議息會議，並且全部在意料之中地維持利率不變。各大央行在利率聲明中體現了一點共識：經濟正在復蘇，但現在退出時機還未到。

　　發出強烈加息預期信號的是韓國和巴西央行，多位分析師也預計，兩國加息時間將提前至明年第一季度。　　

　　新興經濟體加息預期提前

　　儘管巴西和韓國相繼宣佈維持利率不變，但在經濟基本面的支撐下，兩國央行的加息信號尤為強烈，尤其是韓國。

　　韓國央行10日宣佈維持利率在2.00%的紀錄低點不變。但韓國央行總裁李成太在當天議息結束後表示，對於預計明年韓國5%左右的經濟增長率而言，目前2%的利率水準過低，這是今年迄今該行最為明確的升息訊號。

　　此外，韓國央行的利率聲明中提到，“在確認實際數據後才調整利率為時過晚，將緊密關注每個月的經濟狀況和通脹率，以決定何時升息。”分析師表示，聲明言語無不暗示，韓國央行加息即將到來。

　　今年第三季度韓國經濟環比增長3.2%，創7年來最高增速，並且韓國政府昨日還上調了今年的經濟增長預期至0.2%，遠遠好於此前預期的萎縮1.5%。

　　“金磚四國”之一的巴西在經濟復蘇方面也是“當仁不讓”。今年第三季度該國經濟增長率也達2%，是自2005年以來增長最快的一個季度。此外，巴西財政部長曼特加9日宣佈，為了進一步刺激經濟恢復，巴西政府計劃採取措施向生産領域提供優惠貸款，同時免除石油、風力能源等領域的部分稅收項目。據彭博的調查，巴西明年的經濟增長率有望升至5%。

　　基於此，多位分析師表示，巴西央行將在明年一季度加息。

　　發達經濟體慎言退出

　　與韓國強烈的態度相比，加拿大、新西蘭和瑞士等國央行在加息問題上仍顯謹慎。

　　8日，加拿大央行在利率聲明中重申，在2010年6月底之前保持利率在接近零的水平不變。

　　根據以往經驗，新西蘭通脹壓力較大，因此升息的腳步向來比澳大利亞積極。但新西蘭央行9日表示，對經濟復蘇的持久性不確定，預計沒有必要馬上對利率採取行動。瑞士央行10日也在聲明中稱，近期經濟復蘇不確定性仍很高，維持利率在0.25%不變。

　　不過，慎言退出不代表沒有加息壓力，從經濟增長來看，上述各國復蘇情況均不錯：新西蘭經濟在經歷5個季度的衰退後，第三季度經濟增長率已轉正，為增長0.1%；儘管瑞士的銀行業在GDP中佔比很大，但該國經濟在第三季度仍實現0.3%的增長，並且瑞士政府預估，明年經濟增長率料達0.5%至1%。

　　其實，新西蘭央行總裁在該國加息問題上已經鬆口。該行總裁表示，如果新西蘭經濟持續改善，明年中旬就可能升息。而該央行10月底一度表示，可能會等到2010年下半年才會升息。　　

　　英國或明年年底才加息

　　英國央行昨日也公佈利率決定，如市場預期一致貨幣政策沒有發生任何變化，基準利率仍維持在0.5%的紀錄低位，量化寬鬆措施也保持不變。

　　英國央行表示，至少在明年2月前都會維持利率不變，屆時將給出新的經濟增長和通脹目標。

　　本週三，英國政府公佈了預算準備報告，計劃在未來4年內將赤字削減一半。數據顯示，今年英國的預算赤字相當於其國內生産總值（GDP）的比重預計將超過12%，達到1780億英鎊。削減赤字的迫切要求也暗示著英國央行不得不在較預期更長的一段時期內，維持寬鬆貨幣政策。

責編：陳平麗