"股票天使"彼得-林奇成功奧秘 組合投資分散風險

　　他是麥哲倫100萬共同基金的創始人，是傑出的職業股票投資人、華爾街股票市場的聚財巨頭。在他數十年的職業股票投資生涯中，特別是他于1977年接管並擴展麥哲倫基金以來，他不僅使該基金成為有史以來最龐大的共同基金，使其資産由2000萬美元增長到84億美元，而且還使公司的投資配額表上原來僅有的40種股票增加到1400種。他就是被美國基金評級公司評為“歷史上最傳奇的基金經理人”的彼得林奇。

　　1955年，11歲的彼得林奇在高爾夫球場找了份球童的工作。高爾夫球場一直是風雲人物、名流巨賈的聚集之地，與其他球童不同的是，林奇不僅撿球，還注意學習。從高爾夫俱樂部的球員口中，他接受了股票市場的“早期教育”，知道了不同的投資觀點。

　　1968年，彼得林奇順利地從賓夕法尼亞大學沃頓商學院畢業，這段大學經歷對於以後林奇的成長十分關鍵。在校期間。他一方面自己開始著手研究股票並獲得了豐厚的回報；另一方面，他還利用暑假時間到世界最大的投資基金管理公司———“富達”公司實習。這份工作不僅使林奇打破了對股票分析行業的神秘感，也讓他對書本上的理論産生了懷疑，教授們的理論在真正的市場中幾乎全線崩潰，這種信念促使林奇特別注重實際調研的作用。

　　1969年，彼得林奇進入富達管理研究公司成為研究員；1977年，他成為麥哲倫基金的基金經理人；1990年5月，他主動辭去基金經理人的職務。期間，麥哲倫基金管理的資産成為富達的旗艦基金，並且是當時全球資産管理金額最大的基金，其投資績效也名列第一。在彼得林奇出任麥哲倫基金的基金經理人的13年間，基金的年平均複利報酬率達29%，1977年投資人若投資1萬美元在麥哲倫基金，到1990年可得到28萬美元。

　　與以巴菲特為代表的著眼于實值股和成長股的長期投資家不同，林奇屬於典型的現代派投資家，即不管是什麼類型的股票，只要有利可圖就買，一旦證券價格超過其價值就賣。他常説：“要投資于企業，而不要投機于股市”。在他看來，任何一個産業或板塊，哪怕是所謂“夕陽産業”，都可以從中找出潛在的投資目標。找到一個好的公司，只是投資成功的一半；如何以合理的價格買進，是成功的另一半。彼得林奇在評價股票的價值時，對資産評估和公司盈利能力評估兩方面十分關注。資産評估在一個公司資産重組過程中具有非常重要的指導意義;盈利能力評估主要度量企業未來獲取收益的能力。期望收益愈高，公司價值就愈大。而盈利能力的增強，即意味著公司股票價格具備在未來上揚的可能性。

　　在彼得林奇所經營的麥哲倫基金的1400種股票中，大致有4類股票：(1)希望能夠收益200%-300%的成長股；(2)股價低於實值的價值股，林奇希望在股價上漲1/3時就脫手；(3)績優股。如：公用事業、電訊、食品、廣告公司的股票。這類股票帶防禦性，經得起經濟不景氣的打擊；(4)特殊情況，如再生股。

　　彼得林奇做股票不靠市場預測，不迷信技術分析，不做期貨期權交易，不做空頭買賣，他成功的奧秘在於調查研究。彼得林奇總是在不停地尋找投資的機會，同時他也十分注意資産的靈活性和多元化，主張以投資組合來分散投資風險。

　　驚人的成就使彼得林奇在金融界名聲大振。美國《時代》週刊稱他為“第一理財家”，《幸福》雜誌則稱譽他是股票領域的“超級投資巨星”。而彼得林奇也在從事的投資經營過程中認識到了自己的不凡，並以“股票天使”自居。1990年，彼得林奇退休，開始總結自己的投資經驗，他陸續寫出《彼得林奇的成功投資》《戰勝華爾街》和《學以致富》，轟動了華爾街。

責編：金文建