美國國債是否安全?專家認為購買美元資産需審慎

　　美國財長蓋特納首次訪華，傳遞了一些積極信號。分析人士指出，蓋特納訪華凸顯美國對深化與中國在財經和金融領域合作的重視。蓋特納對美國財政、貨幣政策做出承諾是為了打消中國對美投資的顧慮，但在目前情況下，購買美元資産仍需謹慎。

　　經濟轉型需共同努力

　　蓋特納在北京大學發表演講時表示，中美兩國應加強國際金融合作，美國全面支持中國在國際金融體系中擔當更重要角色。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵指出，首先要看到蓋特納此行的戰略意義——美國政府在國際金融危機這個特殊時期對中國高度關注。

　　美國總統奧巴馬上任後的首輪中美戰略與經濟對話將於下月在華盛頓舉行。有分析指出，在即將開啟的對話機制下,中美財金合作的著力點是共同應對眼前的金融危機，除了圍繞雙邊關注的貿易、匯率、能源和氣候變化等熱點話題展開對話消除分歧外,深化兩國合作最關鍵的在於增強互信。

　　蓋特納還表示，全球要過渡到更平穩、更穩定的經濟秩序，有賴於中美進行大規模的經濟改革。中國要在金融海嘯下保持持續的經濟增長，需要改變以出口為主導的經濟模式，鼓勵國民消費，刺激內需，帶動本土及全球經濟增長。

　　不過，專家指出，全球産業鏈條已經形成，短期內難以出現大的改變。中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英認為，國際分工的格局已經形成，美國不可能再回到以製造業為主的模式上去。國際經濟失衡有美國過度消費的責任。

　　商務部研究院研究員梅新育認為，中國經濟增長模式最終將實現多依賴內需上來，但這有一個過程，中國應該考慮到調整的方式、方法以及力度，不應喪失在國際競爭中建立起來的市場地位。

　　美國國債是否安全

　　“中國所持美元資産非常安全。”蓋特納表示，他保證美國會削減鉅額赤字，未來會謹慎地善用開支，不會不停借貸，希望中國能繼續在美國投資。

　　分析人士指出，蓋特納此番説法是為了打消中國對美國國債價值以及美元幣值穩定的擔憂。不過，美國國債風險不小，並非“非常安全”。

　　陳鳳英指出，為應對金融危機，美國政府向金融市場大量注資，並試圖通過美元貶值來稀釋債務。目前美國流動性寬鬆，加上預計今年達到1.84萬億美元的高額財政赤字，造成通脹風險上升，中國等主要美國國債持有者面臨資産減值的風險。美國需要在確保國家誠信、保持穩定的貨幣政策等方面做出負責任的回答和行動。

　　上周10年期國債收益率曾飆升到接近3.75%的水平，而去年底這一指標只有2.1%左右。在過去的5個月當中，美國國債的市值平均下跌了5.1%。

　　這表明美國的長期債券吸引力下降。分析人士指出，市場主要擔心美國發債規模太大，令債券市場供過於求。據估算，到今年9月完結的財政年度，美國政府估計總共要發3.25萬億美元國債。一旦市場擔心供應增幅過大，那麼必然導致國債價格下跌而收益率上升，這對現有的國債持有人尤其不利。另外，美元近期加速貶值，更加降低了美元資産包括債券的吸引力。

　　根據美國財政部披露的統計數字，截至今年3月底，中國持有的美國國債高達7679億美元，是美國政府的第一大“債主”。歷史數據顯示，在過去一年時間裏，中國增持的美國國債超過2700億美元。

　　“不管美國作出何種表態，中國不應該改變對外資産結構調整的步伐。”梅新育對中國證券報記者表示，“實際上，中國已經開始減持長期國債而多購買短期債券。”

　　美國財政部數據顯示，2008年8月至2009年3月，中國共購買一年期及一年期以下美國國債1713億美元，而兩年期及以上國債僅為229億美元，同時還售出235億美元長期機構債。

責編：王玉飛