對於二線白酒廠商，這是個略帶想象力的季節。
古井貢酒（000596.SZ）大股東安徽古井貢集團持有的40％上市公司股權正在安徽合肥産權交易所掛牌出售，受此消息影響，股價一度越過17元；珠海首富李建康買斷了2024年底前酒鬼酒（000799.SZ）所産“洞藏”年份酒在全國範圍內的銷售經銷資格，也讓酒鬼酒的股價創了12元新高；山西汾酒（600809.SH）更是因為內部機制調整效應開始顯現，首季業績狂升456％，股價也突破了20元。
沱牌曲酒（600702.SH）也不例外。4月29日, 公司公告稱接到實際控制人四川省射洪縣人民政府的通知，政府正籌劃對公司控股股東四川沱牌集團進行資産重組事宜。射洪縣政府通過控制四川沱牌集團，間接持有上市公司沱牌曲酒29.78％的股權。
“來過幾撥人，都是和政府部門接觸，有食品企業，也有非食品企業，但是都沒有什麼實質消息出來。”談及資産重組，沱牌曲酒的一位中層幹部説。但這位人士拒絕透露具體洽談對象。
儘管如此，沱牌曲酒已經一度逼近11元的高點。
重組箭在弦上
“對於二線白酒上市公司來説，集團重組是個非常適合市場胃口的東西。”中投證券食品飲料行業分析師黃巍如此評論。
二級市場的亢奮並非毫無理由。白酒行業尤其是高檔白酒行業的利潤率普遍很高，對於沱牌曲酒這樣已經有一定知名度的二線品牌來説，一旦引入新鮮血液且運作得當，其“錢景”不可限量。
這正是二線白酒公司屢有動作的根本原因。“白酒利大，地方政府也有大幹一場的衝動，但是單純靠自身力量已經基本不可能了。”前述沱牌曲酒中層説，“其實想法一直有，但是去年因為地震等原因耽擱了。”
所謂靠自身力量已經基本不可能指的是大股東沱牌集團本身資金實力受限。“資金鏈是個問題，國有機制效率太低也是個問題，地方白酒集團很多都有這個問題。”上海一位不願透露姓名的分析師説。
2008年8月份，沱牌曲酒曾發佈公告稱，公司向中國銀行遂寧分行申請授信2.5億元、向中國建設銀行射洪支行申請授信2億元；而在之前的7月份，公司又曾經向上海浦東發展銀行成都分行申請5000萬元綜合授信。
當時，關於大股東資金鏈緊張的傳聞一度充斥市場市場認為公司申請這麼多額度是為了大股東沱牌集團的重組。而杉杉股份也一度被傳將入主，後來杉杉股份專門為此發佈公告澄清。
另一個被傳過緋聞的是中糧集團，中糧試圖進入白酒産業是業內共知的事情。此前，中糧曾經和古井貢、洋河，甚至沱牌曲酒都有過接觸，但是都未有進一步消息。
更早之前的2003年，沱牌集團所在的射洪縣政府與江蘇興澄集團股份公司、廣州索芙特有限公司、德隆國際、北大未名集團公司四家公司簽定了合作意向協議書，但最終因德隆國際崩盤未成。
關於目前所進行的重組，前述沱牌曲酒中層透露説，“來過幾撥人，都是和政府部門接觸，有食品企業，也有非食品企業，但是都沒有什麼實質消息出來。”但這位人士拒絕透露具體洽談對象。
不過，對於沱牌曲酒的重組已經是箭在弦上不得不發。沱牌曲酒的一季報顯示，公司短期借款高達5.73億元、應付票據高達3.34億元，而同期其他高檔白酒上市公司這兩項數據都較小，甚至為0。可見，沱牌曲酒的財務狀況堪憂。
有分析師認為國家産業政策的大背景也使得沱牌曲酒必須加快重組。國家質監總局頒布的新的白酒産品生産許可證實施細則，提高了新企業進入白酒行業的門檻，整個行業趨向高端市場競爭，沱牌曲酒必須要跟上這一趨勢。
相關鏈結：
