葉檀:"藍籌"涌動漸迷人眼 股市需要新的藍籌股

    新能源與電子商務，代表著資源、物流、商業的未來，甚至金融都將因此而改變。與無聊的炒作相比，所有這些預示未來發展方向的東西應該引起我們更大的關注。……

    如：比亞迪在資本市場獲得了認可，巴菲特在2008年9月29日以每股8港幣購入比亞迪2.25億股股份，到今年5月6日，股價上漲到29.4港幣，巴菲特帳面浮盈48.15億港幣。在經濟寒冬中不惜降低贏利逆勢擴張的阿裏巴巴同樣是一傢具有藍籌潛力的公司。去年11月份，阿裏巴巴把針對業務側重於國際市場的客戶所收取的會費下調了40%，計劃今年推進一項3,000萬美元的營銷計劃，將員工總數增加25%，他們決定在冬天以最低的成本，獲得經濟復蘇後最大的收穫。

    從這些公司身上，我們很高興地看到，發現資本市場緊縮期的好公司高估值規律起了作用。他們獲得資金進行擴張，投資者對他們有信心。中國企業、商業模式的巨大變革正在醞釀之中，取決於政府是否有信任民營企業的勇氣，建立與這一模式匹配的機制。

    反觀A股市場的國企藍籌股，小非拋售不絕，與回報投資者不成正比的高薪事件屢禁不止，高管屢屢與競爭公司大調防。在138家中央企業中，2009年1-3月實現利潤僅為1194.9億元，同比減少856.9億元，下降了41.8%；儘管明顯受惠于反危機經濟刺激政策，但全部中央企業累計實現利潤同比增長的企業只有50家，實現利潤超過10億元的企業只有23家，其中利潤超過100億元的企業只有5家(中國移動、中國石油、中國石化、中國海油、神華集團)，5家中則有3家利潤同比下降。此外，在全部中央企業中，成本費用利潤率上升的企業只有36家，下降的企業則有102家。如王松奇先生所説，只要國有企業仍佔相當大比重，效率低下就永遠會成為中國經濟增長的約束條件之一。當然，也會成為中國資本市場的嚴重約束。

責編：韓文燕