機構殺回馬槍 封基折價率創新低

　　近期封基板塊上漲勢頭可謂相當“淩厲”，其二級市場表現明顯強于股市則顯得頗為“蹊蹺”。

　　折價率大幅下降

　　昨日封基板塊繼續延續近期強勢上漲態勢，兩市基指再度刷新此輪反彈以來的新高。除富國天豐小幅下跌外，其餘偏股型封基全線上漲。

　　事實上，近期封基板塊在強勢上漲後，其折價率出現了大幅下降。上週末，除3隻創新型封基外，其餘封基平均折價率降創出今年以來新低，僅為21.6％。折價率超過30％以上的封基“集體消失”，折價率超過20％的也僅有21隻。

　　上周，在封基凈值平均下跌0.05％的情況下，其二級市場價格平均上漲2.69％，其中，瑞福進取在凈值幾乎沒有變化的情況下，二級市場價格漲幅高達10.98％，其溢價率也較之前大幅擴大。

　　申銀萬國研究報告認為，短期看，封閉式基金在折價率快速縮小後，風險有所加大，後期表現可能會逐漸趨緩，在股市上漲趨勢沒有變化的情況下，封閉式基金仍會平穩表現，但一旦股市風險加大上漲動力缺乏時，封閉式基金風險可能會更大，折價率有擴大風險，因此建議穩健投資者謹慎投資。

　　多重因素助推

　　近期封閉式基金錶現明顯強于股市，綜合來看有多方面的因素。

　　申銀萬國研究報告認為，一方面是補漲因素，在前期股市快速上漲階段，封閉式基金漲幅相對落後，在目前股市滯漲情況下，封閉式基金補漲動力較強；另一方面，目前股票估值偏高，且漲幅較大，在此情況下，資金開始青睞具有折價優勢的封閉式基金，以求獲得安全性。

　　此外，銀河證券基金分析師王群航認為，今年以來，受益於市場大幅反彈，多數封基都獲得了豐厚的收益，封基平均凈值增長率已經接近30％。封基近期走強的重要原因或在於，部分機構已經開始提前佈局封基，其目標則是封基的中期分紅。

　　事實上，封基是否進行中期分紅曾在2006年出現過相當大的爭論，此後，多數基金公司在2006年末對旗下封閉式基金收益分配條款進行修改，將封基收益分配每年一次改為每年至少分配一次。

　　去年市場大幅下跌使得僅8隻封閉式基金具備分紅條件，今年以來封基累計盈利頗豐，投資者對於中期分紅預期顯然增強。

　　王群航認為，鋻於之前部分機構投資者對封基進行了較大幅度減持，而後市可能會有較好的分紅預期，不排除有不少機構投資者重新“返身入市”，撿回籌碼。

責編：王玉飛