投資風格如何自測

　　最近有幾個朋友迷上了外匯模擬交易，利用現有MetaTrade4這個看盤軟體，開設一個虛擬賬號，自設虛擬本金，便可以根據真實的外匯走勢進行模擬下單，或輸或贏都只是一個數字遊戲，雖然比不上真金白銀投資的“心跳感”，但是比起電腦遊戲《大富翁》中的模擬炒股，自然是要逼真許多。

　　MetaTrade4，不僅是外匯投資界著名的交易看盤軟體，其本身還具有很強的系統交易功能，而這意味著其亦有很強的交易記錄分析功能——利用上述分析功能，了解自己交易風格的特徵並在此基礎上進行優化，無疑是在實踐中繼續成長的絕佳途徑。本文便將基於MetaTrade4的交易記錄分析功能，介紹一下如何對自己的投資風格進行分析。

　　以下單為單位

　　在進行交易分析前，基本的交易記錄無疑是最為重要的。A股的投資者中，有許多習慣於以股票作為分析單位，關注的是這個股票上賺了多少，那個股票上又虧了多少。但是，MetaTrade4以及其它主流的交易分析和系統交易系統，則均是以實際下單（Order）為基礎來進行分析的。

　　之所以主流系統均強調下單為基礎，稅務制度是一個很基本的原因。在美國，針對投資買賣之間的差價是要收取資本利得稅的，而為了扶持長期持有，對於短線持有和長線持有收取的資本利得稅又不盡相同。這就意味著，投資者不僅要知曉自己在某個投資品種上共持有多少數量，還必須知道分別的建倉時間，並對對應的出售計劃進行安排才可。

　　當然，從投資角度，基於下單而非品種來進行分析，則更有助於對於每一筆交易的得失進行分析，而不會“只重結果不重過程”。以某股票為例，投資者A信奉越低越買，所以在這個股票一路走低的過程中，在10元、8元和6元分別投入1萬元，累計投入3萬元持有3916股，平均持有價格為7.66元。最後此股票終於出現反彈，投資者得以在8元拋售，累計獲利1333.33元，相較3萬元的總投入為4.44%。至於另一個投資者B，信奉趨勢交易，在此前下跌過程中忍住一直未出售，知道此股票從6元反彈至7.66元後才投入3萬元建倉，並在8元清倉，同樣獲利1333.33元，盈利比例同樣為4.44%。

　　若我們基於股票作為分析視角，那麼上述兩個投資者的投資行為毫無區別；但是，若以訂單為視角，則兩者表現很是不同——具體不同在何處，下面在講到投資風格分析時會詳細提到，這裡只指出一個基本的事實：投資者A因為前兩次出手早，所以最早投入的2萬元在股價跌至6元時一度出現32.5%的浮虧，而投資者B則一齣手便賺錢，整個投資過程中並沒有出現過任何浮虧的風險，顯然這兩者面對的潛在虧損壓力是完全不同的。

　　勝率不是決勝關鍵

　　在分析投資風格時，勝率是許多投資者第一個關注的對象。要是哪個投資者宣稱自己10次交易中有9次是賺錢的，相信身邊很多人會將其視作一代高手，忙不迭便要向其討教投資經驗了。

　　那麼，勝率是不是投資的決勝關鍵呢？毫無疑問，這是一個不容忽視的指標，但亦是一個不可單獨重視的指標。就以上文談到的10次交易9次賺錢的紀錄來説，這是否意味著如此的紀錄可以為投資者賺到大錢呢？其實未必！“贏就贏粒糖，輸卻輸間廠”，這是香港股市的一句名言。這句名言道出了一個重要事實：輸贏是絕不能僅僅以次數來比較高下的，質量同樣重要。畢竟贏幾千幾萬粒糖的收益，也比不上一次輸掉一間廠的損失。10次中賺錢9次，也是同樣的道理。若1萬元的本金，賺錢的9次每次不過賺了100元，而僅有輸錢的那次卻輸了5000元，那麼90%勝率總賬的結果依舊是虧損4100元。

　　高勝率並不等於投資高手，相反有時高勝率投資紀錄反而是錯誤投資風格的體現。“止贏不止損”，是許多初級投資者在進行投機交易時常犯的錯誤。對於蠅頭小利，往往因為害怕利潤丟失而早早平倉保住利潤，但是對於虧損卻往往不願止損認賠，而寄希望於有一天股價反彈能夠保平離場——而一旦遇上一波單邊大波段，那往往到最後虧損幅度高至難以忍受才被迫平倉。而上述投資風格，往往最終就導致很高的勝率。其實，對任何一個投資者，要實現高勝率都是很容易的事情，只要你設定足夠大的止損和很小的止贏即可，比如你虧損50%才止損，但是2%盈利就止贏，那即使隨機買股票，要實現90%勝率顯然也不困難。

　　正因此，在MetaTrader4導出的投資記錄中代表勝率的ProfitTrades（%oftotal）並未作為一個重要的指標加以突出。

責編：王玉飛