在重組順利推進利好消息的刺激下，汕電力A（000534，收盤價6.37元）昨日小幅高開後便直奔漲停。不過，業內人士指出，汕電力大股東資産注入的背後，埋藏著深深的隱憂。
汕電力採用定向增發的重組方式取得了進展，收購萬澤集團持有的萬澤地産47.75％股權和萬澤天海100％股權，預估價值7.8億元，而雲頂 香格里拉項目正是萬澤天梅開發的房地産項目之一。該項目已繳付土地出讓金，簽署土地出讓合同，目前正在辦理項目土地使用權證。
此前，汕電力未繳付雲頂 香格里拉項目的土地出讓金，也沒有簽署土地出讓合同，更未取得土地使用權，離項目建成更是遙遙無期。此次繳付了土地出讓金，獲得正式批復並進入開發也就進入了倒計時，此前，公司曾預計該項目的稅後利潤將達到4.8億元。
在此前的重組預案中，大股東萬澤集團表示，將房地産業務注入上市公司汕電力，有效解決同業競爭，同時調整公司業務結構，增強盈利能力。
有業內人士對資産注入的效果提出質疑。重組預案顯示，公司獲注的部分項目尚未辦理土地使用權證，短期內無法開發，即使順利開發，汕電力還需要支付一筆不菲的費用，這無疑將對汕電力的資金鏈形成巨大壓力。
對以上問題，公司證券部人員表示，交付了雲頂 香格里拉項目的土地出讓金以後，開發不過是時間早遲而已。至於其他項目何時能辦完相關手續，現在説不清楚。資産重組還沒有經過股東大會審議，重組預案中的預測收益何時計入公司，更無法推測。
此外， 汕電力2008年年報顯示，公司旗下的熱電一廠部分機組已被廣東省列入2010年關停計劃，如果按規定關停，汕電力的收入必將遭受巨大的影響。屆時，前途未明的房地産業務或許將成為公司業績的最後一根“救命稻草”。
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責編：谷立亞
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