選股選"聚寶盆"

　　投資證券市場，尋覓到具有優良財富乘數稟賦、會咯咯噠不停地“下蛋”的“聚寶盆”式股票，不失為投資首選。高舉價值投資大旗的巴菲特們，“大旗”下面，一些深奧的理論也可以簡要概括為投資“聚寶盆”式不斷“下蛋”的公司。雖然巴菲特的哈撒韋公司最近虧損嚴重，那只是巴老對金融危機的風險估值出現較嚴重偏差，與“會下蛋”關係不大。

　　在A股市場，具有“聚寶盆“式的公司有嗎？有，不過很少！需要瞪大眼睛仔細尋覓。《證券日報》昨日刊文對滬深兩市1602份年報中870份提出分紅的公司進行了詳盡“盤查”，66家股息率高於一年期存款利率2.25%，具有鮮明“聚寶盆”特徵的公司被“挖掘”出來。其中偉星股份股息率最高，是目前存款利率的3倍，是最具魅力的“聚寶盆”。

　　之所以將這66家公司慷慨地上捧為最具魅力的“聚寶盆”，主要是因為其股息率高於一年存款利率，並且具有派現持續性強、業績增長穩定、行業集中度高等良好記錄。投資這些“聚寶盆”，就意味著一年中不管股市風吹雨打，投資者都可以守株“逮”兔。因“聚寶盆”優點閃閃奪目，筆者強烈建議，選股首選“聚寶盆”。

　　思考近日的A股市場，更應該秉持這種策略。大盤自滬指1664點反彈以來，結構性牛市特徵凸顯，有魯信高新等概念股一飛沖天，股價超過6124點時的股價，風險正不斷積聚，選股難度不斷增大，心潮澎湃之後，很容易在“挑三揀四”中損失慘重。而不急不躁，瞄準“聚寶盆”來擇股，應為良策。

　　2000年中國石油H股上市，“股神”巴菲特大量購入，其判斷依據之一是，中國石油H股承諾每年以凈利潤的45%分紅。觀照A股，能夠給予投資者良好分紅承諾的公司還是在太少，具有“聚寶盆”特徵的公司目前也只有寥寥可數的66家。投資者因此也只能背負過多的風險前行。

　　在A股市場，分析上市公司2008年年報，在分紅環境不斷改善的情況下，仍存在700多家一毛不拔的公司，分紅公司只佔A股總數的52.18%，且只有屈指可數的66家公司股息率高於一年期存款利率。與1602份年報相比，66家“聚寶盆”鳳毛麟角，少的實在可憐。放眼遠去，焦慮又上“心頭”， A股股息率僅為全球股息率平均水平4.48%的三分之一。A股市盈率、市凈率較全球平均水平高約五成，派現率低約三成，A股股息率嚴重偏低。

　　制定有利於分紅的制度，構造有利於分紅的市場環境依然任重道遠。在制度層面和輿論層面，對高分紅者，應該處處給以褒獎和榮耀，促其成為“標桿”，對“聚寶盆”則應奉為上賓；而對於“鐵公雞”，特別是具有分紅能力卻隱身“鐵公雞”之列的，要給以痛擊，因為它把對投資者的尊重置之度外。如此，才能揚“不斷分紅之正氣”，抑制、甚至療治鐵公雞“雄踞”。

責編：金文建