穩健産品過熱 理財市場亟待盈利明星

　　自2007年中國A股市場衝高回落，主打穩健投資、規避風險的銀行係理財産品逐步取代一度火爆的股票型基金，成為市場熱門。

　　據普益財富統計數據顯示，2007年10月股市見頂前的12個月中，平均每月發行銀行理財産品僅為161隻。此後隨著上證綜指一路走低，銀行理財産品迅速升溫，至翌年9月，單月發行數量已超過570隻。

　　但是面對A股市場今年以來連續四個月的回暖，穩健型産品低風險伴隨的低收益，越來越難以滿足投資者的需求。在今年前四個月中，華夏、嘉實等基金公司旗下股票型和偏股型産品，獲得了平均28%的收益。

　　面對此種情況，推出資産靈活配置的産品成為銀行係理財産品新的發展方向。其中引入華夏基金、嘉實基金兩大公募基金業巨頭，實行競爭機制的光大銀行陽光資産配置計劃值得關注。

　　與市場上已有的多數銀行理財産品不同，陽光資産配置計劃的産品設計中採用了全新的投資管理模式。光大銀行首次引入了雙投資顧問PK制，由公募基金業兩巨頭同時管理陽光資産配置計劃中的權益類資産。

　　陽光資産配置計劃將按照初始設定比例，將資金分為固定收益類資産和權益類資産兩個信託計劃。一方面利用光大銀行自身"穩健一號"的成熟團隊，另一方面引進華夏和嘉實兩大基金公司，充分發揮各方所長，分別保證兩類資産的收益水平。

　　根據晨星截至今年4月底的統計，在過去一年A股市場處於低谷期間，華夏基金旗下明星基金華夏大盤精選(000011)憑藉7.46%收益率，在200余只股票型基金中名列第二；同為業內"老十家"的嘉實基金，旗下兩隻産品也高居"設立以來回報率"排名的前十甲。

　　在兩家基金公司的競爭中，陽光資産配置計劃權益類資産按照各50%的比例，平均分配給華夏基金和嘉實基金兩家公司管理，並且會根據兩家公司的業績動態調整分配比例。如果某家基金在管理中無法為陽光資産配置計劃持有人獲取足夠回報，將可能被其他同類機構取代。這種優勝劣汰的機制充分體現了追求絕對收益的經營理念，與公募基金熱衷追求排名競爭相比，無疑會帶給投資人實實在在的收益。

　　此外，陽光資産配置計劃還採用投資顧問收費與業績挂鉤方式，投資管理人只有不斷提升業績，才能獲得更多收入。加上兩強對壘、公開競爭，將給予投資管理人以更多的激勵，從而使基金公司為了公司的收益和業內評價更積極地保證投資者收益。

　　隨著A股市場的回暖，利用"穩健一號"成熟團隊維持穩健收益，同時憑藉兩大公募基金公司競爭，實現權益類投資收益，陽光資産配置計劃有助於協助投資者更好把握市場的每一次變化。

責編：王玉飛