二季度經濟金融展望:出口回升 道阻且長

　　一季度中國出口趨穩給市場帶來的樂觀預期，或將隨著甲型H1N1流感等外部衝擊在短期內落空。我國出口産品的“土豆效應”難敵需求下滑，全球經濟再平衡過程將延長貿易從底部回升的週期，拖累貿易復蘇步伐。

　　分析人士預計，二季度我國進出口將繼續呈現負增長，二、三季度外貿政策“彈藥”不會繼續頻出，而是重在貫徹落實前期政策措施。

　　“土豆效應”難敵需求下滑

　　自2008年11月我國出口出現負增長以來，今年2月份達到最大降幅25.73%。但受益於出口商品彈性以及出口退稅等扶持政策，出口快速下降勢頭在3月份明顯減緩，市場也隨之出現對於出口降幅逐漸趨緩的良好預期。

　　中國物流與採購聯合會3日公佈的數據顯示，4月份新出口訂單指數達到49.1%，逼近50%的擴張臨界點。商務部部長陳德銘此前在美國也表示，4月份前20天的數據顯示，中國外貿衰退有所減緩。

　　不過，專家認為，我國出口産品具有“土豆效應”的特徵，即在經濟不景氣時期消費者捨棄高端産品轉向中低端産品。這會推高中國低端出口産品的銷量，但在外需嚴重受挫的情況下，出口回升的力度十分有限。

　　商務部研究院研究員李健向中國證券報記者表示，二季度，我國出口將繼續呈現總體下降態勢，但降幅將有所縮小，“從去年基數看，進出口高點主要出現在二、三季度，因此進出口同比在今年二、三季度轉為正值的可能性很小。”

　　在銀河證券研究所所長滕泰看來，“土豆效應”只對極少數奢侈品起作用，對促進我國出口不會起決定性作用。預計今年二季度我國出口同比仍下降15%左右。

　　另外，人民幣實際有效匯率仍然上升，我國産品價格優勢明顯下降也是短期內出口回升乏力的重要原因。一季度人民幣對一籃子貨幣折算的實際有效匯率升值4.25%，這將對我國出口産生直接影響。國家信息中心報告預計，二季度我國出口額將同比下降20.2%左右。

　　從進口方面看，隨著海外市場趨熱，大宗商品交易價格近期回暖走高。李健指出，儘管這種趨勢能否持續尚待觀察，但我國進口商品價格可能隨之走高，貿易順差將繼續收窄。

　　甲型H1N1流感出口雪上加霜

　　從全球範圍看，全球貿易萎縮漸近底部，但V型反彈仍然難現。加之甲型H1N1流感等外部衝擊，出口企穩的預期短期內或將進一步落空。

　　發達國家的進口跌幅已到40年來的低谷，最近的數據顯示發達國家進口下滑可能已經接近底部，但在底部徘徊的風險猶存。

　　中金公司報告認為，這輪全球貿易萎縮程度已較亞洲金融危機和互聯網泡沫破滅時更為嚴峻。因此從底部回升至危機前水平的週期可能比以往更漫長。

　　就短期而言，各國防範甲型H1N1流感的措施勢必會導致全球貿易在短期內進一步萎縮。對照2003年第二季度SARS集中爆發期間的外貿表現看，出口和進口在短期內都出現了明顯的惡化。不過當前全球貿易形勢今非昔比，預計我國出口進一步萎縮的可能性更大。

　　目前受甲型H1N1流感影響最大的兩大經濟體——墨西哥和美國，都是我國重要的貿易夥伴。1—3月份，對美出口占我國總出口比重的18.5%。墨西哥目前是我國對拉美地區最大的出口貿易夥伴，其中，墨西哥25.8%的進口來自中國。其他出現疫情的發達經濟體經濟活動的收縮，也會對我國出口産生影響。

　　外貿政策重在貫徹落實

　　去年下半年以來，我國六次調整出口退稅率、實施貿易融資優惠政策等，對穩定出口産生積極效果。分析人士指出，二、三季度外貿政策“彈藥”不會像前期頻出，而是重在貫徹落實已有措施。

　　前期出口退稅率雖然已經上調，但需保證退稅及時到位返還到出口企業手中。另外，國家近期實施的提高出口買方信貸額度、擴大出口保險覆蓋面、對外發放人民幣貸款、嘗試跨境貿易人民幣結算等措施的效果，也有待觀察。

　　國務院發展研究中心宏觀部部長余斌認為，可以考慮把過去的“保出口”調整為“保出口企業的生産能力、競爭能力，保出口企業的國際市場份額”，這是更加現實可行的辦法。

　　在貿易救助政策中，貿易融資是最現實和最迫切的問題。中國社科院財貿所所長裴長洪認為，可以考慮為加工貿易企業的産品內銷提供融資，這樣還可以降低融資風險。此外，人民幣尚未實現完全自由兌換，匯率波動對中國經濟影響的範圍和程度十分有限，大膽使用匯率手段風險不大。

責編：金文建