39隻不滿“周歲”基金業績差異明顯

　　對於在相對低位開始募集的基金來説，基金經理在宣講中不斷説明當前市場是估值洼地，似乎意味著“撿便宜”時機的到來。事實上市場沒有絕對的高點與低點，3000點、2000點或者是1800點附近開始建倉到底是機遇還是挑戰難有定論。

　　上證指數從去年4月3000點到目前2500點附近，新基金建倉的點位優勢並不明顯。從基金實際運作情況來看，無論在哪個點位選擇建倉，對基金經理來説依舊是巨大挑戰。

　　運作不滿一年的39隻次新基金成為不同點位建倉基金的代表，但無論哪個點位開始建倉，基金在成立之後的運作中都出現明顯的差異。新世紀優選、華商盛世成長以及銀華領先策略等基金在成立初期保持了低倉位甚至是空倉的策略，在市場上漲時期又適時提高倉位，成立以來分別上漲了45.57％、46.28％以及40.80％。一些同期成立的基金看空市場且上漲之後又猶豫不決，業績差距卻異常明顯。

　　處於建倉期的基金對市場的看法分歧更大，建信核心、大成回報等基金一季度已經將倉位提高到80％以上，提前完成建倉。天弘永定卻屬於較為謹慎的代表，一季報中倉位不足60％。值得注意的是，這幾隻基金都是去年同期成立，當時上證綜指在1800點附近。

　　相同點位不同態度也逐步體現在新基金的建倉過程中。在運作時間在三個月左右的基金中，上投中小盤無論是從倉位策略還是板塊配置上都與老基金無異，一季末股票倉位達到87.7％。

　　分析人士指出，無論市場處於怎樣的點位，基金經理對市場的判斷才是基金運作的重要衡量。

責編：王玉飛