諾獎得主保羅克魯格曼：減薪“減”出大毛病

　　全美國的工資都在縮水。

　　有一些如克萊斯勒，以減薪換取政府援助。另一些則像《紐約時報》，僱主和工會達成協定減薪。但也有些地方的做法反映出勞動力市場偏向“買方市場”的局面，工人在遭遇減薪的時候並不敢保護自己的權益，因為他們認為，在當前經濟形勢下，自己無法找到其他工作。工資下降正是經濟疲軟的症狀。現在，這種症狀正讓經濟變得更糟。

　　首先，減薪據説可以促進生産，但問題是目前減薪的範圍有多大？答案是，過於大。

　　根據美國勞工部的數據，今年第一季度只有兩成私人部門平均雇傭成本有所上升，是有記錄以來最低的一次。考慮到就業市場仍在惡化，可以想象總體工資水平今年仍將下跌。你也許不會覺得奇怪，畢竟，工人接受減薪的目的是保住工作。問題在於美國經濟正面臨眾多複雜的矛盾。其中包括因節儉産生的矛盾：節約是種美德，但當所有人同時猛增儲蓄，就會造成經濟衰退。此外，我們還在忍受去杠桿化的矛盾，減少債務，清理負債表是件好事，但當所有人同時出售資産以支付債務時，結果就是另一場金融危機。

　　目前我們還將面臨減薪帶來的新矛盾：所有工人都接受了減薪作為保住工作的代價，但全國的僱主同時減薪，結果就是更高的失業率：假設某公司的工人接受了減薪，接著該公司就會降價以增加競爭力，銷售額上漲，更多工人就能夠保住工作。在個人層面是這樣的。但如果所有人都採取減薪，就沒有人能夠佔據優勢。此刻，工資降低還將加重經濟在其他方面的負擔。尤其是收入降低將導致債務的增加，每月的按揭還款可不會隨工資同時降低。這場危機就是以家庭債務比重破紀錄上升為始。10年來，美國家庭試圖以儲蓄減少家庭債務，但由於工資降了，他們永遠無法實現這一目標。債務負擔加重將再次打壓消費支出，導致經濟進一步走弱。

　　如果企業和消費者預料到工資未來還會降低，情況還會繼續惡化。凱恩斯70多年前就明確地説過，認為來年工資會減少2%的期望效應幾乎相當於第二年的還債利息升高2%。利息增加是經濟發展最不希望出現的。

　　對減薪的擔憂並不只限于理論。日本的私人部門的工資水平自1997年來就平均跌了1%，這對我們目前避免經濟滯脹可謂是個前車之鑒。

　　基本上，光穩定經濟還不夠，我們需要真正的恢復。最近有很多人在談論美股飄綠，認為這是經濟衰退放緩的象徵。美國國家經濟研究局甚至宣佈衰退能在今年年底結束。但失業率肯定會繼續上升，直到明年，這意味著減薪還將繼續，經濟也會繼續走軟。要打破這一惡性循環，我們還需要更多經濟刺激。

　　否則，美國還是有可能重蹈日本的覆轍：通縮和停滯。

責編：金文建