車購稅或全面下調汽車股行情“沒完沒了”

　　醫藥股的“藥勁”並沒有撐得太久，汽車股就啟動了“引擎”。

　　本週，在得益於豬流感疫情肆虐的醫藥行情閃過之後，以一汽轎車為首的汽車板塊再次發力。4月29日，風帆股份（600742）以10.04％的漲幅報收。福田汽車（600166）、一汽夏利（000927）、上海汽車（600104）以及長安汽車（000625）的漲幅都超過7％。龍頭股一汽轎車更是穩步為營，股價從年前的4.6元一直攀升至16元，演繹出“沒完沒了”的行情。

　　汽車市場對國家下一步刺激消費仍然抱有期望。由於産業鏈長以及相關的就業人口數量眾多，汽車行業將成為國家經濟振興規劃以及刺激消費的重點扶持對象。國務院總理溫家寶更是明確表態，穩定汽車行業等大宗消費。

　　英大證券研究所所長李大霄在接受《華夏時報》記者採訪時表示：“一季度汽車行業的銷量情況比較樂觀，未來國家還會在汽車購置稅、新能源汽車、小排量汽車方面出臺具體的刺激消費政策，在國家大力扶持消費下，汽車股未來有所預期。”

　　據目前公開的數據顯示，今年一季度的汽車産銷情況已經有所好轉，産銷同比增速分別為1.91％和3.88％。4月29日，汽車板塊資金流入2.429億元。市場研究機構普遍預計，2009年汽車銷量增速有望達到10％左右。

　　“一季度的數據表明，前期刺激消費政策以及振興規劃政策對汽車行業的效果已經顯現，不排除未來1.6升以下排量的乘用車購置稅有進一步取消的可能，1.6升以上的購置稅也可能減半。”國都證券機械行業首席分析師徐才華這樣告訴記者。

　　招商證券一位汽車行業分析師也認為，1.6升以上排量的乘用車購置稅會下調至5％－6％左右。“中國的汽車市場與國外不同，中國市場還存在一定的剛性需求，需要刺激政策的引導。”

　　雖然分析人士對於汽車行業的前景普遍樂觀，但汽車行業距離真正回暖還有一定的距離，而刺激消費拉動汽車需求似乎並不是拯救汽車行業回暖的關鍵。

　　新華信汽車事業部總經理陳育松在接受記者採訪時表示：“進一步刺激消費的政策是否實施還是要看現有政策所取得的效果有沒有達到目的，過於頻繁地調整政策也不是很好。目前在GDP保八的情況下，作為拉動産業的汽車銷量應該保持10％－12％的增速。”

　　上述招商證券分析師建議投資者關注上海汽車、一汽轎車等上市公司。他告訴記者：“上海汽車乘用車行業龍頭地位難以動搖，而一汽轎車是集團上市的必選平臺，兩者業績最有保障。”

　　此外，分析師還普遍認為，乘用車市場仍有空間，商務車還需要等待經濟回暖。建議投資者關注江鈴汽車、巴士股份、風帆股份、宇通客車等成長性確定的公司。

　　一汽轎車

　　招商證券點評：我們預計2009、2010年公司的EPS分別為0.85元、1.11元。維持“強烈推薦”的投資評級。

　　一季度為一汽轎車汽車銷量低谷，但仍然保持個位數增長；二季度隨著睿翼及B50的上市，銷量將逐月增加。從業績角度來看，二季度仍然會受新産品投放所産生的營銷、開辦費用所影響，預計半年業績0.25元，維持全年每股收益0.85元的預測，2009年下半年將實現銷量與業績的雙發展。

　　上海汽車

　　國泰君安證券點評：維持對上海汽車“謹慎增持”的投資評級，預計上海汽車2009年的每股收益可達0.32元。

　　2008年上海汽車的整車産銷雙雙突破155萬輛，由於基數較大，因此産銷增速要低於行業平均水平。2009年一季度受國家政策的刺激拉動，公司微型客車保持了較快增長，從而確保公司整體産銷繼續呈現增長態勢。

　　一汽夏利

　　中金公司點評：天津豐田盈利大幅下滑是公司一季度虧損的主要原因，但公司作為國內微轎龍頭，將充分受益於小排量汽車銷量增長，同時發動機廠的投産和新車型的投放將提升公司本部盈利能力。

　　建議投資者適當關注天津豐田基本面好轉以及一汽集團可能的整體上市所帶來的投資機會。

　　宇通客車

　　興業證券點評：預測公司2009、2010年每股收益分別為0.88元、0.95元，維持“推薦”評級。

　　如果不考慮投資收益，公司主業部分利潤和去年基本相當。從毛利率來看，2009年一季度為18.1％，高於去年同期的16.4％，主要得益於原材料價格的下降。

　　江鈴汽車

　　中投證券點評：維持公司2009-2011年EPS為0.89元、1.06元、1.28元的業績預測，未來三年業績年複合增長18％。維持“強烈推薦”評級。

　　公司是汽車股中經營穩健、成本控制力強、一體化程度高的代表，業績具有較高的穩定性。目前，原材料鋼材成本較2008年顯著降低；2008年後期推出的新産品將改善2009年公司産品銷售結構；V348的國産化率水平將繼續提高。毛利率環比會如期回升。

　　巴士股份

　　天相投顧點評：預計公司2009、2010年的每股收益分別為0.403元和0.479元。資産重組是硬道理。在主營業務的盈利能力逐漸下滑的背景下，公司醞釀資産重組以改善公司的運營。

　　重組後，公司主營業務將由公交客運、出租車客運及物流等業務轉為獨立供應汽車零部件研發、生産及銷售業務。我們認為，重組後，公司業務的盈利能力將更為穩定，且能得到一定程度的提升。

　　風帆股份

　　招商證券點評：公司2009年主業經營將回到正常水平，業務穩定成長；在目前新能源汽車及光伏發電政策積極推進情況下，鋰電池和薄膜太陽能電池項目進展情況可能會超預期。礦産資源的價值重估將進一步提升公司的投資價值。

　　公司鋰電池項目已經投産，非晶硅薄膜太陽能電池項目也已開始進行建設，這兩項業務未來市場容量巨大，可能成為未來公司重要的盈利增長點。維持“審慎推薦”的投資評級。

　　一汽富維

　　國信證券點評：維持對公司2009、2010年0.73元、0.89元的每股收益預測。公司目前收縮本部業務、依靠投資收益的趨勢較為明確，預計2009年起，子公司投資收益有望進一步增長。

　　公司一季度實現凈利2317萬，同比增長47.5％，折合每股收益 0.11 元。在下游需求下滑背景下，這一業績超出國信證券預期。同期，子公司投資收益增長表現優於整車銷量表現。

責編：王玉飛