皮海洲：不像謝國忠那麼熊也不像龔方雄那麼牛

　　股指進入2500點區間，市場未來究竟怎麼走？這是投資者關心的問題。遺憾的是這個問題很難有統一的答案，不同人有不同説法。

　　其中兩個人的聲音最引人關注：謝國忠與龔方雄。對中國股市的走向二人針鋒相對。謝國忠仍然堅持其唱空的一貫風格，而龔方雄則聲聲言多。謝國忠主熊，認為目前市場至少還要熊一年，提醒投資者反彈最終是碎鈔機。而龔方雄主牛，認為目前是牛市初期，每次下跌都是買入時機。龔方雄鐵板釘釘地表示：未來幾個月，上證綜指將上漲到2800-3000點。龔方雄認為宏觀經濟已經見底，股市也逐步回暖，呼籲全球投資者重倉中國股票。而謝國忠聲稱，流動性不是出路，要想在經濟衰退時期吹出一個股市泡沫，實在是極其困難。

　　謝國忠與龔方雄二人之間的PK無疑是精彩的。但投資者難免會因此失去方向。其實目前股市並不像謝國忠所説的那麼“熊”，也不像龔方雄所講的那麼“牛”，只是一個由政策主宰行情的走勢。

　　忠言逆耳。謝國忠的言論雖然並不中聽，但在一定程度上也説出了中國股市的隱情與隱患，目前的股市確實缺乏走牛的基礎，想在經濟衰退時期吹出一個股市泡沫確實並不容易。而且即便是吹出來了，也只會讓投資者付出更大的代價，使股市成為功能更大的碎鈔機。

　　儘管股市走牛的基礎不紮實，但股市繼續走熊的可能性也不大。畢竟股指從6124點跌到現在的2500點左右，最大的風險已經釋放，股指繼續下行的空間是有限的。更加重要的是，政策並不支持股市大幅下行。在政策的調控下，股指再度擊穿去年低點的可能性很小，除非政策調控失敗，而這種可能性同樣更小。

　　當然，也不排除股指有登上2800點的可能。但即便如此，也不意味著牛市的到來，它只是政策呵護的結果，是在溫室裏成長起來的。股市必須面對創業板的推出，IPO的重啟，大小非的減持，上市公司業績的下滑。而且目前斷言宏觀經濟見底，世界經濟見底是明顯錯誤的。國務院副總理王岐山日前表示，全球經濟衰退尚未見底，形勢依然嚴峻。

　　美國公佈的一季度GDP下降了6.1％，美國經濟陷入大蕭條以來最大衰退。最近，豬流感又在世界範圍內蔓延，這將給全球經濟以沉重的打擊。在這種背景下，股市走牛確實缺乏宏觀經濟面的支持。股指即便站上2800點，那也只是為新股高價發行、大小非高價減持創造條件而已。

　　其實，目前的股市更適合在一個大的箱體裏作整理，一方面以此來消化市場上的各種不利因素，另一方面也為下一輪牛市的到來夯實基礎。

責編：王玉飛