世基投資 羅燕蘋
經過週三的急跌，今日市場迎來預期中的止跌反彈行情。今日市場偏暖信息較多，包括對農業的新扶持政策、企業所得稅正增長等。央行副行長易綱表示，要堅定不移地落實好適度寬鬆的貨幣政策，按照國務院統一部署，人民銀行深入貫徹科學發展觀，緊密圍繞保增長、擴內需、調結構大局，認真執行適度寬鬆的貨幣政策，我們一直強調，充裕的流動性是支持本輪反彈行情的最堅實基礎，只要宏觀政策不轉向，只要銀行信貸繼續釋放，就有理由相信漲升行情仍未結束。
承接昨日跌勢，早盤兩市低開，整個上午保持低位強勢震蕩走勢，多空雙方圍繞年線附近區域展開激烈爭奪，最終回補了前期突破年線留下的跳空缺口，午後在有色、煤炭、軍工和新能源等熱點的帶動下，大盤逐步回升，個股大多展開反彈。收盤時有900余只個股收紅，其中24隻出現漲停。量能方面出現較大萎縮，兩市合計僅1700億，是近階段以來低位水平，這表明兩個信號，一是市場做空動力經過大幅宣泄後已經得到充分釋放，另一方面説明，短期的大跌對市場信心形成傷害，多方人氣一時難以聚集。因此，後期依然要著重關注量能，成交量水平決定反彈的高度。
昨日我們曾提出大盤將在年線處初步止跌，目前看來基本符合預期，仔細算來，在4月13日放量突破年線後，股指連續加速上揚，迭創新高，期間所累計的回調壓力均在盤中快速消化完畢，市場強勢特徵非常明顯，但市場也有著自身的運行規律，重要的壓力或支撐，始終有一個回抽確認過程，作為牛熊分界線，年線的作用非常重要。
對於今日的縮量小陽線，是止跌見底抑或是下跌中繼？我們的看法是，妄論短期調整到位為時尚早，畢竟昨日的大跌對市場的傷害還是較為沉重，放量大陰線實體更是會令投資者産生畏懼；但另一方面，繼續大跌的可能性相當小，經濟企穩，年線支撐和指標股止跌對市場形成著一定支撐。總的來説，我們預計市場在一定時期內將圍繞年線整固蓄勢，反復夯實年線支撐後再度展開漲升走勢，在操作上，個股分化將會進一步加劇，我們提醒投資者要注意部分個股已有見頂跡象的風險，現階段應積極調整倉位配置，重點關注業績預增和調整充分的藍籌、資源性品種以及受益政策扶持的個股投資機會。
機構來源：世基投資
責編：谷立亞
