基金經理叫板經濟學家：淡看宏觀數據

　　換手率與成交額才重要

　　一季度增長指標

　　GDP 16日 6.1％ 6.3％

　　投資 16日 28.8％ 26.5％

　　消費 16日 15.0％ 14.5％

    目前基金經理不僅不把經濟學家的觀點作參考，甚至對經濟數據的真實程度也缺乏信任，一改此前口口聲聲“數據説話”的論調。週四發佈的一季度宏觀數據可以正反兩面解讀。那麼，每次關鍵經濟數據發佈後，基金經理究竟會關注哪些方面，他們獨立於經濟數據的操作思路是什麼？

    “經濟學家對經濟形勢的判斷10次有9次錯誤，最不能信的就是經濟學家。”這一觀點在基金圈內頗為流行。理財一週報記者發現，目前基金經理不僅不把經濟學家的觀點作參考，甚至對經濟數據的真實程度也缺乏信任，一改此前口口聲聲“數據説話”的論調。

    本週三在香格里拉舉辦的富國論壇把這種矛盾展現得更為白熱化。記者發現，分歧最大的不是各路經濟學家，而是非官方經濟學家與基金經理之間。非官方經濟學家認為，國家刺激政策只是一種強心針，目前沒有看到經濟復蘇的跡象，市場還是會按照本身規律運行。而基金經理與官方經濟學家儘管出發點可能不同，但恰好在一個陣營之中。他們認為，既然經濟已經出現了復蘇跡象，那就有做多的理由，至少成交量是實實在在的。

    國金證券首席經濟學家金岩石在會場休息時對理財一週報記者表示：“未來三個月內，市場肯定回歸2000點。”然而不止一家基金公司的投研人員告訴記者：“後市走到2800點基本沒有問題。”

    理財一週報記者縱觀週四發佈的一季度宏觀數據，發現不少經濟數據可以正反兩面解讀。那麼，每次關鍵經濟數據發佈後，基金經理會做出什麼相應操作？他們究竟如何解讀宏觀數據與經濟基本面？什麼經濟數據會對他們的操作産生影響？或是他們已經有完全獨立於經濟數據的操作心得？事實上，基金經理早已悄然轉變了對經濟數據的態度。

　　相比數據更看市場動力

    週三，富國論壇上匯聚了諸多知名經濟學家，有獨立經濟學家謝國忠，國金首席經濟學家金岩石，中金首席經濟學家哈繼銘，國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪。會場上最有趣的可能要數謝國忠拋出“股市目前只是熊市反彈”等豪言壯語。他也給出了牛市真正到來的標誌：第一是美國的銀行開始國有化，第二是中國的財富開始向家庭轉移。

    不過理財一週報記者發現，最意味深長的片段實質發生在最後一場圓桌會議——主持人金岩石對話國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪與富國基金明星基金經理陳戈。

    金岩石不停質問：“一個月前説5萬億不封頂，一季度就弄4萬億，如果今年5萬億不封頂， 也不可能到10萬億。這意味著未來三個月要踩剎車了，政策要變臉了，如果未來三個月政策變臉，政府認為信貸失控。信貸一收縮，那股市不是掉下來了？”