中國1季度信貸激增為經濟回暖奠定資金基礎

新華網北京4月11日電（記者姜銳 王宇 姚均芳）中國人民銀行11日發佈了3月份貨幣金融運行情況。數字顯示，3月份人民幣貸款延續高增態勢，人民幣各項貸款增加1．89萬億元。至此，一季度人民幣新增貸款已達4．58萬億元，幾近完成了政府工作報告中全年5萬億信貸增量的目標。

“雖然創下天量，但仍在市場的預料之中。”中國國際經濟研究會副會長張其佐認為，這一數字是“非常時期下的正常表現”。

多位經濟學家指出，信貸高增與此前國家4萬億元投資密切相關，體現了金融對經濟的支持，在全球經濟普遍低迷的同時，有望為中國經濟率先回暖奠定基礎。

從以往的數據來看，一季度歷來是中國銀行機構放貸高峰期，新增信貸會佔到全年新增貸款金額的60％以上。專家目前對新增信貸規模的關注，主要體現在勢頭的可持續性，以及貨幣工具的使用對保增長的效果上。

“從貨幣供應量到信貸增量，再到實體經濟的資金運用，有一個明顯的時滯，目前的信貸高增是為經濟不斷好轉奠定基礎，這個量並不過大。”張其佐説。

中國央行數據同時顯示，一季度凈回籠現金473億元，同比多回籠785億元。“央行凈回籠資金，説明央行是一手放一手收，所以對流動性的投放不像表面上看的那麼多。”清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁剛明説。

“未來貸款質量值得監管部門關注。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健指出，目前貸款質量依然保持較高水平，但隨著經濟回暖、企業用資需求的增加，今後須對不良貸款予以警惕。

中國銀監會日前發佈的數據顯示，截至今年2月末，中國銀行業金融機構不良貸款餘額和比例繼續保持“雙降”。不良貸款餘額15334億元，比年初減少175億元；不良貸款率為4．5％，比年初下降0．42個百分點。

在信貸規模快速增長的同時，信貸結構也出現向好趨勢。和前幾個月相比，3月份票據融資佔比有所下降。記者根據央行數據測算，3月份票據融資佔比約為22％，該數字雖然仍遠高於一般年份5％左右的比重，但相比1月份和2月份的38％和47％，已是明顯降低。

專家指出，這一現象説明信貸對經濟的支持效率有所提高，減少了“體外循環”，銀行資金正逐步進入到實體經濟。

“票據融資佔比降低表明在經濟回穩的作用下，銀行主動調整信貸結構，目前實質性貸款的比重正在上升。”交通銀行發展研究部高級金融分析師仇高擎説。

“票據融資的減少是個積極變化，説明企業生産經營活動在增加，信貸對經濟的拉動力在增強。”莊健説。

央行第一季度全國銀行家問卷調查也印證了這一點，一季度企業貸款需求指數為67．5％，比上季回升5．6個百分點，用於經營週轉、固定資産投資等貸款需求指數同步上升，分別較上季上升3．2和5．6個百分點。

央行數據顯示，3月末貨幣供應量增幅大幅增加。其中廣義貨幣供應量（M2）同比增長25．51％，狹義貨幣供應量（M1）同比增長17．04％。兩項指標均比往期有大幅飆升：M2增幅比上年末高7．69個百分點，比上月末高5．11個百分點；M1增幅比上年末高7．98個百分點，比上月末高6．41個百分點。

“M2快速反彈體現出在全球資金普遍緊張的同時，當前中國流動性充裕的特徵，這種充裕流動性對於拉動經濟意義重大；M1保持高增長，説明企業用於投資經營的資金在增加，企業去庫存化接近尾聲。”中國社科院世經所國際金融室副主任張斌説。

責編：程振宏