政策預期：上半年或降息81個基點

    中國建設銀行旗下的建銀國際日前發佈報告預計，中國一季度國內生産總值(GDP)同比增長6.5%，經濟已觸底。報告還預計，通貨緊縮形勢使得央行上半年有降息空間。

    作為反映經濟形勢的先行指標，發電量和用電量被認為是未來能否轉暖的風向標。而接近國家電網和南方電網調度中心的人士透露，3月份各個電網調度中心的數據仍為負增長。其中國家電網3月份調度數同比下降0.7%，3月下旬下降2%，使得一季度用電同比下降2.2%左右。調度中心的用電佔整個社會用電的60%~70%，這説明3月份用電形勢仍不樂觀。

    建銀國際的報告稱，中國政府仍有餘力實施更多政策，以刺激投資和經濟增長，並認為中國將成為第一個走出陰霾並吸引外資的大型經濟體。

　　政策預期：上半年或降息81個基點

    報告指出，由於高於預期的信貸增長和水、電、氣等公共服務部門的價格可能提高，將今年的CPI(居民消費價格指數)的預估值由-1.5%上調至-0.5%；中國的通貨緊縮狀況可能持續到第三季度末。

    因此，央行有下調利率的空間，以刺激私營部門的投資。預計今年上半年很可能降息81個基點，下調存款準備金率至少100個基點。報告並預計，中國今年新增貸款將達6.2萬億元人民幣。

    今年1月、2月份，中國新增信貸分別達到1.62萬億元和1.07萬億元，有媒體援引商業銀行人士的話稱，3月份國內銀行新增信貸總量有望接近1.3萬億元。

    此外，建銀國際還將中國今年固定資産投資增速由13.5%上調至18%；出口增速由-4%下調至-20%；消費增速保持9%的預估值。

    國家電網調度數據顯示，3月上旬發電量同比增長1.1%，3月中旬發電量同比下降1.4%。

    分析人士普遍預測，3月下旬的發電量同比下降的可能性很大。

　　中電聯：

　　3月發電量處於底部夯實階段

    據《中國證券報》報道，中電聯有關人士表示，今年3月份整體發電量形勢並不明朗，目前還處在發電量的底部夯實階段，暫時很難預言發電量已經回暖。

　　發電量走勢尚不明朗

    國家電網調度數據顯示，3月上旬發電量同比增長1.1%，3月中旬發電量同比下降1.4%。分析人士普遍預測，3月下旬的發電量同比下降的可能性很大。國泰君安研究員王威預測，3月份整體發電量同比下滑1%~2%之間。

    中電聯統計部主任薛靜表示，將保持此前曾預測的3月之後的發電量走勢尚不明朗的基調。由於國網調度發電量的統計口徑與中電聯的發電量統計口徑不同，而且單旬數據並不能反映整月乃至季度的走勢，發電量短期出現上下波動很正常。

    今年1~2月全國累計發電量4883億千瓦時，同比下降3.7%。從用電結構來看，第二産業用電量增速回升至-10.2%。

　　不同省份發電量走勢分化

    薛靜透露，從目前的國網調度數據來看，全國不同省份的發電量走勢出現明顯分化。她認為，這與各省的投資拉動經濟情況、當地的經濟結構、居民用電比重、水電發電情況、高耗能行業的支撐情況等因素都有關係。

    她還指出，今年3月份，由於幾次寒流襲擊，取暖的用電量有可能提升，因此即使發電量有所回升也難以反映經濟實體的恢復，從電力行業下游鋼鐵、有色等終端産品來看，暫時還沒看到明顯的回暖跡象，發電量回暖的基礎並不紮實。

責編：陳平麗