歐洲央行本週也要啟動印鈔機?

專題:全球直擊G20

　　歐洲央行將於本週四公佈最新利率決議，市場普遍預計,歐洲央行將降息50個基點至紀錄新低1%，並調降隔夜存款利率至0.25%的預期。

　　如果利率達到近乎零的最低水準，歐洲央行可能採取類似美聯儲購買商業票據和資産擔保證券(ABS)的措施。但重點將是買入民間債券,並很可能從買入銀行發行的債券入手。

　　歐洲央行決策者日前表示,歐洲央行(ECB)或採取非傳統舉措,開始買入公司債,為歐元區經濟提供進一步支持。

　　歐洲央行副總裁帕帕季莫斯上周指出,可通過購買民間部門債券來緩解銀行業信貸緊張狀況,不過同時強調目前尚未作出任何決定。

　　“央行通過購買民間部門債券來增強流動性或許可行。”他在布魯塞爾舉行的一次會議上表示,“這是一種可能,必須牢記。目前還沒有作出任何決定,但這種舉措可能會改善市況。”

　　不過他表示，由於歐洲的商業票據和企業債市場比美國小，因此央行干預規模也會比美國小。

　　貸款期限或加以延長

　　帕帕季莫斯稱,還有一種選擇是延長銀行通過ECB流動性操作獲得資金的期限。其他歐洲央行官員亦表達類似觀點,認為應將目前最長六個月的貸款期限加以延長。

　　分析師認為,官員講話反映出,歐洲央行縮小與其他主要央行的政策差異並開始直接購買資産的可能性加大。歐洲央行料在4月2日會議上就上述話題進行討論,同日20國(G20)峰會將在倫敦召開,商討協作應對危機。

　　“今天帕帕季莫斯的評論,是迄今歐洲央行就展開一項購買計劃最明確的承認。”蘇格蘭皇家銀行經濟分析師Jacques Cailloux和Silvio Peruzzo稱。

　　利率料下調至1%新低

　　其他分析師稱,民間部門貸款進一步放緩顯示,歐洲央行在流動性操作中提供銀行所有所需資金的方式,並未順利將資金挹注于實質經濟,因此需採取更多行動。

　　ECB的數據顯示,企業信貸在1月反彈後,2月又再度下滑,拖累年增率降至2005年10月以來最低水準,而家庭借貸增長幾乎停滯。

　　疲弱的借貸數據亦支撐了歐洲央行本週將再把指標政策利率調降0.5個百分點至紀錄新低1%、並調降隔夜存款利率至0.25%的預期。

　　此前,歐洲央行行長特裏謝已經明確表示,歐洲央行不會像美國、日本和英國那樣採取零利率的策略,市場分析人士都認為,這意味著歐洲央行的最低利率底線保持在0.75%以上。

　　歐洲央行管理委員會成員魏霖克稱,如果利率達到最低水準,歐洲央行可能採取類似美聯儲購買商業票據和資産擔保證券(ABS)的措施。

　　“我們不能排除若有理由這麼做，歐洲央行將採取該方向的措施。”他在荷蘭央行年度報告中稱。魏霖克亦是荷蘭央行總裁。

　　預計將開始買入民間債券

　　帕帕季莫斯表示,ECB在尋找刺激經濟的非傳統方式時,可能仍將著重從銀行業下手。英國央行和美聯儲則均已開始買入本國公債,展開量化寬鬆政策(QE),但帕帕季莫斯並未給出任何信號顯示歐元區也將如此行事。

　　分析師稱,ECB很可能將在本週的會議上宣佈延長貸款期限,並最終決定買入民間債券,很可能從買入銀行發行的債券入手。

責編：金文建