美國次貸危機啟示我們，必須進一步密切關注我國房地産市場走勢，重新檢討現行的住房開發貸款和按揭貸款管理制度，最大限度地估計房地産泡沫破裂引發大規模不良貸款的可能性。
反應1
外資拋售在華物業
“雷曼的破産，不會對我國經濟産生實質性影響，但是在某些方面會比較明顯。”中國社會科學院金融研究所研究員易憲容在接受《市場報》記者採訪時説。
易憲容表示，由於次貸危機涉及面比較廣，美國經濟今年可能出現蕭條，進而影響到中國的外貿形勢。進出口形勢的變化直接影響國內經濟政策的制定。從國內房地産市場看，持續不振影響了銀行業的經營風險，房地産市場的長期調整也會引發銀行信用違約的産生，從而對經濟發展造成影響。
“具體到對房地産的直接影響，要看雷曼持有我國房地産投資的規模。如果規模較大，那影響非常明顯。即使規模不大，作為美國著名的投資銀行，它的破産，會打擊投資者的信心，會加快國外投資機構的拋售套現，會對國內不景氣的房地産市場産生比較大的影響。” 中央財經大學金融學副教授蔡如海告訴《市場報》記者。他表示，雷曼兄弟也將被拆分成若干部分出售給未來的接盤者，包括在中國的一些業務；國外一些金融機構會採取應對措施。
正與蔡如海所分析，國外的一些投行正計劃大筆拋售在華物業。
據報道，華爾街著名投資銀行摩根士丹利計劃出售在上海的部分住宅項目，包括租金昂貴的新天地區域的100多套酒店式服務公寓。此次計劃出售的新天地區域的物業項目是摩根士丹利2003年購入的，是該行在上海地産市場較早的一筆重要投資。這次行動一改大摩此前5年在中國房地産市場“只進不出”的作風。
據介紹，摩根士丹利手上的另一項公寓項目“華山夏都”有可能成為另一個出售目標。2006年6月，大摩購入高端物業“華山夏都”A棟116套物業，涉及金額7.6億元。
除大摩之外，花旗也醞釀將一處上海住宅物業出手。2006年底，花旗名下房地産投資基金將上海閔行區“漕河景苑”其中兩幢高層小戶型公寓收入囊中。
在國內樓市低迷的情況下，近來美國投行紛紛拋售的現象也越來越受關注。“這都是基於美國的金融體系出現問題才産生的連鎖反應。現在，中國經濟雖然沒有完全融入世界經濟，但也與世界經濟密切相關。所以美國投行拋售在華項目也必然會影響到國內的房地産市場。” 國美第一城總經理陳雲峰表示。
有分析人士認為，大摩出售在華物業或為緩解眼前困境，華爾街各大投行因次貸危機遭受重創，貝爾斯登、雷曼兄弟和美林已相繼倒下，摩根士丹利處境也不容樂觀，出售已獲得盈利的在華物業可以緩解困境，可能會加快中國房地産地産下滑。
反應2
購房信心大大受損
“雷曼的破産，對中國房地産的影響，還表現在打擊購房者的信心，市場觀望氣氛濃郁。”蔡如海接受記者採訪時説。
大河樓市聯合大河網近日進行了一次“2008置業調查”。調查顯示，表示3年之內不準備買房的佔34.5%，打算明年買房的佔21%，計劃年內買房的只有19%。
現代國際市場研究公司8月曾對穗、深、京、滬4地共917位市民進行了隨機街訪。其中72%受訪者對樓市信心低迷，僅14%的受訪者認為奧運後房價仍可能上漲，37%預計下跌，35%認為基本持平，14%表示不清楚。
針對雷曼的破産，9月15日央行決定下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。易憲容認為，這次央行貨幣政策轉向對房地産市場影響幾乎很小，就如早些時候加息時，有房地産開發商説加息對他們沒有影響一樣，這樣微小幅度的貸款利率下降，同樣對房地産市場沒有多少影響。而且這種有保有壓的政策正好把房地産隔離在外。
“遏制房地産市場暴利，讓全國人民一起來分享經濟改革成果這是十七大報告的基本精神。這也是一年來國內一系列房地産政策出臺的重要背景。因此，房地産政策對房地産投機炒作的遏制，是這些房地産政策的核心。”易憲容説。
業內專家認為，作為華爾街老牌投行，深陷次貸危機困境的雷曼兄弟遞交破産保護申請之後，正在衝擊整個金融市場，或嚴重打擊市場的信心。
反應3
地産融資更加困難
日前，北京師範大學金融研究中心主任鐘偉主持的一份名為《2008年中國房地産行業資金報告》顯示，預計今年房地産行業的資金缺口為6730億元。如果2009年房地産遭遇中期調整，資金缺口將達到9290億元。如果遭遇短暫調整，資金缺口也將達到4925億元。
中國人民銀行的數字顯示，銀行對房地産企業的貸款今年上半年銳減30％，減至3990億元人民幣。
“由於美國次貸危機所導致的雷曼兄弟破産，以及華爾街的金融危機，讓一些今年想在境外上市融資的開發商難度加大，因為今年外資進入中國房地産的意願已經隨著此次雷曼兄弟的破産而結束，市場的遊資將被歐美的低價項目吸收。”蔡如海告訴記者。
一些房地産開發商也一改往日的堅強，坦承資金遇到了困難。
北京市華遠集團總裁任志強指出，房地産公司的融資在今年遇到了很大困難。銀行給房地産公司的貸款在下降，已經上市的房地産公司通過債權和股權進行融資的路基本已經被堵死，未上市的房地産公司想通過公開發行股票的方式進行融資也基本行不通，從整體上看房地産業陷入了一片困境。
對市場形勢的不同判斷和漫長的等待，磨去了一部分開發商的耐心。更多的開發商果斷加入降價的行列。除了從年初就開始有計劃推出促銷降價的萬科，“金九銀十”的第一個攪局者是恒大。
9月29日，恒大將在全國11個城市推出13個項目，開盤即打八五折。恒大有關負責人表示，預計銷售回款30億元至50億元。
儘管如此，今年以來，有關部門還是對房地産信貸風險給予了高度關注，央行、銀監會曾聯合下發通知要求嚴格商業性房地産信貸管理。而雷曼的破産，各家商業銀行出於風險考慮對房地産貸款的審批會更加謹慎。
對此，凱盛經略擔保的康勝總經理日前在接受媒體採訪時表示，首先是原先購買大型物業的外資撤資，直接影響到市場需求；其次是國內開發商從國外融資更加困難，無論是股權融資、基金融資還是其他融資方式，都會有很大的影響。（李忠峰）
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責編：李菁
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