經濟滑坡 美元未來走勢難測

　　儘管美國經濟持續深陷低迷，但最近一段時間美元卻悄然走強。

　　到8日，依據一籃子貿易夥伴貨幣編制的美元指數已連續上漲六天，達到五個半月高點。歐元對美元跌至五個月低谷，英鎊對美元則下探17個月低點，此外，美元對澳元、新西蘭元以及日元等也全面走強。

　　經濟放緩趨勢衝擊其他貨幣

　　有分析認為，隨著美國經濟降溫的“瘟疫”不斷向其他主要經濟體蔓延，投資人已不再一味盯住美元的疲軟基本面，而是開始更多地為歐元區、英國以及日本等其他經濟體的前景深感憂慮。在這種情況下，美元出現了數年來罕見的反轉走勢。

　　法國巴黎銀行的匯市策略師沙拉達表示，當前匯市的焦點已從美國轉移到更為全球性的經濟問題，美元也因此得益。今年年初，隨著美國信貸市場危機和經濟狀況持續惡化，美元指數不斷刷新歷史低點。歐元對美元則一舉突破1.60，創歷史新高。

　　不過，不少投資人和分析師都認為，美元有望結束長期以來的頹勢，主要考慮到全球經濟普遍放緩的大趨勢開始衝擊其他主要貨幣。

　　里昂證券經濟研究主管菲舍維克堅持認為，美元本輪反彈具有可持續性。他表示，相比美國，歐元區經濟比所有人預想的要更加疲軟，這樣的基本面狀況使得歐元不具備進一步升值的條件。

　　高盛的首席經濟學家奧尼爾則表示，美元對世界主要貨幣的匯價已經接近拐點。他預計未來一年內，歐元對美元將跌至1.40左右。摩根大通的經濟學家費羅利對記者説，就中期而言，美元已獲得了有力支撐。他認為，相比美國，歐洲和日本經濟當前的降溫速度更快，從而有望支持美元。

　　不過，分析師並不一致認為美元對所有貨幣都會走強，比如新興市場貨幣。

　　美元前景“命係”美聯儲

　　在歐洲，迫於經濟放緩和通脹兩方面的壓力，歐洲央行和英國央行7日都宣佈維持利率不變。而歐洲央行行長特裏謝會後的一席講話，更令市場産生了當局可能掉頭降息的預期。特裏謝指出，歐元區經濟直到今年第三季度都將“異常疲軟”。利率期貨走勢顯示，市場已對央行在聖誕節前降息有所預期。

　　摩根大通的首席市場策略師凱利8日表示，美國經濟目前的處境比歐元區要好。預計美國經濟將稍微加速增長，但歐元區和英國則可能持續衰退。凱利表示，假如油價下跌，美國的貿易逆差就會縮小，美元也可能大幅反彈。

　　而在日本，官方在8日公佈的報告中已首度公開承認經濟“轉弱”，這等於是在技術上承認日本經濟時隔六年再陷衰退，因為日本對衰退的定義是從增長週期高點出現反轉，而不需要連續兩個季度出現負增長。外界普遍認為，在這種情況下，日本央行會將利率保持在當前的低水平一段時間，而不會貿然考慮繼續加息。

　　當然，考慮到美國國內經濟的疲軟態勢，一些人仍對美元的反轉持謹慎看法。標普的首席經濟學家懷斯認為，美元短期內可能穩定一段時間，但未來可能繼續下跌。他指出，美元疲軟是世界經濟基本面失衡的體現，美國不能繼續再保持持續上升的貿易赤字。

　　摩根士丹利的貨幣側路試德羅索斯8日表示，當前美元的走勢尚未完全明朗，要看美聯儲下一步的動向。他指出，美元對歐元短期內漲得稍微快了一些，他認為美元前景還要看美聯儲的動向。

　　“全球經濟都有尾隨美國走軟的跡象，但這不意味著美元將就此走高。”德羅索斯説，“現在還很難看清美元的走勢，美國的消費者負債一直很重，下半年隨著失業率進一步上升、財政刺激的效應消退，美國的消費開支可能進一步受到限制。”

　　1.40

　　高盛的首席經濟學家奧尼爾則表示，美元對世界主要貨幣的匯價已經接近拐點。他預計，未來一年之內，歐元對美元將跌至1.40左右。

責編：金文建