中央連開經濟會議宏調政策微調 股市利好幾何？

資料圖 中新社發 鄒憲 攝

    中新社北京七月二十八日電 題：中央連開經濟會議，股市利好幾何？

    中新社記者 賈靖峰

    七月，內地宏調頻頻牽動滬深股市的神經。連日來，中央會議頻頻釋放政策信號，其中已不見上半年那般強烈的“從緊”張力。股市仿佛早已觸到暖意，本週一滬深股市早盤“開門紅”，高開三十點並一舉突破二千九百點大關。借著奧運東風，A股七月已走出兩波反彈。

    月內，中央經濟分析會議頻密，七月八日至十一日，中南海連開三次經濟形勢座談會；十五日至十六日又連續兩個半日常務會議研討經濟形勢；中央高層密集赴各省調研企業經營狀況。上週五，中共中央政治局會議定調下半年宏觀政策基調：把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出位置。

    上述“定調”，業界解讀為“一保一控”，“保”經濟平穩較快發展，“控”物價過快上漲。從上半年的“雙防”，到下半年的“一保一控”，不難見出政策微調。

    對於下半年宏調微妙“變奏”，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐向中新社記者解析兩大原因：其一，上半年貨幣緊縮已初見成效，儘管出口有所下降，但對經濟結構調整或非壞事；其二，“從緊”之下出現一些問題，信貸緊縮，部分中小企業陷入困境，出口下降過快，房地産、股市“遇冷”。

    “中國必須保持一定的發展速度”，曹鳳岐説，下半年將更加靈活地改善宏調。他認為，“找到經濟發展與治理通脹的平衡點”有兩條“臨界線”：只要GDP增長高於通脹率，只要人民收入增長高於通脹，在這兩條臨界線內，就可以承受一定的通脹。

    但下半年，通脹仍是突出問題。曹鳳岐並不認同從緊貨幣政策“鬆動”的預期，他表示，貨幣從緊總體不會放鬆，而財政政策則應放鬆；此外，對低收入群體給予直接補貼，將緩解通脹帶來的社會壓力。

    半年來，股市對宏調的敏感超乎尋常。亦不乏專家認為，六月以來股市再遭重創，直接誘因是六月初央行大幅調升存款準備金率所釋放的“緊縮利空”。而七月以來在政策“穩市”呼聲之下，中央的連番會議與調研遂成為近期政策“利好”的來源。

    但宏調政策的微調真能決定股市走向嗎？正如當初下調印花稅並不能徹底“救市”一樣，此次被解讀為“穩市”的宏調變化，事實上旨在改善調控，亦非“拯救股市”。

    曹鳳岐説，該變化對股市有積極影響，但主要是信心的影響。緩解股市困境，恢復信心是第一步。不過決定股市走向的，是中國股市本身的問題，並不能指望宏調政策去改變，政策信號亦不能“救市”。

    “救市”不如“治市”，曹鳳岐説，A股沒有合理的分紅制度，沒有平準基金，發行制度不合理，中國股市還有很多制度需要建立完善：培育藍籌股、發展中小板、創業板、醞釀股指期貨，完善做空機制。

    “政策穩市”和“奧運行情”，或只能催漲為數不多的股票，或只能令小部分投資者盈利，億萬股民最期待的“公平盈利”，卻只能仰賴中國股市本身的壯大與健全。(完)

責編：韓文燕