A股市場資金5月穩守1.7萬億大關

    低位震蕩的5月，A股市場存量資金仍然繼續守在17000億上方。

    根據上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，2008年5月份，A股市場的存量資金出現了凈流入170億元的狀況。這是繼4月資金回流後連續第二個月度增長，目前存量資金距去年末的高峰尚有380億元的距離。

    新股仍然是刺激主因

    長假後的二級市場雖然一度衝高，但是對於資金吸引力最大的依然是新股。

    最新發佈的《股市月度資金報告》顯示，2008年5月5日到5月30日期間，IPO發行流出資金91億元，印花稅和佣金流出176億元，市場資金流入400億元，綜合上述因素，5月股市的存量資金增加170億元，月末市場資金存量為17620億元。

    從資金的每日流向來看，“五一”小長假後的第二個交易日由於有三隻中小板新股同時發行，吸引了780億元左右的資金凈流入，但是由5月沒有主板IPO，且申購收益率的下降抑制了一級市場資金供給，其餘交易日的流入額均在300億元以下。

    這與今年初至今的情況一脈相承，2008年3月，A 股市場由於同期新股發行幾乎停滯，存量資金累計流出了460億元，而從4月1日到4月30日期間，存量資金累計上升了100億元，同期新股發行募集資金規模達到216億元。

    新股仍然是二級市場鉅額資金駐留的重要理由。

    場內資金處於微妙平衡

    值得關注的是，當前市場的資金面處於一種微妙的平衡狀態。

    從目前看，無論是IPO發行流出、印花稅和佣金流出、以及市場資金流入量均為近幾年的較低水平。

    其中，IPO發行流出從去年8月的最高峰2200億減到200億以內、印花稅和佣金流出從月度500億以上回落到200億以內、市場資金流入量則從3300億回落到目前的400億一線。可以説，目前無論是市場資金流入、或者是交易放大、或者是新股發行速度變化都會明顯的改變資金的整體流向。

    中登公司的周數據顯示，5月已披露的三周新增股票賬戶佔比、參與交易股票賬戶佔比和新增基金賬戶比例逐周回落，其中新增股票賬戶為2008年的最低位。這似乎進一步暗示了上述狀況仍將持續一段時間。

    後市尚需關注政策面

    後市的資金面仍須政策給出方向。

    《股市月度資金報告》認為，地震以後央行5月12日宣佈了年內第4次上調存款準備金率，5月20日起準備金率處於16.5%的歷史高點，這也成為防通脹的主要工具；同日中國汶川發生地震，為期三年的災後重建工程將在一定程度上推動投資增長；即將公佈的經濟數據，預期將出現有利於控制通脹的變化，這將減緩市場加息壓力，正面影響股市，未來宏觀政策面轉好，進而吸引場外資金進一步回流。

    另外，5月31日證監會發佈《證券公司定向資産管理業務實施細則》、《證券公司集合資産管理業務實施細則》，並於7月1日起正式實施。儘管目前券商集合計劃、定向資管兩項合計的受託金額（截至4月底）不到1000億元，與基金規模相去甚遠；但與專戶理財的另兩類機構基金、信託，在5000萬元以下客戶中有一定優勢，且將直接衝擊信託私募基金，券商資管業務將因此進入快速發展期，由此引入的增量資金額也有待觀察。

責編：李菁