專家激辯印花稅下調 反對救市派仍堅持自己看法

　　牛市重現？

　　觀點1 重返牛市

　　水皮：股市將重回漫漫牛市

　　“晚出總比不出好。”水皮先生認為，3000點是市場的一個極限，下調印花稅可以起到穩定處於崩潰邊緣的市場信心。不過，下調印花稅不會改變市場固有趨勢，在結束此輪不理性調整後，股市仍將重回漫漫牛市。“政府會繼續出臺關於再融資的限制，會堅持以法制市。”廣大投資者要對股市有信心。

　　李迅雷：A股牛市依舊

　　國泰君安研究所所長李迅雷表示，市場跌破3000點後，已經屬於非理性殺跌過程，更多的是一種心理上的恐慌。從1990年到現在來看，A股市場平均維持在40倍左右的市盈率，到現在，股市市盈率已經在20倍以下，這顯然與經濟基本面不相符合。

　　從中國的宏觀經濟層面來看，GDP保持在9％到10％左右應該沒太大問題。中國經濟增長即使速度放緩，增幅也是可以期待的，因此不要與歐美股市的市盈率做一比較，二者不能同日而語。

　　陳憲：恢復性上漲可期

　　東吳基金研究部總經理陳憲先生表示，印花稅下調，是個正面利好，股市有望出現恢復性上漲行情。

　　觀點2 短期利好

　　高善文：短期會有反彈

　　安信證券首席經濟學家高善文稱，A股已經回到合理價值區間，短期會有反彈出現。印花稅下降，短期來看對市場肯定有刺激作用，對遏制恐慌情緒、恢復投資者信心會起到積極作用；但是從長期來看，能起的效力就比較一般了，畢竟還要受宏觀經濟形勢、公司基本面情況的影響。

　　王曉東：前景不樂觀

　　聯合證券首席研究員王曉東表示，市場會有非常積極正面的反應。對於週日出臺的對大小非減持限制的政策，已噤若寒蟬的市場可能有些偏負面的理解。市場中長期的表現還是要看宏觀經濟走向，他認為通脹影響下未來前景並不樂觀。

　　郭田勇：説市場反轉為時過早

　　中央財經大學中國銀行（愛股,行情,資訊）業研究中心主任郭田勇表示，這是眾望所歸，市場可能會出現一波好的行情，但對股市而言只是短期利好，若説市場發生反轉還為時尚早。“當前市場更擔心的是大小非。”因此，印花稅下調對股市而言只是短期利好。未來還需要消化大小非的股份總量，這對市場的反轉也將形成壓力。

　　華生：中長期並不樂觀

　　經濟學家、燕京華僑大學校長華生表示，印花稅調整對今天股市將是利好，會有正面影響，此時調整印花稅對穩定市場信心有積極作用。但調整印花稅只是對交易成本的改變，不會影響股市的趨勢和方向。華生對資本市場中長期表現表示不樂觀。

　　仇彥英：依然“不能亂買”

　　天相投顧首席分析師仇彥英認為，印花稅下調在市場預期之內，從這點來看，後續還會出臺一系列的配套政策措施。但還是“不能亂買”，要注重上市公司本身的投資價值。至於後續行情的發展，仇彥英指出，股指在運行到4200點附近時，能否繼續上漲則更依賴於上市公司業績的可持續增長。

　　程偉慶：中長期走勢難判斷

　　中信證券（愛股,行情,資訊）策略分析師程偉慶表示，此次調整印花稅對股市有一定好處。預計股市短期內會有一定反彈，交易量會放大。程偉慶認為，此前超跌的券商股等龍頭股將會扭轉跌勢。但他對於中長期股市走勢表示很難判斷。

　　觀點3 跌勢難挽

　　尹中立：未觸及股市根本問題

　　“讓市場反轉是不可能的。”中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示，此舉是打給弱市的強心針，更加明確地傳遞了政府干預股票市場的信號。

　　“市場的擴容速度超越了金融的承載能力，這才是市場的根本。”尹中立分析，此前證監會關於《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》起到的是緩和市場的作用，而此次印花稅下調更加明確地向市場傳遞政策干預信號，但仍然未能涉及到股市根本問題，是不可能讓市場發生反轉的。尹中立表示資本市場的核心問題是價格，即使政府動用資金對當前弱市也難起作用。

　　譚雅玲：股市跌勢難改

　　中國銀行全球金融市場部處長譚雅玲表示，此次調整印花稅對股市不會有影響。她表示，“5?30”上調印花稅不能阻止股市上升趨勢，此次下調印花稅同樣不會改變近期股市下跌趨勢。

　　譚雅玲表示，昨晚下調印花稅和4月20日證監會發佈《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，只是表示政府規範資本市場發展的姿態，短期內不會有利好表現。本報記者 毛歡喜 毛晉楠李娜 實習記者 肖艷 胡玉慧 魏玉卿 綜合

　　全面救市？

　　觀點1 是

　　韓志國：全面救市的開始

　　昨日，北京邦和財富研究所所長韓志國告訴記者，降低印花稅標誌著政府全面救市的開始，“今天國務院專門召開常務工作會議討論股市，這是18年來第一次，説明政府已經很重視這個問題了。這是政府全面救市的開始，不是結束。”股市會有反彈，但是根本的問題沒有改變，不過3000點短期不會破。

　　觀點2 否

　　易憲容：只為提供公平投資平臺

　　著名經濟學家易憲容認為這明確了政策信號，重振市場信心。

　　“政府不需救市，此舉是政府在清理、修改制度的缺陷，目的是給投資者提供更公平公正的平臺。”易憲容認為，印花稅下調不是政府是否救市的問題，政府不需要救市，政府的作用就是監督市場走向健康軌道，給所有的投資者提供更公平公正的投資平臺，從而重振市場信心。印花稅下調只是政府在進行一系列的修訂、完善制度缺陷的舉動，因為在股權分置改革後留有不少後遺症。

　　趙錫軍：不可簡單理解為救市

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍告訴記者，財政部宣佈印花稅降至1‰，對市場的影響是比較大的。調低印花稅應該説是符合投資者期待的。但降低印花稅只是調劑市場的一個手段，不能説現在股市低了，政府要救市；將來股市好了，又要用提高印花稅來打壓市場。所以印花稅為市場提供了一種交易環境，不能簡簡單單地看成救市。

　　趙錫軍認為，出於該政策的重大利好，今日股市肯定會有一個非常大的上漲空間，相當更多的資金會進入市場。

　　聲音?“降稅”反對派

　　部分“救市論”反對派表示堅持自己的看法

　　23日晚，一度激烈反對調低印花稅的北大學者霍德明的手機一直處於無人接聽狀態，記者幾經努力才聯絡上他。另一位反對救市的專家謝國忠的手機也無法接通，而在《財經》雜誌發表過《何必諱言不救市》的《財經》雜誌主編胡舒立則拒絕了本報記者的採訪。

　　昨晚，霍德明在接受記者採訪時，還是堅持自己的觀點。他表示，以前反對降低印花稅，是不希望把印花稅當作救市的工具，影響市場的判斷，讓投機者大賺特賺。這次印花稅下調後，希望政府維持十年不變。對於昨晚出臺的降低印花稅政策是否是救市，他表示不作評價。

　　巧合的是，在央視《新聞聯播》播發下調印花稅的新聞不久，也就是在23日19點43分，謝國忠對自己博客進行了更新，題目是某媒體的《經濟學家激辯A股救市説》。謝國忠在該文中強調：“我就搞不懂為什麼要救市？只有經濟産生系統性風險才需要救市，救的目的是為了減少對經濟的損害。即便救，也不是救投機者，而是救金融機構。”

　　博文中謝國忠強調，他從不主張救市，資本市場要靠自身活力。“看看股市的歷史，政府救過市嗎？世界上有哪個新興市場是救市就能救成熟的？”

責編：趙文