印花稅下調政策組合拳出臺 牛市不會終結

　　股民千呼萬喚的印花稅下調方案今日出臺。財政部、國稅總局宣佈，從4月24日起內地證券交易印花稅將由現行的千分之三調降至千分之一。這對苦苦陷入下跌的市場可謂一陣春風。

　　也許是早有預感，雖然這一重大政策利好在閉市之後才宣佈，而上證指數今日小幅盤整後一路攀升，大漲130點，逼近3300點。前20大權重股全線飄紅，兩市個股再現普漲局面，截止收盤下跌個股僅30隻左右。

　　政策“組合拳”似乎在股市被腰斬並跌破3000點大關後開始出手。從上週末開始，證監會接連發佈兩個重要文件，一是18日的《上市公司重大資産重組管理辦法》，這是監管部門第一次以行政規章的形式對上市公司重大資産重組進行系統規定；二是20日的《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，對大小非流通股解禁進行了規範，超過總股本1%的股份出售就要上大宗交易平臺。

　　市場分析人士普遍認為，證監會連續出臺文件，首先對上市公司重大資産重組以及大小非流通股解禁的規範，都是起到了完善市場、規範投資者行為的作用，避免衝擊股價；其次是在股市比較低迷的時候出臺，可以增加市場的確定性，讓投資者對未來有一個相對穩定的預期，增強市場信心。

　　而今天的降低印花稅，更被市場人士看作一個“實質性利好”。內地證券印花稅于去年5月行情高企之時，由千分之一調升至千分之三，之後市場一度大幅震蕩。業界普遍認為，自去年11月從6000余點調整至今，滬指已跌至去年5月之前的低位。

　　如果對再融資能做進一步規範和調整，也許這套“組合拳”就更漂亮了。人大金融證券研究所所長吳曉求表示，政策的調整將使股市回到原來的軌道了，從而為持續理性的發展奠定基礎。他認為，“牛市不會終結”。

　　不過，如同去年調高印花稅沒能完全遏止股市瘋狂一樣，這次降低印花稅是否能真的改變市場弱勢，市場中仍存有爭議。調整印花稅一向被視為“猛藥”，而近期許多分析人士稱，去年市場暴漲和今年的暴跌已表現出中國股市的“非理性繁榮”，因此相應的對策也應“慢慢調理”，從而使股市“肌體”更健康，“漲得快，跌得快，漲得緩，慢發展”。

　　股市的外圍環境並沒有真正轉好。高居不下的CPI加劇了市場對宏觀經濟的擔憂。有分析稱，實體經濟的“不確定因素”實際上比“政策的不確定性因素”扮演著更具殺傷力的角色，如果高通脹持續，即使下調印花稅，也不可能從根本上改變中國股市當前的弱勢格局。

　　另外，圍繞美國經濟的金融黑洞仍沒完全暴露，國際經濟的大調整仍沒有到位，這更給中國股市的後續發展增加了變數。資深金融分析人士張庭賓認為，目前的中國股市早已不單由中國本土投資者掌握，以各種面孔進入中國的“熱錢”仍在覬覦股市，並可能在大漲大跌過程中席捲中國人的財富。

　　他説，不排除以下可能：在政策利好推動下，市場近期迎來一個有力反彈，但在今年8月以後的“後奧運”調整中，進而再來一輪更大的下跌，直到把中國股市徹底打回原形。“我們絕對不能忽略真正具有巨大破壞力的熱錢危機，加強資本項目管制，尤其是有效遏制熱錢集中大規模撤退是當務之急。”

　　但是，股民也許想不了那麼多。上證指數跌破3000點的當天，市場中就傳聞四起，分管金融工作的國務院副總理王岐山已前往中國證監會實地調研。王岐山曾任建行行長、央行副行長、廣東副省長，化解過一系列金融難題。

　　顯然，已經有不少投資者寄予厚望，希望一位英雄能給股市帶來真正的行情。

責編：李菁