美元不理不行了

　　□晨報記者劉志飛

　　毫無懸念，美元兌人民幣終於跌破7元大關。按照2007年末的數據計算，2008年以來人民幣累計升幅已接近4.17%。也就是説，如果2007年底你將手中的美元換成人民幣，並存3個月定期，按銀行定存稅後年化利率3.16%計，僅3個多月的時間，那些美元現在的收益率已達到4.99%，折算成年化收益率，就已相當誘人了。

　　人民幣升值破7再次讓老百姓警醒，手裏的美元不“理”不行了。

　　人民幣匯率1年期目標：6.28

　　在談匯率變化對市民理財的影響之前，先要看清楚未來一段時期人民幣的匯率走勢。人民幣在2006年5月15日破8，2007年10月24日破7.5，不到6個月後就又升值0.5元，這一切都在短短1年半的時間內完成。分析人士認為，人民幣破7預示著對美元展開新一輪升勢。

　　人民幣兌美元的未來升值空間還有多大？我們可以從美元/人民幣無本金交割遠期(NDF)合約的表現看出，在週四人民幣首次破7此後，該合約大幅下跌。1年期NDF當時報6.2760/6.2810，低於週三下午尾盤的6.3010/6.3070。

　　綜合看來，國內外經濟學家普遍預測，人民幣兌美元今年升值8%-10%。考慮到美國經濟或從下半年在更大程度上影響中國出口貿易，美元下半年有望實現反彈，人民幣升值壓力將集中在上半年釋放。

　　美元資産擇機換幣

　　既然人民幣仍有較大的升值預期空間，市民不得不考慮手中的美元資産該如何處置。一年前，如果你購買1年期穩定收益型美元理財産品，其收益率約為5%左右，但一年來人民幣升值早已超過10%。也就是説，美元理財産品收益不及匯兌損失。如果一年前將美元換成人民幣，購買年收益率為5%的穩定收益型人民幣理財産品，事實上你獲得了10.5%的穩定收益率。

　　需要提醒的是，目前人民幣只是對美元出現大幅升值，而對歐元、英鎊、澳元等反而是貶值。如週四歐元/人民幣中間價被設在人民幣11.0715元，略低於3月17日創出的歷史高點人民幣11.1714元。儘管今年以來人民幣兌美元已累計升值4.17%，但同期人民幣兌歐元累計貶值約3.7%，歐元兌美元升值8.79%。目前歐元3個月期穩定收益型理財産品收益率約為6%，也就是説如果去年底將手中的美元換成歐元，再購買歐元穩定收益理財産品，3個多月的收益率也已高達將近9.4%。當然，這樣操作也有個前提，就是預計非美幣種兌美元在未來的一段時間繼續上揚。

　　美元理財産品吸引力不大

　　隨著人民幣“破7”，普通百姓的理財方式如果還停留在投資資本市場，很可能經不起暴漲暴跌的折磨。一些看似“應景”的理財産品應運而生，如日前就有銀行推出看跌美元的理財産品。這類産品的預期收益率挂鉤一籃子匯率表現，若到期日一籃子匯率表現P≥5%，則理財收益就為實際表現值；若到期日一籃子匯率表現0≤P?5%，則理財收益=5%；若到期日一籃子匯率表現P?0%，則理財收益=0.72%。收益最高上不封頂。

　　乍一看，這類産品的預期收益上不封頂，有很大的想象空間。實際上，1年後這一籃子貨幣對美元到底會漲還是會跌還是很難説，即便是漲，能超過10%嗎？即使達到15%，與美元換成人民幣再投資的收益率也不相上下，而後者的可靠性明顯更高。因此，理財師表示，目前投資美元穩定收益型理財産品意義不大。

責編：李菁