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春已至,寒未消。中國平安(601318)再融資風波引發的“藍籌動蕩”遠未平息,接踵而至的考驗又將本週A股市場推上了風口浪尖。
今天掛牌上市的今年第二隻大盤股中國鐵建(601186)又將考驗市場資金的承接力。與此同時,利率政策“先行指標”居民消費價格指數(CPI)也將於本週公佈,緊縮貨幣政策箭在弦上。
面對已經持續四週下跌的A股市場,諸多分析師的一致看法是,市場方向性選擇的關鍵一週不期而至。
中鐵建考驗資金面
中國鐵建首次網上發行的19.6億股A股今天正式上市交易,這是中國平安再融資計劃披露以來掛牌的第二隻大盤股,也是A股市場連跌四週之後迎來的第一隻大盤股。
由於需要大量資金承接,益邦投資認為,不排除中國鐵建市場表現受到投資者信心不穩定的影響。可資佐證的是,中國鐵建以前上市的中煤能源(601898),自2月1日掛牌以來,股價已經較首日開盤價跌去18%。
以首日上市的19.6億股計算,中國鐵建股價要達到海通證券給出的14元“合理價”,流通市值將膨脹96.43億元。這一數字幾乎等同於2月份A股存量資金的增額。
申銀萬國證券研究所發佈的“2008年2月股票市場資金分析”報告顯示,2月29日滬深股票市場資金存量為17810億元,較上月微升110億元。
“可能提高準備金率”
與此同時,包括CPI在內的2月份經濟數據今天開始將陸續公佈,來自多家分析機構的19位分析師預測的2月份CPI均值高達8%,刷新了上個月創下的11年來新高。
經濟學家普遍預期央行將於3月份上調利率。高盛7日發佈報告稱,未來幾天內提高準備金率及利率的可能性極大。
不過,政策制定者的態度明顯謹慎。央行行長周小川6日回答記者提問時提出,考慮利率政策的時候也要考慮大力發展資本市場,鼓勵直接融資。國家統計局局長謝伏瞻8日更是表示,目前還沒有研究是否加息。
“上調利率的可能性不大,會提高存款準備金率。”東方證券首席宏觀分析師馮玉明表示,1月份我國利用外資額大幅增長,加大了管理層對海外熱錢涌入的擔憂。
商務部數據顯示,今年1月份我國實際使用外資金額為112億美元,同比增長109.78%。而去年1月份,這兩個數字分別僅為51.75億美元和13.86%。
外資青睞中資銀行股
面對大幅增加的實際使用外資金額,全國政協委員、著名經濟學家厲以寧6日表示,在美國經濟衰退、不斷降息的背景下,中國若再以提高準備金率和加息來調控,勢必加大利差,導致國際熱錢更多流入,反推價格上漲。
去年8月以來,美國次貸危機愈演愈烈,並迅速擴展至全球範圍。6日,受美國公佈一系列利空經濟數據打擊,美國三大股指全線大幅下跌,並帶動歐洲股市與次日開盤的亞太區股市普遍走軟。其中,日經指數下跌達3.27%。
此前一天,投資大師羅傑斯在新加坡表示,華爾街可能還需要10年時間才能完全消化當前的危機。“我打算在中國買進更多的股票。”
而在香港股市上,外資投行早在2月底已經開始唱多中資銀行股。其中,瑞信將招商銀行調升至“跑贏大市”,摩根大通則乾脆建議投資者趁業績公佈前買入中資銀行股。
與之相伴的是,去年2月份以來一直陷於停頓的QFII資格和投資額度審批再度開閘。央行副行長、國家外匯管理局局長胡曉煉日前表示,今年QFII額度會繼續增加,目前已批准了一家國家主權基金的QFII額度。
市場需要入市理由
與QFII一同得到放行的還包括公募基金。早報記者獲悉,上週五又有五隻新基金獲批發行,其中兩隻為債券型基金,三隻為股票型基金。在這批新基金獲准發行後,監管部門一個多月來已經放行逾千億股票型基金。
不過,在此期間A股市場卻跌勢不止。事實上,和中國平安深藏不露的再融資項目一樣,它的鉅額再融資計劃壓在市場心中的石頭遠沒有落地。正如萬國測評研究部主管周戎所稱,市場擔憂是否會有更多“中國平安”出現,以及上市公司會不會出現新的問題。
“牛市是會自然而然地掩飾不少問題,好比水漲了石頭就看不見了。”全國人大代表、香港特區行政會議成員史美倫7日指出,證券公司或是銀行方面的問題,會給金融市場帶來很大的危險,應該“執法、執法,再執法,一定要大力地加強監督的力度”。
除了防範風險之外,下調印花稅為市場“節流”的呼聲也日益升高。以民建中央提出的《完善我國多層次資本市場稅收政策》為代表,資本市場的稅收政策已成為“兩會”的熱門話題。對此,財政部部長謝旭人表示,“我們將會認真地加以研究”。
而在德邦證券分析師古敬東看來,除非出臺諸如下調印花稅這樣的實質性利好,投資者很難找到積極入市的理由。
齊魯證券分析師顧國榮也指出,目前A股正處在連續下跌之後選擇方向的敏感位置,只有恢復盈利效應,資金才會再度入場。
責編:李菁