變盤時刻 中鐵建攜CPI齊至(圖)

　　　(資料圖）

   春已至，寒未消。中國平安（601318）再融資風波引發的“藍籌動蕩”遠未平息，接踵而至的考驗又將本週A股市場推上了風口浪尖。

　　今天掛牌上市的今年第二隻大盤股中國鐵建（601186）又將考驗市場資金的承接力。與此同時，利率政策“先行指標”居民消費價格指數（CPI）也將於本週公佈，緊縮貨幣政策箭在弦上。

　　面對已經持續四週下跌的A股市場，諸多分析師的一致看法是，市場方向性選擇的關鍵一週不期而至。

　　中鐵建考驗資金面

　　中國鐵建首次網上發行的19.6億股A股今天正式上市交易，這是中國平安再融資計劃披露以來掛牌的第二隻大盤股，也是A股市場連跌四週之後迎來的第一隻大盤股。

　　由於需要大量資金承接，益邦投資認為，不排除中國鐵建市場表現受到投資者信心不穩定的影響。可資佐證的是，中國鐵建以前上市的中煤能源（601898），自2月1日掛牌以來，股價已經較首日開盤價跌去18%。

　　以首日上市的19.6億股計算，中國鐵建股價要達到海通證券給出的14元“合理價”，流通市值將膨脹96.43億元。這一數字幾乎等同於2月份A股存量資金的增額。

　　申銀萬國證券研究所發佈的“2008年2月股票市場資金分析”報告顯示，2月29日滬深股票市場資金存量為17810億元，較上月微升110億元。

　　“可能提高準備金率”

　　與此同時，包括CPI在內的2月份經濟數據今天開始將陸續公佈，來自多家分析機構的19位分析師預測的2月份CPI均值高達8%，刷新了上個月創下的11年來新高。

　　經濟學家普遍預期央行將於3月份上調利率。高盛7日發佈報告稱，未來幾天內提高準備金率及利率的可能性極大。

　　不過，政策制定者的態度明顯謹慎。央行行長周小川6日回答記者提問時提出，考慮利率政策的時候也要考慮大力發展資本市場，鼓勵直接融資。國家統計局局長謝伏瞻8日更是表示，目前還沒有研究是否加息。

　　“上調利率的可能性不大，會提高存款準備金率。”東方證券首席宏觀分析師馮玉明表示，1月份我國利用外資額大幅增長，加大了管理層對海外熱錢涌入的擔憂。

　　商務部數據顯示，今年1月份我國實際使用外資金額為112億美元，同比增長109.78%。而去年1月份，這兩個數字分別僅為51.75億美元和13.86%。

　　外資青睞中資銀行股

　　面對大幅增加的實際使用外資金額，全國政協委員、著名經濟學家厲以寧6日表示，在美國經濟衰退、不斷降息的背景下，中國若再以提高準備金率和加息來調控，勢必加大利差，導致國際熱錢更多流入，反推價格上漲。

　　去年8月以來，美國次貸危機愈演愈烈，並迅速擴展至全球範圍。6日，受美國公佈一系列利空經濟數據打擊，美國三大股指全線大幅下跌，並帶動歐洲股市與次日開盤的亞太區股市普遍走軟。其中，日經指數下跌達3.27%。

　　此前一天，投資大師羅傑斯在新加坡表示，華爾街可能還需要10年時間才能完全消化當前的危機。“我打算在中國買進更多的股票。”

　　而在香港股市上，外資投行早在2月底已經開始唱多中資銀行股。其中，瑞信將招商銀行調升至“跑贏大市”，摩根大通則乾脆建議投資者趁業績公佈前買入中資銀行股。

　　與之相伴的是，去年2月份以來一直陷於停頓的QFII資格和投資額度審批再度開閘。央行副行長、國家外匯管理局局長胡曉煉日前表示，今年QFII額度會繼續增加，目前已批准了一家國家主權基金的QFII額度。

　　市場需要入市理由

　　與QFII一同得到放行的還包括公募基金。早報記者獲悉，上週五又有五隻新基金獲批發行，其中兩隻為債券型基金，三隻為股票型基金。在這批新基金獲准發行後，監管部門一個多月來已經放行逾千億股票型基金。

　　不過，在此期間A股市場卻跌勢不止。事實上，和中國平安深藏不露的再融資項目一樣，它的鉅額再融資計劃壓在市場心中的石頭遠沒有落地。正如萬國測評研究部主管周戎所稱，市場擔憂是否會有更多“中國平安”出現，以及上市公司會不會出現新的問題。

　　“牛市是會自然而然地掩飾不少問題，好比水漲了石頭就看不見了。”全國人大代表、香港特區行政會議成員史美倫7日指出，證券公司或是銀行方面的問題，會給金融市場帶來很大的危險，應該“執法、執法，再執法，一定要大力地加強監督的力度”。

　　除了防範風險之外，下調印花稅為市場“節流”的呼聲也日益升高。以民建中央提出的《完善我國多層次資本市場稅收政策》為代表，資本市場的稅收政策已成為“兩會”的熱門話題。對此，財政部部長謝旭人表示，“我們將會認真地加以研究”。

　　而在德邦證券分析師古敬東看來，除非出臺諸如下調印花稅這樣的實質性利好，投資者很難找到積極入市的理由。

　　齊魯證券分析師顧國榮也指出，目前A股正處在連續下跌之後選擇方向的敏感位置，只有恢復盈利效應，資金才會再度入場。

責編：李菁