鼠年A股投資細思量

    作者：盧東華

    最近，世界股市出現大幅震蕩，我國股市也深陷其中，著實讓廣大投資者心驚膽顫，一些人甚至喊出牛市拐點來了，市場也呈現一片恐慌的氣氛，但細心的人們從交易額大幅減少中又窺視到多數投資者仍保持平靜觀望的心態，正在以靜待升。根據當前一些對持股人的專門調查，多數投資者認為，美國次級債對我國經濟發展的影響十分有限，雪災的影響也是暫時的，支持股市向上的大環境沒有改變。

　　信心的原動力沒有改變

    高速發展的經濟是支撐股市向上的強勁動力。北京大學國民經濟核算與經濟增長研究中心研究員蔡志洲指出：2007年，中國的ＧＤＰ增長率達到11．4%，即使在貨幣緊縮等調控措施的情況下，中國經濟增長率會有所下降，但在未來幾年裏保持8%以上的增長率仍然不成問題，中國仍然會是世界上經濟增長最快的大國。如果説股市的發展是建立在經濟增長的基礎上的話，那麼可以説，目前的中國股市將具有世界上最好的發展前景。特別是經過最近的調整，中國的股市價值高估的現象已經下降，國內外一些專家認為，Ａ股目前已經到了比較合理的投資價位，再加上我國經濟高速增長的前景，可為上市企業的成長提供更加廣闊的空間。從這個意義上看，中國證券市場的發展確實正處在一個很好的起點上，沒有理由懷疑它會有一個良好的發展前景。可以説，良好的經濟發展前景，是我國股市長期保持上升的原動力。

    上市公司的高盈利也能增強投資股市的信心。據統計，截至1月31日，共有914家上市公司以三季報或臨時公告的形式對2007年全年業績進行了預告，有728家公司因業績改善或提高而“報喜”，報喜與報憂上市公司數量比為728：165，前者則以佔總體近八成的比例取得壓倒性優勢，再創歷史新高。與往年相同，大盤藍籌公司在2007年盡顯績優風采，從而為Ａ股市場帶來了巨大的業績提升動力。工商銀行由於公司各項業務發展勢頭良好，各項業務收入增長較快，尤其是手續費及佣金收入大幅增長，公司預計2007年凈利潤較上年同比增幅60%以上。中國人壽、招商銀行、中國平安、交通銀行等超級大盤股的業績增幅也均超過50%。此外，建設銀行、中國太保、中國遠洋和中海油服等“Ａ股新軍”也向投資者交出了一份漂亮的業績“答卷”，其中中國太保預計2007年1～12月累計凈利潤較上年同期增長大於500%，中海油服預計其業績增幅也將達到95%。展望2008年，上市公司儘管受到美國次級債和國內不確定因素的影響，但由於內需的拉動、包括企業所得稅率從33%下調到25%的政策扶持，以及行業整合的趨勢，這都將繼續釋放上市公司的投資價值，增強投資者的信心。

    政策支持股市保持長期健康發展。從黨的十七大提出，要創造條件增加廣大百姓的財産收益，到國務院多次提出，要保持股市的長期穩定發展；到因當前受暴風雪及停電影響，我國政府要求金融機構向受災的企業與個人提供緊急貸款；再到塵封5個月之久的股票型基金再度開閘，都反映出我國政府在不斷地促進股市的健康發展。