開門選股先“掃雪” 雪災波及板塊大盤點(附股)

　　今日將迎來春節後首個股市交易日，也是傳統意義上的鼠年的第一個交易日。春節前夕，由於我國南方大部分地區和西北地區東部遭受建國以來罕見的持續大範圍低溫、雨雪和冰凍的極端天氣，不少上市公司發佈公告，由於雪災導致的能源、電力和運輸形勢嚴峻，企業生産原料得不到及時補充、電力供應不足、産品無法正常銷售，甚至將影響今年第一季度業績。

　　那麼，雪災中究竟哪些板塊受損或受益，以及如何看待這些影響呢？多家券商分析師最近發表了他們的分析見解。

　　水泥行業：負面

　　中金公司研究部分析師羅煒表示，湖南、湖北、江蘇、浙江、安徽等地區大面積遇暴雪，能源供應不足，拉閘限電在多省發生，正常生産受到極大干擾。“我們與以上區域內的水泥公司進行了溝通，總體來看，水泥生産、銷售受到負面影響，會影響一季度盈利，其中 華新水泥（600801.SH）受到影響較大。由於目前本來處於水泥消費、生産淡季，水泥企業通常安排停産檢修，因此對全年盈利影響較小，我們預計 海螺水泥（600585.SH）一季度盈利仍將保持增長，但華新水泥一季度盈利有可能低於去年同期。”

　　他強調，由於近期天氣因素帶來負面影響，而且一季度是淡季，因此建議近期對水泥股投資持謹慎態度，待二季度旺季到來後再考慮買入機會。

　　原鋁企業受益

　　安信證券首席行業分析師衡昆分析指出，電力短缺使原鋁生産受到影響．相關企業主要分佈在貴州、四川、廣西、湖北和湖南等地。他表示行業可能帶來更大範圍的停産，估計目前停産的國內原鋁産能已達130萬噸，每月影響産量約佔國內總産量的8％。“預計電力供應緊張的狀況將至少會持續到一季度末，並可能帶來更大範圍的停産。有報道説山西省已要求省內鋁廠限産。因此鋁價有望進一步上漲。受原鋁企業減産的刺激，近一週來國內鋁價穩步上漲。我們已下調了2008年國內原鋁産量預測，並認為當年國內原鋁供需可望基本平衡，這會對鋁價形成較好支撐。目前，我們對2008年和2009年國內鋁價的預測分別為18600元/噸和19000元/噸。”

　　衡昆最後表示，原鋁上市企業將會受益。“目前，除 中國鋁業旗下有三家鋁廠停産或減産外，其他主要原鋁上市企業均保持正常生産，並將會受益於鋁價的上漲。”

　　基本金屬影響溫和

　　高華證券研究團隊認為，冬季暴雪可能導致金屬需求暫時回落。不過，其影響的時間相對較短，而且比較溫和。一旦暴雪天氣過去，企業可能會加班加點來彌補之前的損失。

　　“但暴雪對金屬供應的影響可能更為顯著。由於電網設備損壞和煤炭發貨推遲，電力供應嚴重下降，且公路鐵路的封閉阻斷了冶煉廠和精煉廠原材料的進出，故此許多生産商宣佈暫停生産，供應減少持續的時間可能比需求影響的時間更長，進而對價格提供支撐。”

　　高華證券最後表示：“最近在中國和南非再度發生的電力危機加劇了基本金屬市場的緊張狀況。它還突出表明，基本金屬以及更廣大的商品領域的採礦和冶煉的基礎設施仍不完善，仍需要多年加大投資來擴大産能，這可能會繼續對基本金屬及其他商品價格提供結構性的支持。”

　　電力設備較少受損

　　國泰君安電力行業分析師王稹認為，目前全國電力供需基本平衡，可以預見到裝機容量增速在2008年~2010年將回落至合理水平，與社會用電量的增速將基本保持同向且相近的狀況。“近期雪災造成近20個省區市拉閘限電，電力部門統計電煤短缺造成被迫關停的發電機組達4000萬千瓦以上，這是供電緊張的最主要原因之一，與電力設備企業無關。另外，根據各方報道，輸電線路在雪災受損主要集中在鐵塔、絕緣子、導地線、電纜、光纜、避雷器等，因此輸電線路重建必然有利於相關製造行業：電力設備行業的絕緣子、電線電纜等；通訊設備的光纜等；建築與工程機械的鐵塔建設等。”

　　王稹表示雪災對發電設備製造企業影響較少。“雪災暴露出部分地區輸電網架結構脆弱，而電網基建與技改的出發點是提高整體供電能力，因此我們估計後期將新增資金用於電網建設，這會有利於所有輸變電設備製造企業。不過考慮近年的電網整體規劃，這部分因雪災帶來的新增投資將會有限。”

　　“雪災後的電網投資對輸變電設備製造行業有一定影響，但是部分地區輸電線路重建主要涉及鐵塔、電纜等産品，涉及的輸變電設備上市公司包括絕緣子和電線電纜製造企業。”

　　交通運輸、路橋：全年影響不大

　　申銀萬國交通行業分析師周萌認為，華東、華中、華南、西南等地的低溫雨雪天氣，嚴重影響到了這些省區市高速公路的通行和路橋行業上市公司的運營。“其中， 現代投資（000900.SZ）、 皖通高速（600012.SH）等公司的旗下路段均出現不同程度的擁堵、車流量下降、間歇性關閉甚至全部關閉和嚴重的車輛滯留情況，受雪災天氣影響各路段正常收費的時間達5~10天左右。”

　　“我們判斷，由於一季度是傳統貨運淡季、貨運收入佔國家主幹道通行費總收入的比例較大和天氣好轉後可能出現的恢復性增長，雪災對高速公路車流量造成的負面影響並不會使全年業績太低於預期。即使3月份車流量沒有出現超預期的恢復性增長，5~10天的惡劣雪災天氣對各公司全年業績的負面影響也可能不到3％。目前該板塊的估值較其他行業更加安全，值得進行配置和繼續持有，維持對行業長期看好的基本觀點。”

　　零售業：結構性損益

　　申銀萬國零售業分析師金澤斐分析指出，此次災害性天氣對居民消費影響具有典型的結構性特徵。“從商品類別來看，糧油、方便麵、火腿腸以及保暖用衣、床上用品等應急性商品銷售有明顯提升，我們估計提升幅度應在20％以上，受益對象主要是上遊製造商和部分超市門店。”

　　“另外雪災對各地區影響也呈結構性特徵，受災比較嚴重的城市中，安徽合肥、湖北武漢、貴州貴陽等地的零售商，近期可能面臨收入的非正常性下降。大雪可能制約了部分百貨店和專賣店的客流，我們估計對百貨的影響可能大於超市。”他表示，雪災對上市公司業績影響需要關注天氣好轉後的春節銷售情況，才能作出較準確的判斷。“此次大雪正逢春節前期，大部分居民的消費潛能正蓄勢待發，雪災可能抑制了部分短期的年貨需求。”

　　“大盤持續調整也拖累了零售股的整體表現，由於市場預期2008年我國投資增速將可能有所下降，消費對GDP的貢獻卻將持續提高，因此我們對零售股依然看法偏樂觀。”

責編：李菁